主动型基金 到底主动在哪里？

　　在投资时我们经常能听到主动型基金、被动型基金，它们到底有什么区别？选哪个更好？想要回答这个问题，首先需要了解一下主动型基金和被动型基金究竟是什么，两者各有什么优劣？

　　主动型基金VS被动型基金

　　主动型基金

　　一般是基金管理人根据基金投资方向、投资类型和投资策略进行主动管理，以取得超越市场的业绩表现为目标的基金，这类基金需要基金经理对证券市场进行深入研究，主动选择投资品种来确定投资组合。

　　通俗来讲，就是我们将资产交给专业的基金经理，由基金经理来帮我们做择时，争取获得超越指数的收益。

　　但主动型基金在持仓和运作信息披露上具有滞后性，且较为依赖基金经理，有可能面临基金经理变更风险；另外多数主动型基金的管理费相对于被动型基金较高。

　　被动型基金

　　一般指的是指数基金，选取特定的指数成份股作为投资对象，不主动寻求超越市场的表现，而是复制指数表现。这类基金持仓和运作比较透明，且成份股会定期更新，优胜劣汰，投资门槛也相对较低。

　　一般情况下，被动型基金跟着指数同步涨跌。所以如果市场处于单边下行状态，指数表现不佳时，指数基金也很难有好的表现。

　　主动性体现在哪里？

　　主动管理：相较于被动型基金，主动型基金配置更灵活，基金经理可以根据行情变化及其独立的判断和研究，在基金合同规定的范围内积极选择投资品种、调整仓位以及择机买卖，为投资者寻求阿尔法收益。

　　分散风险：主动型基金除了会配置股票以外，还可能会配置债券等标的，多元化的投资组合能在一定程度上降低单一资产高波动可能带来的风险。也为投资者提供了多样化的选择，从而满足不同类型和需求的投资者。比如在主动型基金中，有价值型、成长型、稳健型、混合型等不同风格，并且每种风格下又有不同的细分领域和方向，投资者可以根据自己的风险偏好和收益目标，选择适合自己的基金。

　　团队支持：对于投资经验相对薄弱的个人投资者来说，基金经理及其背靠的强大投研团队，能够帮助我们筛选基本面更好的优质个股。尤其是那些被市场低估或忽视，但有稳定盈利能力和良好成长潜力的个股，帮助我们更好把握市场机会。

　　挑选主动型基金

　　需要关注哪些指标？

　　贝塔系数，是用来衡量个别股票或股票基金对于整个股市的价格波动情况，是一种风险指数。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。 如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反：大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。

　　阿尔法（α）系数是用来衡量一个基金经理获得超额收益的能力，α系数是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。α系数是一种相对指数，α系数越大说明该基金获得超额收益的能力越强，基金经理获得的实际回报要比预期高。

　　夏普比率代表投资人每承担一分风险，可以获得几分超额报酬。若大于1，代表基金回报率高过波动风险；若小于1，代表基金操作风险大过基金回报率。夏普比率越高，说明在风险相同情况下，收益越高；或者在收益相同情况下，基金风险越低。

　　综合来看，主动型基金和被动型基金哪个较好，很难有定论。两种类型的基金各有优势，具有不同的配置价值。相比较而言，主动型基金的业绩更依赖基金经理和基金公司的主动管理能力，因此投资者在配置主动型基金时，最关键的还是选择一个好的基金经理和一家值得信赖的基金公司。

　　（文章来源：长盛基金）

(原标题：主动型基金，到底主动在哪里？)

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