布局好时机 多家基金公司逆市发行主动股基

　　定期封闭或有助提升投资体验

　　由于市场持续震荡，基金公司在上月开始，便大幅降低基金发行数量。进入7月，上周更是一只基金都未发行。但记者了解到，还是有部分基金公司计划在7月逆市发行主动股基。“虽然这对基金公司来说，并不算好时机，因为很难募集到资金。但对基金经理而言，当前确实是布局的好时机。”有基金经理告诉记者。

　　7月暂无新发基金

　　“不管是散户还是机构客户，当前的认购意愿都不高。”华南某基金公司人士告诉记者，在当前时点，不论新老基金，都进入了基金销售“冰点”。

　　也正因为此，从6月开始，新基金发行的数量剧减，而这一态势也延续到了7月。据统计，按照认购起始日计算，6月共新发35只基金，数量几乎是5月的一半，7月截至目前(7月11日)，新发行的基金数量仍然为零。

　　“真的不好发，银行渠道都很难去向客户推销。”上述人士表示。

　　今年年初发行的偏股基，由于受到市场的影响，投资收益表现普遍不佳。据统计，截至7月10日，今年新成立的偏股型基金的平均收益为-4.53%。此外，去年收益排名前列的偏股混合型基金大部分跑输平均收益水平。

　　“投资收益不佳，加上当前市场行情震荡，是现在新基金发行困难的主要原因。”华南一位基金经理分析。

　　定期封闭式基金成热门

　　“虽然这对基金公司而言，并不是发行产品的好时机，因为资金募集难度非常大。但对基金经理而言，这时候布局其实会给投资者非常好的投资体验。”上述基金经理表示，当前或许又进入了一个基金“好做不好发”的阶段。

　　中国证券报记者了解到，即使当前市场对基金申购的意愿都不高，仍有部分基金公司准备发行新产品。

　　从当前时点来看，一般来说，新基金的发行时间在1个月左右，募集结束后还要经历3个月的封闭建仓期。从基金投资的角度来说，当前很多好公司的估值都比较低，能够帮助基金经理比较从容地选择投资标的。

　　也有业内人士表示，基金销量反映了散户进场的意愿。销量惨淡时，基本就是市场底部；基金销量疯狂时，距离市场大顶可能也不远了。总体来看，目前市场的机会仍大于风险。

　　“从历史数据来看，投资者总是会在市场的高点时买入基金，在市场低点选择赎回基金。这就是投资者总觉得买基金赚不到钱的原因。”北京某基金公司的总经理曾分析道，买基金确实应该是一个比较长期的投资行为，但由于投资者的投机性，单凭投资者的主观意愿，很难长期持有一只产品。

　　从产品类型来看，记者发现，定期封闭式股基成为新的热门选择。上述基金公司总经理向记者举了东方资管的案例称，东方资管有多只产品都采取强制三年封闭的形式，这一方面有助于基金经理做资产配置；另一方面，在中国资本市场三年里总有一次机会，因此这一策略比较成功。

　　或许是因为上述策略的有效性被市场验证，基金公司也一直十分注重客户体验，因此未来这类产品或成为发行一大热门。证监会数据显示，当前还有包括永赢、景顺长城、鹏华、中欧、红塔红土等基金公司，也正在申报定期开放混合型基金，封闭期从一年到三年不等。

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(责任编辑：DF380)