基金：热点缺支撑 走势难明朗

　　上周，主板窄幅震荡，创业板指则下跌6.29%，风险偏好发生转化，虽然热点不少，但都缺乏确定性经济数据支撑。目前整体政策并没有明显变化，经济处于惯性下滑过程中，未来出现较大刺激政策的可能性不大。

　　海富通基金：热点板块并无支撑

　　近期表现较好的蓝筹股，如地产、银行，以及被热炒的京津冀区域，没有确定性的经济数据支撑，而京津冀概念目前也多为主题性炒作，因此两者维持持续增长的可能性都不大；国企改革主题，尚未看到对企业方面的真正影响，其表现明显低于预期。对于特斯拉概念，目前处于主题炒作阶段，长期表现需要关注相关上市公司未来的实际业绩。

　　4月份将是一个下跌筑底的过程，创业板出现反弹的可能性相对更多。而时间拉长看，下半年将是一个挤泡沫的过程。板块方面，依然看好软件，尤其是与智慧城市相关、医药、新能源板块。操作上，继续在看好行业里精选有实际业绩支撑的个股。

　　南方基金 ：市场调整未来不明

　　尽管有优先股的利好持续兑现，但仍是被IPO重启临近的消息对冲，导致全周震荡走势。

　　汇丰3月制造业PMI初值为48.1，创8个月最低，仍明显低于50这一荣枯分水岭。银行间市场利率纷纷持续走高，表明央行对经济并不悲观，不会采取宽松的货币刺激政策。

　　总体而言，经济经过前期大幅下滑，当前处于调整期，未来走势尚不明朗，政府也在评估经济走势，政策对冲力度也难以判断，大盘很难走出明朗趋势。继续坚持能对冲经济周期的新兴成长行业，以及估值足够低，即使经济下行也有一定安全边际的周期行业。

　　汇丰晋信基金：蓝筹有望重回资金视野

　　上周市场是典型的权重护盘、小盘股整体出逃的二八线路。创业板的急速下跌让市场体会到了“股市风险”。去年驱动A股行情的主要矛盾已经发生变化，资金大迁徙导致的成长股系统性提估值的行情已经转化为结构性行情。随着改革主线的不断延伸，蓝筹品种将重新成为市场重点。

　　货币市场政策属于中性略宽松，资金利率整体上行。季末过后，大额准备金补交，季度税收上缴可能抽走大量流动性，将导致资金面收紧。

　　经济回落已成定局，必要的刺激政策释放或迫在眉睫，何种政策工具的使用则是后市资金利率走向的关键。

(责任编辑：DF058)