揭开基金中报百宝箱 10匹骏马跃然奔出

　　编者按：基金运用其灵敏的嗅觉，准确而专业的投资理念活跃在证券市场，每个季度都有不少基金重仓股成为市场中耀眼的明星。在今年基金二季报公布之际，《证券日报》价值选股版对基金持仓量超过10%的个股进行筛选，将基金增持股份最多、持股市值增加最快、持股占流通股比例最高、动态市盈率(TTM)最低和券商机构最看好的10只个股作为重点，进行详细的分析解读，以期对投资者分析基金投资理念把握市场先机有所帮助。

　　保利地产是沪市基金二季度增持量最多的个股。据《证券日报》研究中心统计，二季度共有164只基金入驻保利地产，累计持股数量为124251.08，较一季度末的86967.23万股增仓37283.86万股，增幅42.87%，二季度基金持股比例为17.72%，受到多达327家机构的“买入”投资评级。

　　房价下行趋势放缓

　　中原证券认为，6月监测的40个城市中，逾七成成交量环比上涨，逾五成城市成交价格上涨。6月份全国大多数城市出现了“量增价升”的局面，行业景气度下滑的趋势有所企稳，尽管房价反弹有可能会引发调控政策再次收紧，但在稳增长的环境下再次收紧的可能性较小。“量价齐升”对于房地产企业和行业而言具有积极影响，可以缓解过去一直非常紧张的资金链状态，企业业绩也将会得到更多的保障，这些都是支撑行业估值的最重要的基础。维持行业“同步大市”的投资评级。

　　中信建投表示，短期震荡，对地产组合配置压力加大，继续采取均衡配置思路，保持组合稳定性。在龙头企业中，下半年看好保利、万科，逻辑是行业集中度进一步提升。另外精选了有成长性的阳光城以及有重组预期的广宇发展与ST廊发展。

　　财通证券认为，一二线城市新建商品住宅销售回暖，呈现成良好的持续性。虽然7、8月份进入楼市传统淡季，成交量会有所反复。但由于2011年下半年基数较低，预计一二城市下半年销售将保持同比正增长。考虑到三四线等其他城市相比一二线的销售回暖存在滞后现象，预计其他城市的销售有望在2012年下半年企稳回暖。下半年房价下行趋势将放缓，但短期内大幅反弹的概率较小。

　　上半年营业收入增长32.86%

　　保利地产从一家广州的区域性房地产开发企业迅速成长为一家全国性大型房地产集团公司，在全国范围内树立起了“保利”的品牌声誉，曾经开发了广州保利红棉花园、保利白云山庄、广州保利花园等众多知名精品楼盘。2011年全年实现签约面积650.29万平方米，同比下降5.54%；实现签约金额732.42亿元，同比增长10.69%。2011年，公司在广州地区销售额首次突破百亿元，在成都、佛山、北京、上海、天津等5个城市的销售额均超过50亿元；公司已进驻城市的市场占有率为4.7%，其中当地市场占有率进入前三名的城市达15个。

　　业绩快报显示，2012年1-6月，公司每股收益0.34元，每股净资产5.11元，加权平均净资产收益率为6.81%。1-6月，公司实现营业收入201.83亿元，同比增加32.86%；实现归属于上市公司股东的净利润(未扣除非经常性损益)24.55亿元，同比下降12.13%。

　　7月10日公告称，公司全资子公司保利(重庆)投资实业以13.6亿元取得重庆市九龙坡区两宗商住用地，用地面积约11.38万平方米，该项目拟引入合作方共同开发；公司控股子公司保利(德阳)实业以5.98亿元取得德阳市六宗商住用地，用地面积约34.4万平方米。另外，公司以10.35亿元取得沈阳市沈河区一商住用地，用地面积约18.79万平方米，该项目也拟引入合作方共同开发。

　　销售增长多家机构推荐

　　7月10日公告称，6月公司实现签约面积130.39万平方米，同比增长33.61%；实现签约金额155.15亿元，同比增长36.65%。2012年1-6月公司实现签约面积437.83万平方米，同比增长28.43%；实现签约金额502.96亿元，同比增长27.47%。

　　从机构持股来看，一季度末的前十大流通股东中有2家基金、1家券商和1家社保转持账户，合计持有27946万股；其中国信证券持有6814万股，一季度增持54万股；上期持有7588万股的中国人寿保险退出前10大流通股东；社保转持二户持有13182万未变；截至2012年3月31日，股东人数较2011年底减少约7%，筹码较为集中。

　　中信建投表示，保利地产上半年实现了37%的合同销售规模增长，预计全年实现超过千亿，规模增长40%左右，下半年销售增速甚至超过上半年。再从业绩释放的角度看，公司竣工面积增长超过30%，结算均价同比上涨，利润有30%左右的增长。公司长期以来以其卓越的战略判断力与强大的执行力领先市场，预计公司2012-2013年每股收益分别为1.19元、1.43元，维持“买入”评级。

　　长江证券表示，保利地产作为一线成长型开发商，在目前市场中有显著的大企优势，对于市场的反应能力与渗透能力占优，融资环境改善对于公司业绩的提升将更为明显。预计公司在2012-2013年每股收益分别为1.23元，1.51元，对应市盈率10.54倍、8.6倍。看好市场集中度提升之下企业进一步成长的空间和能力，维持“推荐”评级。

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