QDII风景独好 公募看好海外市场

　　据数据，截至5月16日，在可统计的203只QDII中，今年以来仅有20只亏损，其余183只均呈现不同幅度上涨，上涨基金占比逾90%，平均收益率6.06%；同期沪深300上涨3.58%，上证A股上涨0.3%。同时数据显示，4月以来国内市场各类基金中，仅QDII飘红。分析人士指出，QDII的优异表现源于海外市场走强。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-05-16

　　海外市场涨声一片

　　业内人士分析，一季度QDII取得不俗业绩，与海外市场今年以来行情走强高度相关。南方恒生ETF基金经理罗文杰接受中国证券报记者采访时指出，今年海外市场涨声一片，美股自特朗普上台后又创新高。欧洲市场也接近15年来的高位。亚洲市场，包括港股普遍大涨，迎来了牛市。同时，投资者也应当注意到，即使在港股普涨情况下，也有个股大跌，面临退市风险。

　　景顺长城大中华基金经理周寒颖表示，今年由于美国、欧洲、中国呈现经济复苏态势，而宏观事件都在预期当中，黑天鹅变白天鹅，港股市场流动性趋于改善。不仅受益南下资金，同时海外资金也持续流入。恒生指数目前PE12倍，处于其历史中枢偏上方，跟全球比仍然是最便宜的市场之一，因此港股市场整体获得支撑，周寒颖预计震荡上行态势不改。美股方面，经济改善仍在过程中，业绩超预期不断消化估值，特朗普政策的税改、医改、基建政策多少仍有些预期支撑，即使6月加息资金不愿意离场，预计美股高位上行的现象还会持续。

　　大成基金相关人士告诉记者，2017年一季度，国际宏观经济状况相对好转，而美国仍然处于经济增长周期的进程之中。美联储对当前美国经济运行情况总体偏向乐观，认为当前正处于“温和扩张”过程中。美联储公开市场委员会3月份的会议明确采取了鹰派态度，今年或还有加息行为，但加息不会对宏观经济造成较大的负面影响。虽然宏观经济较好，但一季度美国大盘股票指数涨幅较为温和，这主要是因为特朗普新政预期有所降温以及较为鹰派的美联储3月份的会议纪要。但是，美国较好的宏观经济会促进上市公司盈利的持续增长，从而对美股的长期走势起到关键的支撑作用。

　　看好指基配置价值

　　被动型指数基金，其投资目标就是要复制指数的收益率。在今年以来A股市场呈现震荡格局，蓝筹股与成长股的分化明显，但指数一直并没有出现剧烈的波动。分析人士指出，同样的逻辑对于海外市场同样适用，关注指数型基金或有机会。

　　南方恒生ETF基金经理罗文杰表示，指数型基金作为一种工具化的产品，因为跟踪的指数标的透明，且始终以高仓位运作，在股市长期运行中分享了上涨的收益，特别是在牛市中表现尤其亮眼，跑赢了大多数的主动型基金。

　　大成纳斯达克100指数基金一季报显示，基金标的指数主要代表大型科技公司的整体走势，而美股的科技股在一季度取得了较佳的涨幅，因此该基金在一季度也有较好的表现。

　　谈到对于后市的看法，景顺长城大中华基金经理周寒颖对记者表示，下一季度，全球经济可能在向好的轨道上运行，美国加息不会影响该进程，维持指数震荡上行判断。

　　南方恒生ETF基金经理罗文杰指出，港股的估值还是历史较低位置，股息率较高，有较高投资价值。而且随着深港通、沪港通等南下资金，流动性持续提高改善，对港股后市标的仍看好。

　　大成基金表示，全球政治不确定性增大，美股走势不确定性也将给港股带来扰动，对港股整体中性。4月英国退欧进程，5月法国德国大选，6月美国持续加息预期明确，可能给包括港股在内的全球金融市场带来扰动。随着港股指数估值修复，个股行情分化加大，上涨需要盈利超预期来支撑，建议继续持有基本面改善、盈利增长超预期、涨幅较小的个股。

(责任编辑：DF058)