【图解季报】南方天元新产业股票(LOF)基金2023年一季报点评

一、基金基本情况概述

南方天元新产业股票(LOF)(160133)成立于2014年7月3日，一季度最新规模12.95亿元。招商证券三年期评级为3星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理蒋秋洁拥有8.4年的基金投资经历，2015年6月16日正式接受南方天元新产业股票(LOF)基金管理，任职期间回报为40.21%，位居同类379只基金中第48名。

蒋秋洁现管理9只产品（包括A类和C类），管理总规模为59.86亿元，平均年化回报为9.06%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为2.41%，同类平均收益为3.87%，在同类880只基金中排名482位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，南方天元新产业股票(LOF)基金的总资产为13.84亿元。较上一期14.95亿元变化了-1.11亿元，环比变化了-7.42%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方天元新产业股票(LOF)基金的持有人数为125926人，机构投资占比为15.74%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达87.79%。较上一期环比变化了5.11%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为33.11%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方天元新产业股票(LOF)基金一季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为一季度

基金最新换手率为82.61%，上一期换手率为97.09%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达206.21%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2023年一季度,A股和港股市场总体延续上涨趋势,经济复苏得到高频数据验证,截止3月底,国内地产销售趋势持续向好,消费数据也在逐步恢复。虽然市场对于复苏持续度仍有犹豫,但我们仍然认为,综合考虑基数与潜在增长结构,对于今年的经济增长目标是可以保持乐观的。从全球范围看,一季度出现了一些新的不确定性,主要表现在美元持续加息后海外金融市场开始出现一些局部风险,在高利率环境下,美国经济下行风险仍然是重点观测的一个问题。 从技术的发展过程看,人工智能度过了高特纳曲线一个明显的低点,并展示了作为一个基座性工具可能带来的巨大商业价值。人工智能的发展,由于其自身带有“黑匣子”的性质,所以发展曲线向来都具有不可预测性,都不是线性的。同时我们也看到,近期除了大模型,一些小型模型也在快速迭代,并在相应垂直领域快速提高工作效率。未来可能还可以看到多种模型的协同发展,及超级模型辅助决策,解决不同问题恰当模型选择和调用的问题。人工智能不仅可以对已有任务进行效率改造还有可能创造出新的解决问题的方式与方法,并带来新的需求。同时,人工智能隐含的风险及与之匹配的监管问题还没有来得及得到解决。可以说这是一个前途美好又充满不确定性岔路的发展过程。对此我们抱有美好的期待与敬畏之心。 从投资上看,对于一个空间巨大又快速迭代的新技术,市场抱有一种普惠性的美好愿望对潜在标的进行投资是可以理解的,这也是历史上多次技术浪潮商业化放大初期反复出现的市场表现。对于这样的市场状况个人抱有更大的耐心:一方面,既然这是一个星辰大海的行业,真正强者的受益幅度可能是远超目前想象的,且真正的强者不一定在商业化发展早期就明确的显示出其明确的空间。耐心与冷静,即便在快速发展的行业也会得到回馈。另一方面,世界并不是只有AI一个行业,万物皆周期。在市场情绪结构性高涨的时候,资产定价有效性会局部下降,这也给长期投资者提供良好的买入时机,我们不会错过这样的机会。在有长期竞争优势的先进制造、品牌消费、创新科技等多个方面,冷静地寻找机会。

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