2016年公募冠亚军之争：股基前三名“暗中较劲”

　　在2016年即将收官之际，公募基金排名战又再次成为投资者焦点，与以往不同的是，今年排名靠前的基金并没有在年底力争净值再上一层楼，而是老实的进行减仓以便保存胜利果实，究其原因，自然是当下A股充满了不确定性。

　　从目前各类型基金的净值排名看，混合型基金的年内涨幅足以令人眼前一亮，排名前两位的国泰浓益灵活配混合C和国泰安康混合C皆为国泰基金旗下产品，截至上周五的年内涨幅都超过了85%，乍看之下相当惊人，但实为基金份额被巨额赎回所致。而股票型基金的涨幅则要“实在”很多，目前的冠亚军分别为圆信永丰优加生和工银文体产业股票，但两只基金之间只相差了0.05%，究竟谁能拔得头筹注定还得较量一番。

　　混合型基金冠军靠赎回上位

　　在资本市场剧烈波动的2016年，究竟谁能力压群雄赢得最终胜利成为众多投资者关注的焦点，虽然离收官还有两周的时间，但在混合型基金方面冠军之争似乎已经落定。

　　数据显示，截至上周五收盘，国泰浓益灵活配置混合C以92.10%的成绩，占据混合型基金涨幅第一的位置，而国泰安康养老混合C以87.15%的成绩取得亚军。虽然距离年终还有一段时间，但从涨幅看，上述两只基金的名次已经很难撼动，而且同属于国泰基金公司。

　　其实两只基金还有另一个共同点，就是全都靠巨额赎回使净值飙升。具体来看，国泰浓益灵活配置混合C在今年4月15日之前都是1.27元的单位净值，但到了4月18日，净值一下飙升至2.42元，净值上涨了90.42%，而同一日沪深300下跌了12.61%。该基金今年一季报时显示其基金规模为10.02亿元，二季度末时的基金规模则仅剩下0.02亿元，下降了99.78%，到了三季度末时回升为4.66亿元。

　　国泰安康养老混合C也是同样的情况，5月17日之前单位净值一直在1.21元附近，5月18日变成2.13元，净值飙升72.7%，随后继续小幅上涨，到6月7日单位净值为2.4元。与此对应，今年一季度末，该基金的资产规模为4.97亿元，但到了6月30日该基金的资产规模则暴降至0.02亿元，也就是说有99.59%的份额都被赎回了，到了三季度末，资产规模回升到4.01亿元。

　　除了混基的冠亚军之外，第三到第七名的易方达新益混合E、光大保德信欣鑫混合A、鹏华弘盛混合C、易方达新享混合A、国联安鑫享灵活配置混合C皆是因为份额突遭大幅赎回导致了净值的大涨，其中第七名的国联安鑫享灵活配置混合C，年内净值涨幅为37.13%。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2016-12-19

　　根据中国经济网记者了解，造成这一现象的原因是基金合同的不同。

　　以国泰浓益C为例， 基金合同规定，对C类基金份额持有人收取的赎回费全额计入基金财产，持有时间不到30天，赎回费率为0.5%，超过30天，免赎回费。

　　一季度末时国泰浓益C规模为10.02亿元，后赎回了9.99亿元，持有时间不到30天，赎回费就有500万元，这对剩下的基金份额来说，自然是相当于获得了暴利！

　　不过，基民想赚这个钱并不容易，一是这样的队友不好找；二是只有在你的“队友”持有时间较短的情况下，你才有可能赚这笔赎回费。

　　除去排名前七位的存在“水分”的基金之外，兴业聚利灵活配置混合则暂时以30.03%的涨幅成为实实在在的混合型基金涨幅第一，而九泰锐智以29.49%紧随其后，不知在后两周的时间里，这将近1%的差距能否被突破。

　　股票型基金前三名“暗中较劲”

　　再看股票型基金，目前为止，前三名分别为圆信永丰优加生活股票、工银文体产业股票、中欧时代先锋。数据显示，这三只基金的年内净值涨幅为17.57%、17.52%、16.03%。

　　回顾2016年的市场行情，业内人士表示这是一个典型的“抓大放小”的市场，结构性特征非常明显，食品饮料、煤炭、家电、钢铁有色涨幅居前，而传媒、计算机、餐饮旅游 、军工等跌幅居前。但接近年尾时，蓝筹与成长股的“双杀”行情还是出乎大多数人的预料。

