2月新基发行降温 债基挑大梁

　　受春节长假等因素影响，2月基金发行有所降温，而当月市场持续反弹的行情预计会体现在下月的基金发行情况中。

　　近日，最新数据显示，2月基金发行较1月有所降温，发行份额环比下降36.15%。

　　投资者避险情绪正在释放。2月新成立基金中，债券型基金挑大梁，占比近70%。但权益类基金发行份额环比也有小幅提升。

　　业内人士认为，3月基金发行有望持续回升。2月份市场持续反弹的乐观预期会在3月基金发行中得到体现。市场还会延续向好势头，从而有助于基金发行回暖。此外，权益基金的占比还会延续提升的势头。

发行份额环比下降

　　Choice数据显示，以基金成立日口径统计，今年2月份共有60只基金成立，发行份额360.97亿份，平均发行份额6.02亿份。

　　相较于1月份565.38亿元的发行份额，今年2月份发行份额环比下降36.15%。

　　谈及2月基金发行降温的原因，排排网财富管理合伙人荣浩对《国际金融报》记者分析，2月基金发行降温主要是受春节长假因素影响，而且春节属于传统的重大节日，其影响覆盖的范围可能远不止休市那几天，假期前后都会有一定的影响。另外，基金发行需要时间，因此市场行情对基金发行的影响会存在一定的滞后性。毕竟市场2月5日才开启大反攻行情，之前一直处于悲观预期中，因此2月的乐观预期并未来得及在2月的基金发行数据中体现。

　　投资者避险情绪释放，基金发行难度加大，也有多家基金公司选择“自掏腰包”，成立发起式基金。

　　相对于普通基金“不低于200人、2亿元”的成立门槛，发起式基金成立条件比较宽松。例如，国寿安保高端装备股票发起式成立于2月27日，发行份额1000万份，基金管理人固有资金持有1000万份。

　　2月，首批10只中证A50ETF的发行备受关注。其中，平安中证A50ETF、摩根中证A50ETF、大成中证A50ETF均在2月底宣布提前结束募集，且均超20亿元的募集规模上限，并启动比例配售。3月1日，10只产品全部结束募集，认购总规模近170亿元，是近期市场少见的“爆款”基金。

　　步入3月，基金发行市场将怎样演绎？

　　荣浩认为，3月基金发行有望持续回升，一方面是2月份市场持续反弹的乐观预期会在3月基金发行中得到体现；另一方面，市场还会延续向好势头，从而有助于基金发行回暖。此外，权益基金的占比还会延续提升的势头。

债基占比近七成

　　具体来看，2月新成立基金中，债券型基金挑大梁，发行份额250.74亿份，占比69.46%。混合型基金和股票型基金发行份额占比分别为14.65%、10.9%。

　　记者梳理发现，虽然混合型基金和股票型基金发行份额占比仍然不大，但相较于1月份11.7%、8.23%的占比已经有小幅提升。

　　从单个基金来看，浦银安盛普安利率债债券发行份额79.9亿份、万家稳航90天持有期债券发行份额47.36亿份，募集规模居于前列。

　　此外，东方锦合一年定开债券发起式、国泰君安稳债增利债券发起等多只债基募集规模超过10亿元。

　　荣浩表示，债基普遍规模较大，因此新发基金中，债券基金发行份额占比较高。权益类基金占比小幅提升，主要是因为伴随着市场的大幅反弹，叠加支持资本市场平稳发展的利好政策频出，市场乐观情绪开始得到修复，投资者认购权益基金的热情有所提升。

　　当前市场下，债基受到投资者的青睐。那么，债市后续走势如何？

　　蜂巢基金指出，当前债券收益率已隐含15bp降息，信用利差、期限利差都处于历史极低水平。在两会结束前近期市场偏多逻辑难于被证伪，债券市场大概率依然维持偏强运行。但在产品组合久期偏高、下行空间有限导致赔率偏低等情况下，市场止盈需求强烈，短期内需要防范意料外消息导致的止盈回调。不过，在主逻辑没有变化之前，止盈性回调预期幅度有限，回调反而提供了买入机会。

　　民生加银基金关注长久期、超长久期利率品种投资机会。当前资金面有所转松，关注短端行情、哑铃型策略。曲线走熊的前提可能是看到经济基本面实质性回暖的信号，但从高频数据来看，当前经济大循环可能仍然存在堵点。此外，曲线维持牛陡需要看到资金利率中枢进一步回落至政策利率以下，但考虑国债30年和10年期限利差的制约，持续关注曲线长期走势。

（文章来源：国际金融报）

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