规模增长缓慢 湘财基金蒋军履新如何破题

　　2024年伊始，就有基金公司高管变动。1月10日，湘财基金公告称，自1月8日起新任蒋军为公司董事长，王小平不再担任该职。这是湘财基金自2018年成立以来，首次变更董事长。无独有偶。1月13日，湘财基金公告称，副总经理蒲建勋也已离任。

　　湘财基金有关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，湘财基金前董事长王小平离任原因是年龄届满。此次湘财基金的人事调整是母公司人事调整的延续。2023年11月2日，湘财基金的控股股东湘财证券发布公告，王小平卸任湘财证券副总裁。

　　湘财基金有关人士在接受记者采访时表示：“蒋军曾在监管部门工作多年，他可以更好地发挥集团内战略协同、资源开发等优势，助力湘财基金取得新的阶段性发展成果。”蒋军此前担任过湘财股份有限公司董事、总裁等职务。

　　规模低于大多数同期成立公司

　　湘财基金为湘财证券100%持股子公司，属券商系基金公司。

　　在王小平掌管的5年多时间里，湘财基金发展较为迟缓，管理规模在同年成立的基金公司中排位相对靠后。数据显示，截至2023年年末，湘财基金公募管理规模仅为47.4亿元，低于同期成立的睿远基金、蜂巢基金等基金公司。

　　就近4年规模变化看，2020年~2022年，湘财基金没有抓住牛市红利，规模增长缓慢，这3年公司公募基金管理规模位21.05亿元、31.91亿元和29.34亿元。

　　2023年，湘财基金规模实现了小幅增长，从29.34亿元上升到47.4亿元，增幅为61.6%。数据显示，湘财基金在2023年新发了多只基金，这是其规模上涨的原因之一。

　　湘财基金有关人士则表示，规模增长主要来自于两只绩优产品，湘财长泽灵活配置混合型基金、湘财久盈中短债基金规模分别增长460%、380%。

　　数据显示，截至2023年12月31日，湘财基金旗下共有15只公募基金产品，全部为非货币基金，其中，股票基金1只、混合基金10只、债券基金4只。

　　重仓科技板块基金回撤较大

　　客观地说，湘财基金旗下产品业绩表现好的基金并不少，湘财基金整体投研实力位居行业中前列。最新一期《海通证券基金公司权益类基金业绩排行榜》显示，截至2023年12月31日，湘财基金旗下权益基金近3年的业绩位列144家基金公司的第30位；《海通证券基金公司固定收益类基金业绩排行榜》显示，截至2023年12月31日，湘财基金旗下固定收益率类基金近两年的业绩位列152家基金公司的第16位。

　　具体来看，湘财基金29只基金（份额分开计算）中，自成立以来取得正收益的有10只，业绩不错的基金均成立于2019年~2021年。其中，成立于2019年的湘财长顺基金A/C成立以来收益率为26.81%和23.45%。最近3年行业排名在前三分之一左右；成立于2020年的湘财长泽基金A/C自成立以来收益率为18.11%和16.11%，最近3年排名在6%~8%之间。

　　天相投顾基金评价中心有关人士指出，从持仓来看，湘财长顺基金2019年年末便开始重仓科技板块，彼时市场处于牛市，科技板块表现亮眼。进入2021年，该基金抓住了周期行业的阶段性行情，故2019年~2021年期间基金业绩表现较优秀，其所重仓的行业板块呈现出一定的轮动特征。

　　2022年，湘财长顺基金重仓周期板块和科技板块表现不错，受市场波动影响，周期板块走势不占优，但基金业绩仍跑赢基准水平。通过Brison（一种基金业绩归因模型）业绩归因模型，该基金2022年期间配置贡献较为突出。2023年虽然重仓科技基金回撤较大，但长期业绩不错。

　　记者注意到，业绩最差的基金是湘财创新成长一年持有A/C，该基金成立以来收益只有-41.14%/-41.97%。

　　上述天相投顾基金评价中心有关人士指出，湘财创新成长基金自2022年年初持续走低，上半年表现较差，主要原因在于重仓持有科技、制造板块，在2022年制造业市场工业利润同比收缩，企业利润累计同比增速探底，受多地疫情散发影响，走势较为低迷；同时自2022年下半年至今，受整体股市、市场悲观预期等因素影响，业绩表现不佳，整体成长性行业回撤都很大。Brinson细分行业业绩归因模型可以看出，截至2023年二季度末，电子行业的超额收益贡献为负值。“由于近期该基金科技板块持仓集中度较高，受到科技板块市场回调影响，该基金回撤较大。”天相投顾基金评价中心有关人士说。

　　“顶梁柱”徐亦达一拖八

　　从最近3年业绩来看，湘财基金的基金业绩稍显落后。12只基金（份额分开）平均收益仅为-22.1%，其中业绩最差者为湘财长兴基金A/C，最近3年收益为-45.9%和46.54%。

　　相对而言，湘财基金最近3年基金业绩不错的基金有湘财久盈中短债基金、湘财长泽基金，这两只基金均成立于2020年，最近3年收益分别为10.97%/9.65%和7.35%/5.74%；同时，这两只基金成立以来的收益也表现不错，分别为11.07%/9.73%和18.11%/16.11%。

　　对于基金业绩分化的情况，湘财基金有关人士表示，2021年四季度以来，A股市场步入新一轮下行周期，市场整体缺乏贝塔机会。期间，湘财基金旗下的科技成长主题基金由于投资范围、主题方向等限制，也呈现出了高波动等特征，净值出现了明显的回调。随着宏观经济边际向好，新一轮科技浪潮加速落地、兑现，市场风险偏好有望逐渐修复，科技成长主题也将发挥出高弹性等优势，公司旗下业绩分化的情况或因此得到改善。

　　值得注意的是，湘财基金存在基金经理“一拖多”的现象。湘财基金研究部负责人徐亦达是公司“顶梁柱”，他一人单独和参与管理湘财医药健康、湘财鑫享、湘财周期轮动一年持有、湘财长泽、湘财均衡甄选、湘财研究精选一年持有、湘财长源和财长顺8只基金。从徐亦达管理的多只基金看，虽然基金类型不尽相同，基金重仓股也不完全相同，但可以看出，徐亦达对保险、航空机场板块颇为偏爱。中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国东航（600115.SH）、吉祥航空（603885.SH）、中国国航（601111.SH）和白云机场（600004.SH）等个股为其重仓股。

　　谈及公司未来产品布局规划及发展方向，湘财基金有关人士表示，过去5年时间里，在程涛总经理带领下，湘财基金构建了以主动权益为投研特色，以“追求最优风险收益比”为核心的投研体系。产品条线方面也形成了“一体两翼”格局，即以主动权益产品为主体，以固收、固收+产品，和指数增强、量化基金为“两翼”，未来将在坚持主动权益特色的基础上，主要沿着“两翼”方向做延展，不断丰富、细化产品类型，增强适应不同市场环境与满足客户多元化需求的能力。

（文章来源：中国经营网）

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