　　其实，从11月底以来，在A股市场的行情变化下，股票型基金前三名也是经常易手，近期的股债双杀更是让不少基金经理感觉年底操作压力增大，与其调仓博取超额收益不如减仓保存收益。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2016-12-19

　　对于今年排名战遭遇的市场新环境，一只目前排名前十位的股票型基金基金经理感叹说：“最近自己基金的名次又上升了两位，但不是因为重仓的股票涨得好，而是比别人跌得少一些。”多位绩优基金经理表示，近两周已降低仓位。他们的共识是，在当前市场环境下，防御为先，保住胜利果实是第一要务。

　　上海某混合型基金经理透露，前期在相对高点减持了一些涨幅较大的股票，把仓位降了下来。从债市情况看，目前资金面紧张程度超出预期，对元旦前股市的行情没有太多期待，不急于出手买入新的品种，而是先观察一段时间，等待合适的买点。

　　辛辛苦苦一年，涨幅最大的股票型基金也才不到20%的收益，可从跌幅榜上看就不是这样了。截至12月16日，跌幅超过20%的基金达到了32只，其中超过30%的有4只。

　　多位业内人士表示，年末没必要去为排名折腾，基金减仓和调仓的着眼点应是为明年布局做准备。对于投资者而言，与其盯住基金的年度业绩排行榜，倒不如多研究一下基金的综合素质，如基金公司的品牌、基金经理背景、投研团队的实力、产品历史业绩表现。

　　另外有专家还指出，基金经理管理同类型产品最多不要超过3只，权益类产品最好不要超过2只。若管理太多会造成投研精力分散，对投资者来说是一种风险隐患。同时，一位基金经理管理多只基金产品，很容易让不同名称的基金出现同质化问题，若该基金经理管理多只权益类产品，很容易出现投资集中度过高的现象，这对投资者均是不利的。

　　总之，对于普通投资者而言，没有一劳永逸。对于那些规模小、业绩差、基金经理一拖多现象严重的基金，投资者应该远离。

　　债市价值回归 债基收益缩水

　　偏股基金近期基本“装死”，而债券基金则遭遇了罕见的下跌行情。据悉，从10月下旬开始债市进入熊途，短短一个多月的调整，债市跌幅巨大。中债财富总指数在10月24日创出新高，之后快速下跌，截至上周五，区间跌幅已达3.73%。

　　数据显示，纳入统计的1146只债券型基金自10月25日以来区间跌幅平均达到2.45%，其中，397只债基区间跌幅超过3%，更有62只区间跌幅超过了5%。中国基金报报道，截至10月24日，债券基金平均取得2.79%的收益率，而且，除了极少数基金亏损之外，大部分都取得了正收益。但由于行情突变，截至12月16日，年内净值收跌的债基数量达到了292只。

　　目前，债券型基金涨幅排名第一位的是嘉实丰益信用定期债券C，这也是唯一一只年内收益超过10%的债券型基金，而排名第二的新华信用增益债券C，年内净值涨幅为8.49%，所以基本可以确定，债基冠军非嘉实基金莫属。

　　而从跌幅榜看，跌幅超过10%的债基数量却有31只，其中排在首位的是融通通福债券A，年内跌幅达到了33%，也是唯一一只超过30%的债基。

　　在不少基金经理看来，美债收益率上行，加剧中国的“债市黑暗时代”，中国债券市场的调整远未结束。

　　深圳一位基金经理认为，债券市场大约3年一个周期，1年牛市，1年熊市，1年走平，所以，明年上半年对债市也不会太乐观。预测美国明年中会有1次加息 ，因此，在投资上，不加杠杆，买短久期券种，保持流动性。

　　但也有基金经理相对乐观，北京一位债券基金经理就认为，调整是金融去杠杆，其实真实的去杠杆是很难的，央行只要扭转加杠杆的预期就行。国债期货跌停是所谓的预期的逆转，预期一旦被打破，那么央行紧缩的政策便会告一段落。

　　上海某基金经理也表示，现在不少券收益率已经升到5%以上了，只要不加杠杆，买些期限短的，是可以过得比较滋润的。他说：“暴跌阶段已经结束了，紧接着是各位基金管理人发挥主观能动性的时候了。”

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(责任编辑：DF058)