又跌破2900点 何时才能迎来反弹？

　　昨天，是开盘即巅峰的一天，高开低走后创业板指跌超3%，创2019年11月以来新低，两市有超4800只个股下跌。

　　到处都是绿色，红了的只有眼眶……

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/1/29，不作投资推荐）

　　两市成交额8052亿元，北向资金净流出5.92亿元。

　　从热门指数涨跌幅来看，中证白酒上涨0.58%，半导体下跌3.00%，中证医疗下跌3.05%，CS新能车下跌3.71%，光伏产业下跌6.03%。（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/1/29，不作投资推荐）

　　一则传闻引发大跌？

　　周末满屏的利好，结果昨天（周一）的A股表现却不及预期。

　　从消息面上来看，证监会宣布，进一步优化了融券机制，一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。

　　这个好消息也并非对市场没有作用，融券受限是直接利好次新股的，昨天次新股受影响大幅上涨。次新股C美信涨超20%，中科磁业、金凯生物等20CM涨停，不过随着午后指数走弱，次新股板块最终也是以下跌收盘。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/1/29，不作投资推荐）

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为：“全面暂停限售股出借，减少市场做空的融券量，是一个利好。调整转融券的申报，也是对空间效率进行限制，这些都表明这个监管层对于股市的呵护态度，有利于推动资本市场进一步企稳回升。”

　　那昨天的下跌，又是因为什么呢？

　　从市场流传的不利消息来看，“特朗普针对全球征税提议”的传闻可能在一定程度上影响了市场的情绪。不过，此传闻也未获得特朗普竞选团队的证实。（来源：券商中国）

　　从板块来看，新能源、半导体、券商等指数权重板块跌幅居前，对指数造成了比较大的影响。

　　从个股来看，药明康德自上周五跌停后，昨天继续跌停，2天蒸发市值超160亿元。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/1/29，不作投资推荐）

　　对于“业内流传美提案”的传闻，药明康德上周五晚公告表示，公司注意到，在一项2024年1月25日提交给美国众议院的《生物安全法案》草案版本中药明康德被提及，近期亦有一项类似的法案草稿在美国参议院被提出。该生物安全法草案尚未生效颁布，其后的立法程序要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审查后，对各自的法案版本进行投票以形成最终版本。因此，生物安全法草案的内容（包括提及药明康德之部分）仍有待进一步审议并可能变更。本公司正与咨询顾问一起密切关注这项草案立法程序的进展。

　　药明康德称，本公司注意到生物安全法草案包含了有关药明康德的内容，本公司认为该等内容既不恰当也不准确。本公司坚信，药明康德的业务发展不会对任何国家的安全构成风险。

　　同样受影响的华大智造28日晚公告表示，公司获悉，在一项近日美国方面提出的BIOSECURE Act草案中，华大智造被提及。公司注意到，目前该草案尚处于提案阶段，且对于公司的指控存在多处事实错误，后续可能被修改或终止，能否形成法律尚存在较大不确定性。

　　不过昨天华大基因股价依然跌幅超过2%，市场情绪依然不容乐观。

　　而中字头个股继续强势，对A股也造成了一定的“吸血”效应，毕竟本来A股的活跃资金就这么多，都去拉大市值的中字头个股，其他个股的日子自然就不好过了。

　　这周，美联储还将迎在北京时间周四凌晨3:00公布2024年的首份利率决议，鲍威尔会否在新闻发布会里暗示后续降息的态度成了市场关注的焦点。

　　现在市场都在盼着美联储降息，这时候要是出现什么岔子，对全球市场或许都会有影响。

　　公募基金历史首次连续两年亏损

　　根据天相投顾数据显示，公募基金去年四季度共亏损2287.6亿元，计算全年的话，公募基金2023年全年共亏损4346.78亿元。如果算上2022年整体亏损1.45万亿元，意味着公募基金历史上首次出现连续两年亏损。（数据来源：天相投顾，统计口径为“本期利润”，即基金当期利息收入、投资收益、其他收入扣除相关费用和信用减值损失后的余额，加上本期公允价值变动收益，不代表真实收益，历史收益不预示未来表现，不作投资推荐）

