广发基金：牛市继续 寻求A股估值洼地

　　A股市场震荡，市场上涨至高位，短期震荡属正常现象，由于支撑本轮牛市的基础并未动摇，如宽松的货币政策，国企改革、金融改革等顶层设计正不断落地，中期牛市上行趋势并未改变。今年以来伴随着牛市行情的持续演绎，行业风格转换也成为短期市场的一种新现象，在近期市场高位震荡期间，金融板块和地产板块轮番拉伸大盘，A股市场金融板块和地产板块也表现出了抗跌领涨的特征，金融地产类主题权益基金投资也呈现出一片火爆。

　　国家政策大力扶持 大盘蓝筹股赢投资机会

　　从政策方面看，今年国家经济改革大幕正式拉开，从年初至今的利好市场政策持续出台。2015年是布局“十三五”规划开局之年，从央行持续加大宽松货币政策到《中国制造2025》的印发，再从“一带一路”战略构想的实施到自贸区及区域经济一体化进程新格局的展开。在经济新常态下，金融体制改革成为经济改革发展的重头戏，资本市场的投资也赋予了市场新的投资思路。毫无疑问，金融股、地产股等大盘蓝筹股成为市场上投资者关注的焦点。

　　从金融板块来看，监管层近日宣布的修订融资融券业务管理办法，规定券商融资融券金额不得超过净资本的4倍，同时调整投资者门槛，允许合理展期，并要求券商自查场外配资，券商融资需求将进一步上升，金融行业未来的上升空间明显。从地产板块来看，在本轮改革牛市盛宴中，地产股始终未能吸引太多投资者的目光。在多重因素刺激下，近期房地产板块投资引发部分投资者关注。随着经济转型的逐步深入和经济复苏的预期，A股市场风格切换，板块轮动格局加剧，数据显示，截至2015年6月17日，深证成指市盈率为48.3，金融板块的市盈率为24.8，地产指数的市盈率为28.7，均处于A股估值洼地的金融、地产板块迎来投资机会。据了解，广发基金旗下跟踪广发中证全指金融地产ETF的联接基金正在中行等机构发售。

　　金融地产处估值洼地 主题基金投资价值凸显

　　受到今年以来金融改革、经济转型、降息周期的利好，数据显示，截至2015年6月17日，全指金融指数涨幅达到22.20%，地产指数上涨42.19%，银行指数上涨13.32%，远低于上证综指的涨幅。广发中证全指金融地产ETF从3月23日成立以来，截至6月17日，收益达到了6.76%，近1月的收益也达到9.27%。由于，金融地产等大盘价值股的低估值、高分红、高股息、大市值等特点，吸引了长期投资者的目光。

　　近期A股震荡调整，投资股票风险加大，投资基金是一种在震荡市场让投资者增厚资金“安全垫”的最好选择。广发中证全指金融地产ETF联接基金的投资策略：紧密跟踪广发中证全指金融地产ETF实现对标的指数，并且年化跟踪误差控制在4%以内。另外，该基金千元起购，门槛较低，让广大投资者充分参与和享受指数上涨带来的收益，也为投资者提供套利机会。

　　展望后市，机构观点表示，随着国企改革资源整合实质推进，国企背景的公司受益，上市房企也将加快转型谋变。龙头房企延伸产业链深耕主业；中小房企在加速去化同时积极转型謀变。金融行业基本面拐点+主题投资机会的催化下，行业上涨的空间增大。行业兼具估值洼地以及补涨需求，行业安全边际也很高。在改革长牛下，板块估值的提升空间较大。

　　广发基金指出，下半年牛市行情将持续，在此期间，局部调整属正常情况，经济回暖并将出现企稳态势，“互联网++”助力传统行业转型，受益于风险评价改善的估值洼地行业，金融地产等大盘蓝筹基金迎来投资机会。

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