国泰基金吴晨：看好利率债和高等级信用债

　　自去年下半年以来，债市迎来持续调整压力，今年5月，在“去杠杆”监管背景下，债市再次遭受重挫。然而机会总是在调整过程中显现，曾多次获得金牛奖的国泰基金绝对收益事业部负责人吴晨表示，从信用利差来看，目前中低等级信用债利差还是维持在历史相对低位，但是高等级信用债的利差已经回到了历史中位数以上的水平，具备一定投资价值。

　　吴晨指出，目前整个基调还是去杠杆、降低融资成本，并且宏观经济处于底部震荡，所以货币政策紧缩不可持续；另一方面，市场对去杠杆政策已经有相对充分的预期，监管层会根据经济状况决定流动性、去杠杆等政策的实施，所以债市大概率维持震荡，看好利率债和高等级信用债。

　　国泰基金重磅打造的国泰中国企业信用精选债券型基金(QDII)正在发行中，旨在挖掘境内外中国企业信用债的投资价值。在新基金的运作上，将布局境内债和境外债两部分，并根据两个市场风险进行动态调整。届时，境内债券投资部分由吴晨亲自担纲，境外债券投资部分由国际业务部负责人吴向军负责。

　　在投资策略上，境内方面，该基金以信用债为主、利率债为辅，中长久期精选信用资质较好的个券，短久期则精选产能过剩行业龙头；境外方面，该基金重点关注美元债，同时聚焦优质中国海外上市公司(香港为主)。吴晨表示，投资上将采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方式，对每个标的进行严格筛选，在最大程度避开信用风险的前提下，全面实现收益升级。

　　大数据终端显示，截至8月4日，吴晨管理的国泰金龙债券A和国泰双利债券A过去一年净值增长率分别为2.35%和3.68%，均位于同类一级债基、二级债基前1/5，值得一提的是，国泰金龙债券曾获得《中国证券报》颁发的2012、2016年度“金牛基金奖”。吴向军管理的国泰纳斯达克100指数(QDII)过去三年总回报66.63%，在同类40只QDII股票型基金(A类)中排名第一。

(责任编辑：DF333)