深度研究缔造长期卓越业绩 诺安基金旗下23只基金自成立以来实现翻倍回报

　　在风格快速轮动的市场行情中，很少有人能够依靠不断的转换赛道实现长期胜利。穿越牛熊为投资者实现回报的基金，更多的是源自其背后投研团队卓越投资能力的持续输出。翻阅数据发现，老牌基金管理公司诺安基金，自2003年成立以来为投资者交出了良好答卷，截至2021年9月30日，旗下62 只产品中有23只主动权益基金、指数基金、债基等多品类基金自成立以来实现翻倍回报，彰显了诺安投研团队全面卓越的投资实力。

投研实力叠加复利效应

诺安基金演绎投资“超”能力

　　三季报数据显示，截至9月30日，从主动权益基金来看，成立超过10年的诺安先锋混合A、诺安灵活配置混合以及诺安平衡混合成立以来净值增长率均超过500%，分别为856.05%、578.02%和546.31%，同期业绩比较基准收益率分别为359.43%、55.19%和261.71%，实现了496.62%、522.83%和284.60%的超越基准回报。诺安中小盘、诺安新动力自成立以来也获得了超过300%的业绩回报。同时，截至9月30日，诺安新动力获得银河证券三年、五年期五星评级，诺安先进制造获得银河证券五年期五星评级。指数型基金方面，诺安中证100指数A成立以来净值增长率为117.05%，同期业绩比较基准收益率为41.37%，实现了75.68%的超额回报。值得一提的是，债券基金诺安双利债券和诺安增利债券A成立以来净值增长率为163.50%和102.03%，同期业绩比较基准收益率分别为9.23%和60.99%，分别实现了154.27%和41.04%的超额回报，同时诺安双利也获得银河证券三年期、五年期五星评级(银河证券数据，截至9月30日)。中长期持续优秀的业绩表现和超额回报能力，彰显了诺安基金权益和固收投资的过硬实力。

　　历经近18年时间的淬炼，诺安基金始终坚持价值投资理念，着眼长远，致力于为投资者创造长期稳健的投资回报。在诺安基金权益投资事业部总经理韩冬燕看来，价值投资是创建研究体系和投资策略的前提，践行价值投资理念既能为持有人创造长期价值，又能从对交易的领悟中，持续提升自我的投资素养。“投资回报的本质是源自个股的价值挖掘，个股价值可分为价值低估和价值创造两部分。”韩冬燕认为，正是基金经理对这两部分的不同倾向，形成了不同的投资风格和投资策略。在价值投资理念的前提下，诺安基金鼓励基金经理形成个性化、稳定的投资风格。

　　在这种开放的环境中，近年来诺安基金旗下部分中生代、新生代基金经理强势崛起，以扎实的投研实力缔造了优秀的业绩，其中以杨琨、张堃、曲泉儒和蔡嵩松表现尤为突出。

中生代基金经理崛起

诺安基金“四君子”实力掘金

　　以唯物辩证法为投资方法论，布局长期稳定增长赛道。基金经理杨琨，13年证券从业经验，超5年基金管理经验。其在管的诺安新经济股票基金，截至2021年9月30日，过去三年的回报率为182.99%，同期业绩比较基准为37.51%，彰显了其良好的主动管理能力。(数据来源：诺安基金，基金业绩数据经托管行复核)

　　作为一名中生代基金经理，通过长时间的专注聚焦，杨琨已在周期和成长板块投资方面形成了完整的投资框架。与此同时，通过对过往投资生涯的总结和思考，近年来他在投资战略层面，形成了新的洞见——哲学思维逐渐成为他投资框架的底层逻辑。“宏观经济和股票市场每天都在变化之中，要把握住其中的规律，只能用不变的东西去应对变化的东西。”杨琨表示，唯物辩证法的三个核心规律是“量变到质变”“辩证统一规律”“否定之否定”，通过这三个不变的规律能够解决投资中的实际问题。比如，行业格局变化、市场供给需求变化、上市公司业务的变化等等。