　　不过从类型来看，混合型和股票型基金贡献了比较大的亏损，而债券型基金依然是盈利的。股债跷跷板效应还是比较明显的。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，天相投顾，统计截至2023/12/31，不作投资推荐）

　　从规模来看，截至2023年四季度末，债券型基金较2023年三季度有所增长，规模上升了6.20%，而混合型基金较2023年三季度有明显下降。

　　（图片来源：国海证券研究所《公募基金2023年四季报全景解析》，发布时间：2024/1/25，数据截至2023/12/31，不作投资推荐）,

　　在股票市场波动加大的环境下，或许配置一些债券基金是降低组合风险的好办法。

　　最近，在股市下跌，美联储加息预期减弱，避险情绪升温等背景下，中证全债指数继续上涨。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间2023/3/28~2024/1/29，不作投资推荐）

　　国泰基金认为，“2024年一季度，债市仍有可为，机会或大于风险。未来的投资决策在于维持中短久期、灵活杠杆，不过多暴露久期风险，力求在控制回撤的前提下保持较高的日胜率，提供持续稳定的组合净值表现。”

　　A股底部何时到来？

　　上周还好不容易站上2900点的A股，又奔2800点去了，每天都觉得是底结果还能跌，真叫人懊恼，到底什么时候才能有像样的反弹呢？

　　根据华金证券的研报，市场探底成功的核心条件是强力的政策或高层表态扭转预期，低估值和流动性宽松也是必要条件。“如2005/7的股权分置改革、2008/11的”四万亿“、2010/7的欧债危机缓解、2012/12的经济工作会议、2016/1的供给侧改革、2019/1的民营企业家座谈会、2020/3的国内疫情控制、2022/4的上海疫情控制、2022/10的防疫放松。”

　　华金证券还表示，“低估值和流动性宽松也是探底成功的必要条件。观察A股探底当日前一个月内的指标表现发现较低的估值和情绪位置以及流动性的边际宽松可能是探底成功的因素，而基本面的作用有限。”

　　（图片来源：华金证券研究所《探底成功需要具备的条件》，发布时间：2024/1/27，不作投资推荐，注：区间选取均为探底前1个月至探底当日；PMI为单月数据，选探底当月及前一个月的数据进行比较；历史分位数均从2000年起计算）

　　从目前的市场环境来看，华金证券认为悲观情绪不改变市场底到来已不远。“本轮自2023年5月以来的调整主要源于经济和盈利基本面的预期走弱、美联储持续加息等因素，目前这些因素已扭转。从探底成功的条件来看，市场底已不远。”

　　“一是扭转预期的强力政策或表态还未完全具备：虽然本轮政策从元旦以来出台较为密集，多出发于货币政策和引入中长期资金入市的角度，但仍缺少最高层的表态或强政策的落地减弱市场对后续经济运行可能偏弱的担忧。”

　　“二是估值和情绪位置来看，上证综指、上证50、创业板指的PE-TTM历史分位数分别为17.90%、19.50%、0.01%，位置明显偏低，可能支撑市场探底，但换手率的历史分位数分别为60.30%、62.50%、21.20%，表现中性或偏低。三是当前央行降准后流动性也明显边际宽松。”

　　（图片来源：华金证券研究所《探底成功需要具备的条件》，发布时间：2024/1/27，不作投资推荐）

　　并且华金证证券指出，“市场底出现后，当前市场对长期增长的悲观情绪才会完全消除。比照复盘，只有市场探底后强政策不断出台维稳，以及基本面持续改善才能消除市场对长期增长的悲观预期。后续来看，当前基本面仍偏弱，稳增长、扩内需仍待政策持续落地支撑经济修复，且当前政策出台空间充裕，春节及两会前后的政策预期仍偏强，可能为本轮行情扭转的关键节点。”

　　我们无法预测明天会涨还是跌，但是拉长时间看，市场总是会有围绕着均值来回波动，涨多了就会跌，跌多了就会涨，在下行过程中积蓄的力量越大，下一次上行过程中跳得也会越高。

(原标题：2天蒸发超160亿！一则传闻引发大跌？)

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