难怪常见闭门谢客，债基三季度获净申购3143亿份，堪称弱市“避风港”，哪些债基还可配？

　　财联社11月1日讯(记者黎旅嘉)公募基金2022年三季报披露正式收官，全市场管理资产总规模、持仓配置变化及重仓股座次等全部浮出水面。因三季度市场大幅调整，权益类基金整体亏损。这样的背景下，债券基金份额在三季度却激增超3000亿份。

　　事实上，无论是从申购热情还是基金公司的新发热情上看，在近期权益市场疲弱背景下，债基都堪称当前市场中的“避风港”。债基在市场中受到追捧的背后主要源于年初至今债基的收益情况。

　　截至11月1日，Wind数据显示，年内股票型基金的平均收益率为-24.01%，混合型基金的平均收益率为-17.22%，同期债券型基金的平均收益率为1.24%。因而，在市场“赚钱效应”相对不佳的背景下，投资者对于低风险、稳健收益产品需求相应增加。

图片来源：Wind

　　针对后市，有业内人士表示，基本面弱修复背景下货币政策不具备提前收紧的基础，短期资金利率预计仍将维持低位，短端依然具备配置价值，比如税期叠加政府债缴款过后资金利率仍维持低位，则市场宽松预期将进一步强化，短债类资产或再次迎来做多机会。

　　三季度债基份额增超3000亿份

　　无论是从申购热情还是基金公司的新发热情上看，在近期权益市场疲弱背景下，债基都堪称当前市场中的“避风港”。数据显示，三季度债券型基金获净申购3143.30亿份，同时新基金发行市场债券基金也是发行主力，债券基金三季度份额激增。

　　进一步来看，中长期纯债基金三季度获净申购1790.34亿份，短债基金三季度获净申购741.11亿份。其中华夏鼎茂债券A三季度份额净增74.66亿份，博时裕瑞纯债债券、鑫元安睿三年定期开放债券、鑫元安硕两年定期开放债券等6只中长期纯债基金份额净增在50亿份以上；短债基金方面，建信鑫悦90天滚动持有中短债债券发起C三季度份额净增100.09亿份。

　　中信证券的数据显示，截至2022年三季度末，公募基金规模26.4万亿元，环比小幅回落1.2%，而份额环比略增。三季度仅债券型、货币市场型和可转债的规模增加，且扣除新发基金后，三者仍呈净流入状态，其中债券型基金规模环比增加5418亿元；其他品类基金规模呈不同程度下滑，主动权益型、混合型和指数及指数增强型基金受权益市场表现不佳影响，规模环比分别减少了4807亿元、2647亿元和922亿元，剔除新发基金后，主动权益型、混合型和FOF型基金流出居前。

　　面对汹涌而来的配置需求，近期不少债券基金却采取了“闭门谢客”的策略。据不完全统计显示，合计有90余家公募在10月发布了400余次基金暂停申购或暂停大额申购公告。其中，债券型基金是暂停申购的主要类型产品。那么，近期债基纷纷实施限购是基于何种考虑？

　　事实上，一方面，优质的中短久期资产相对稀缺导致了“资产荒”，而新进入的资金难以配置优质资产。而对于市场前景，在不少业界人士看来也有分歧；另一方面，权益市场的不景气，也让更多资金寻找安全落脚点，包括银行、券商渠道，今年以来多选择向客户推荐固收类产品，以此提升客户体验。

　　天相投顾投研人员表示，对于多只债券型基金暂停申购的原因，从基金公司公告上来看，除了运作期内暂停申购赎回的客观情况外，基金产品的限购更多是为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。具体而言，基金规模过小时投资人如果大资金参与可能产生投资标的过于集中的风险，而基金规模过大将影响基金经理的投资策略。

　　配置需求料持续强化

　　天相投顾近期发布的数据显示，中科沃土基金、尚正基金、南华基金、恒生前海基金、华泰柏瑞基金、合煦智远基金、长安基金、安信基金、华泰保兴基金、兴业基金等基金公司增加了债券的持仓比例。

　　有业内人士表示，债基在市场中受到追捧的背后主要源于年初至今债基的收益情况。

　　截至11月1日，Wind数据显示，年内股票型基金的平均收益率为-24.01%，混合型基金的平均收益率为-17.22%，同期债券型基金的平均收益率为1.24%。因而，在市场“赚钱效应”相对不佳的背景下，投资者对于低风险、稳健收益产品需求相应增加。

　　华富吉丰中短债基金经理倪莉莎表示，今年短债基金受益于宽松的货币环境和市场较低的风险偏好，呈现规模的较快增长。同时理财净值化整改后，银行理财资金也更多参与短债市场，助推了短债资产规模的进一步上涨。

　　不过，“当下利率环境下，中短债基金收益率难以超越去年。”国投瑞银基金固定收益部总经理李达夫表示，从产品定位上，中短债基金依然具备较好投资价值。特别是总体市场收益率呈现震荡的情况下，中短债基金由于久期较短，但具备一定的票息收益，能够给投资者带来相对稳定的收益。

　　针对后市，嘉实基金王立芹认为，在今年资产荒背景下，短债静态收益显著下行，同类基金平均回报弱于去年同期，但展望后市基本面弱修复背景下货币政策不具备提前收紧的基础，短期资金利率预计仍将维持低位，短端依然具备配置价值，比如税期叠加政府债缴款过后资金利率仍维持低位，则市场宽松预期将进一步强化，短债类资产或再次迎来做多机会。

　　王立芹进一步表示，当前短债市场利率处于低位，但受益于宽松资金利率，短端套息空间仍在，组合将维持较高杠杆水平和中等久期，底仓部分精选信用债个券，在控制信用风险前提下提升静态票息，赚取资金利率低位带来的确定性套息收益。交易仓位在努力规避久期风险的同时，密切关注经济基本面高频数据及资金面情况，根据后市研判择机参与波段交易。

（文章来源：财联社）

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