　　在具体投资上，杨琨直言，将坚持价值投资，关注行业成长期和周期供需拐点，多角度挖掘公司治理卓越、重视股东利益、具有产品定价权，能够持续创造价值的优秀企业。

　　把握产业浪潮新机遇，拥有14年证券从业经验，超6年基金管理经验的基金经理张堃看好万物互联的时代。张堃认为，华为发布的鸿蒙操作系统，很可能将引领我们进入一个万物互联的时代。“万物互联是继互联网、移动互联网之后又一次大的产业浪潮，将会产生一个新的万亿级市场，这其中蕴含着大量的投资机会。”张堃解释说，美团、拼多多等巨头是随着移动互联网发展而崛起的，在万物互联时代，很可能也会有另一批公司成为这种级别的巨头。

　　在具体投资上，张堃指出，受益于万物互联的投资方向包括5G、芯片、传感器和人工智能等。其中，5G是前期投资，目前处于景气上升期，芯片和传感器这两个行业处于需求爆发阶段。此外，万物互联的应用场景，包括人工智能在制造业和消费领域的使用，使得这个市场处于景气爆发的前夜，投资价值突出。数据显示，截至2021年9月30日，张堃管理的诺安优选回报过去一年来收益率为40.42%，同期业绩比较基准为6.33%，排名银河灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%)(A类)前1/4(86/488)。

　　以“逆向”和“估值”为原则，专心雕琢精品的基金经理曲泉儒长期聚焦价值投资研究，从宏观角度对市场周期阶段进行定位，同时聚焦行业判断和个股挖掘，通过预期收益率对估值进行动态衡量，赚取业绩与估值匹配下上市公司长期稳健增长的钱。他将股票和行业的所处阶段分为“由差变好”、“好上更好”、“由好变差”及“差里更差”四个类别，通过在“由差变好”的行业中选择“好上加好”的龙头，并持续跟踪基本面数据进行操作。他偏向通过结构调整来控制回撤，在如何避免估值陷阱上有自己的见解，并不断修正和优化投资方法，力争获取中长期绝对收益。

　　截至9月30日，其管理的诺安新动力过去一年净值增长率为45.75%，同期业绩比较基准为6.17%，在银河证券同类偏股型基金(股票上限80%)(A类)中排名14/130。

　　“我们始终相信市场是在预期加速和均值回归两种力量的驱使下螺旋式发展，我们更多关注价值投资里估值回归的可能”，曲泉儒在三季报中表示。

　　专注科技赛道投资，做科技市场锋利的矛。基金经理蔡嵩松，芯片设计专业博士毕业，职业生涯横跨芯片产业实体企业、券商机构等，2017年11月加入诺安基金。深厚的理论功底和扎实的实业投资经验，帮助其对整个科技产业链的布局、不同公司在产业链所处位置的理解，打下了扎实的基础。正是基于对行业的深度理解，蔡嵩松在科技产业投资中形成了“1+2”的投资框架。其中，“1”是指导思想，即通过判断国家当前的大战略，沿着经济发展大趋势去寻找投资机会；“2”是两条主线，即深挖5G周期和国产替代两大科技主线，寻找拥有核心技术壁垒和成熟优质的龙头白马。

　　“我希望陪伴产业成长，改变投资者对于科技股投资的理念”，蔡嵩松表示，他会专注高景气度领域投资，当机会来临的时候，能够为持有人带来丰厚的回报。

　　数据显示，截至2021年9月30日，蔡嵩松管理的诺安成长混合业绩亮眼，过去一年收益为30.46%，同期业绩比较基准为7.49%；过去三年收益率为176.14%，同期业绩比较基准为22.70%，在银河证券同类偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)中排名第68/392。

　　未来，诺安基金将继续秉持“因诚至信，因诺而安”的理念，以价值投资理念为基石，继续发力提升投研能力，大力培养“新生代”及“中生代”基金经理，鼓励多元化投资风格，提供多风格的基金品种，使诺安基金旗下各类基金实现长期更加优秀的业绩表现。同时，也满足不同客户的个性化理财需求。

　　风险提示：材料为诺安基金观点，不作为投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于该公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩的表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：深度研究缔造长期卓越业绩 诺安基金旗下23只基金自成立以来实现翻倍回报)

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