32只股基顺利摘得五星“徽章” 16家公司占比过半

　　投资商学院：读懂基金评级

　　选基金除了看业绩之外，参考基金评级的结果是必修的功课。

　　NOTE

　　1、拥有晨星评级的基金，至少有3年或3年以上的业绩历史可查。

　　2、长期获得3星以上的基金相对可靠。

　　3、基金评级依靠历史数据，无法反映未来走势及基金经理更换等认为影响。

　　面对1000多只基金你是不是挑花了眼？选基金除了看短期业绩排名之外，你还可以试试通过基金评级来筛选基金。通常情况下，基金评级结果与业绩排名的相关性几乎达到80%，不过由于评级体系中纳入了更多评判标准，评级是对基金更为全面立体的考量。

　　基金评级的结果是怎么产生的？

　　评级的步骤一般为，先对基金进行分类，而后根据一系列指标对基金进行打分，将同类型基金进行比较，最终按排名评选出它所对应的等级。评级机构的评价体系严谨而复杂。以晨星为例，具体的评级过程是这样的：

　　分类：根据投资比例对基金进行分类，债券型基金被分为激进债券型基金、普通债券型基金和短债基金三类，混合型基金分为激进配置型基金、标准混合型基金、保守混合型基金。基金满足3年或3年以上业绩历史才参与评级，并与晨星全球评级标准接轨。

　　评价：首先衡量基金的收益，用月度回报率作为标准。接着据此计算出“晨星风险调整后收益”(MRAR)，这是评价的核心指标。因为2只收益情况相同的基金，可能具有迥然不同的风险程度，所以评价基金业绩时不只看回报率，还会考察风险因素，将每只基金的收益进行风险调整，然后再与同类基金进行比较。以“惩罚风险”的方式对基金的回报率进行调整，波动越大，惩罚越多。

　　星级排名：各基金按照MRAR由大到小进行排序，分别获得5星到1星的评分。

　　可以看出，除了基金回报率外，业绩的稳定性，即波动率也在评级中占了较大比重。

　　分类不同造成基金评级差异

　　目前国内比较知名的评级机构有晨星、天相投顾、银河证券、海通证券等，多数评级机构多以5星作为评价等级，而天相投顾的等级划分则为A到AAAA。针对同一基金，不同的评级机构提供的评级结果也不尽相同。例如博时价值增长银河证券给予5星评级，而晨星等其他机构多给予3星与4星评级。

　　这与机构各自使用的评价方法有关。例如银河证券的基金分类便与晨星不同，它对于混合基金的分类并不仅以投资比例来区分，而是根据资产投资范围与比例及投资策略分为偏股型基金、灵活配置型基金、股债平衡型基金、偏债型基金、保本型基金、特定策略混合型基金6个二级类别。

　　评级是同类型基金比较的结果，如果分类不同，那么排名前后也会有些差别。但有基金分析师表示，不同机构间基金评级结果的偏离度不会太高。

　　如何依靠评级选择基金？

　　基金最新的评级结果都是动态的，即根据月份或季度表现评选，因此除了看最新评级外，还应关注其历史评级情况，长期获得较高评级的基金，其综合表现也会更加可靠。如果以五档来划分基金的评级，长期获得3星以上评级的基金会是比较好的选择。

　　评级除了帮你筛选出单个基金外，也可以帮你构建多基金形成的投资组合，让你在更加细化的分类中进行挑选，找到同一类型中可以相互替代的基金。

　　但评级也有一定的局限性，因为它依据的都是历史数据，无法反映基金的未来走势，另外它也很难考察基金经理更换等外部因素。(好运money+)

提示：键盘也能翻页，试试“← →”键