基金尚在封闭期 浮亏超25% 大成基金“成长股猎手”谢家乐却离职了

　　“成长股猎手”基金经理谢家乐卸任最后一只基金产品，从待了9年的大成基金离职了。

　　红星资本局注意到，近日，大成基金发布公告称，谢家乐因个人原因离任大成北交所两年定开混合（A/C）基金经理。离任日期为7月11日，已按规定在中国基金业协会办理注销手续。

　　对于基民来说，谢家乐的离职有些突然。自该基金成立以来，谢家乐就一直在管理这只基金。如今，两年封闭期还没满，在基民无法赎回的情况下，谢家乐卸任在管基金。留下今年6月28日才管理该基金的基金经理朱倩单独管理。此举引发基民不满。

↑截图自大成基金公告

　　红星资本局采访业内人士了解到，对于封闭式基金、持有期基金或者定期开放式基金，基金经理离职难免对基金业绩、基金管理人、基金持有者造成影响。如何降低人员流动带来的一系列影响，是基金公司今后要考虑解决的问题。

封闭期离职引发基民不满

　　谢家乐于2014年6月加入大成基金，曾担任研究部研究员、基金经理助理等。2019年8月6日担任基金经理，累计任职基金经理3年又340天，任职期间最佳基金回报为130.70%。

　　从谢家乐近期卸任在管基金产品的动作来看，他的离职似乎早有征兆。

　　早在今年6月8日，谢家乐卸任在管4只基金（A类C类份额合并计算），具体包括大成科创主题混合（LOF）（A/C）、大成成长回报六个月持有混合（A/C）、大成成长进取混合（A/C）、大成创业板两年定开混合（A/C）。

↑截图自天天基金网

　　当时，谢家乐手里仅剩大成北交所两年定开混合（A/C）。有基民注意到了此现象，并在该基金的基金吧留言“谢经理已辞去其他（产品）基金经理。”

　　大成北交所两年定开混合（A/C）成立于2021年11月23日，是一只混合型偏股基金，主要投资于在北交所上市的企业。是市场上首批北交所主题基金。

　　自该基金成立以来，谢家乐便担任基金经理管理该基金。在不到2年的时间里，该基金的基金经理发生过2次变动。

　　据天天基金网显示，谢家乐管理1年又216天，任职回报为-24.93%；谢家乐与朱倩共管12天，任职回报为-0.73%；今年7月11日起，由朱倩单独管理。

↑截图自天天基金网

　　该基金的《招募说明书》显示，“本基金采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。封闭期为自基金合同生效之日(含当日)起或自每一开放期结束之日次日(含当日)起，至该日两年后的年度对应日的前一日止。”

　　简单来说，就是该基金在2年封闭期内不办理申购与赎回业务(红利再投资除外)，前述业务在开放期才可办理。

　　暂无法赎回基金的基民，在基金吧里表达对于谢家乐离职的不满情绪以及对基金后续业绩的担忧。有基民发帖称，“大成基金对本封闭基金的基民不负责任，封闭基金经理走不说明原因，新任经理业绩不佳。”

　　红星资本局注意到，在大成基金现有的41名基金经理中，若以几何平均年化收益率为标准进行排名，朱倩以-14.04%的成绩排名倒数第三。

“成长股猎手”出现业绩分化

　　谢家乐曾被大成基金定位为“成长股猎手”、成长派“中坚力量”。他对机械、汽车、军工、通信、计算机等行业有着多年的研究经验，擅长成长类行业投资，主要包括科技、医药医疗、消费服务、高端制造等。

　　早在2021年11月，大成基金转载一篇文章推介大成北交所两年定开混合（A/C）。在该文章中，招商证券量化与基金评价团队对谢家乐的评价是，“是市场上难得的，同时管理科创主题基金、创业板定开基金和北交所主题基金的基金经理，具有较为丰富的创新型产品管理经验。”

　　文章还提到了谢家乐在管理另一只封闭运作基金（大成科创主题3年封闭运作）所取得的亮眼业绩。“截至2021年10月18日，该基金在其任期内的收益率达155.8%，超额收益明显，风险调整后收益表现优秀。”

　　从任职回报看，在谢家乐管理过的基金中，业绩最好的是大成科创主题混合（LOF）A，这只基金由大成科创主题3年封闭运作更名而来，可以说是谢家乐的代表作。大成北交所两年定开混合（A/C）的任职回报是最差的，A类份额为-25.56%，C类份额为-26.05%。

↑截图自天天基金网

　　从投资标的看，截至今年一季度末，大成北交所两年定开混合（A/C）重仓连城数控（835368.BJ）、贝特瑞（835185.BJ）、吉林碳谷(836077.BJ)、海泰新能(835985.BJ)、颖泰生物(833819.BJ)，持仓前十占比合计为56.49%。

　　谢家乐在今年一季报中表示，“本基金继续重仓持有成长类股票，同时在一季度对估值合理的成长类股票进行了增配，也对成长股边际改善最明显、估值最合理的方向进行了加仓。”

　　红星资本局注意到，截至今年一季度末，大成北交所两年定开混合（A/C）的资产规模为3.24亿元。相较该基金成立时的4.03亿元，已减少0.79亿元。

　　从持有人构成看，截至去年末，该基金持有人户数54273户，个人投资者持有份额占比近98%。

业内：建议优化考核机制、建立后备军

　　7月17日-18日，红星资本局给大成基金发去采访函并致电，询问谢家乐离职的详细原因，以及离职后给基金业绩、基民持有体验、公司品牌造成的影响几何。截至发稿前，未收到回复。

　　天相投顾基金评价中心表示，“一般而言，基金经理较少会在其在管产品封闭期内选择离职。伴随着近几年来公募基金行业的基金经理和基金产品数量不断增多，在产品封闭期内发生基金经理离任的情况偶有发生。”

　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞接受红星资本局采访时称，“基金经理离任是公募基金行业一直普遍存在的现象，是市场化行为。离任原因可能和国内部分基金公司考核以及激励有关系，也和基金经理个人原因有关。”

　　根据晨星Direct的数据，截至今年6月底，以目前市场上成立的170多只三年持有期基金为例，在第一个三年持有期内，发生基金经理变更的基金有30多只。

　　不过，代景霞也指出了不可忽略的负面影响：在国内，基金业绩主要由基金的投资策略和基金经理的投资管理能力主导。基金经理离任，对于基金本身可能产生比较大的影响，很有可能会造成基金投资风格以及风险收益特征发生变化。

　　“特别是封闭式基金、持有期基金或者定期开放式基金，由于赎回受限，投资者无法在第一时间进行调仓，只能被动接受基金经理离任给基金带来的影响，一定程度上会影响基民的持基信心。”代景霞表示。

　　对基金公司而言，不仅是人才的流失，也可能对基金公司投资管理能力甚至品牌影响力造成一定的影响。

　　代景霞建议，基金公司在产品设立之初，需要寻找合适的基金经理以及建立合理的中长期考核激励机制，并且建立充足的基金管理团队后备军；投资者购买这一类有锁定期的基金之前，则要需要充分考虑流动性风险。

　　天相投顾基金评价中心建议，基金管理人应当把基金经理的从业稳定性作为重要的考核指标之一，加大限制部分关键岗位人员离任的力度。针对带有封闭期的基金，原则上在封闭期内不得离任，如因不可抗力因素发生基金经理离任的，基金管理人应当做好勤勉尽责的义务。

（文章来源：红星资本局）

(原标题：基金尚在封闭期，浮亏超25%，大成基金“成长股猎手”谢家乐却离职了)

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