基金终止加码创业板股

　　编者按：上周，7家创业板公司发布风险提示公告，为自己降温；昨日，创业板指数逆市深跌，创业板股的投资成为人们争论的焦点。《证券日报》基金新闻部将目光对准基金重仓的创业板股，发现自2009年创业板开板以来，基金对其不离不弃，仓位持续提升14个季度；重仓创业板股的基金已经赚得盆满钵满。对于后市，多数基金经理不惧产业资本大规模套现，全年看好创业板，大有“你成长，我敢买”的气势。已现过度炒作的创业板，今后行情将如何演绎？重仓基金是去是留？我们拭目以待。

　　22只基金持创业板股票市值占比超20%

　　由于创业板股强势上涨，重仓创业板为基金带来不菲收益，18只主动偏股基金4月以来回报率集体跻身同业前1/3

　　近期，公私募基金经理对创业板态度分歧加大，昨日创业板指数的逆市深跌，更是将创业板推上风头浪尖。

　　据《证券日报》基金新闻部独家观察，自创业板诞生以来，基金对其持续加仓，已经连续14个季度对其加码。基金持创业板股市值占持股总市值比例由2009年三季度末的0.01%，增至今年一季度末的4.22%。22只基金重仓创业板市值占其净值比超过20%，国泰与景顺长城基金旗下均有4只基金位居其中。

　　“创业板公司集体发出风险提示，来自市场之外的力量可能会引发创业板回调，也在一定程度上打压了目前的炒作之风。”北京一基金分析师在接受记者采访时表示，“君子不立危墙之下，重配创业板的基金面临一定的收益波动风险，投资者可适当减持重仓创业板的基金。”

　　基金连续14个季度

　　加码创业板股

　　据最新统计，自2009年创业板开板以来，大盘震荡下跌，基金对于创业板的追逐却持续升温。截至今年一季度末，基金已经持续14个季度增持创业板股。

　　明细数据显示，2009年三季度末，共有460只基金重仓股 ，持股市值合计为6472.61亿元；其中，基金重仓创业板股10只，合计持股市值为0.80亿元，占基金持股总市值比为0.01%；2009年四季度，基金重仓创业板股34只，合计持股市值3.22亿元，占基金持股总市值比为0.04%(当季度基金重仓544只股，持股市值7783.28亿元).2010年一季度至四季度，大盘累计下跌14.31%，基金重仓A股市值有升有降，但对创业板股的热情一路高涨，持创业板股票市值分别为16.44亿元、22.64亿元、28.72亿元、72.23亿元，占基金持股总市值比依次为0.23%、0.38%、0.41%、0.97%。2011年一季度至四季度，大盘累计下跌21.68%，基金依然不断加码创业板股，持创业板股票市值占基金持股总市值比依次为1.03%、1.04%、1.60%、1.96%。

　　进入2012年，大盘横盘整理，全年微涨3.17%，市场担忧的大小非解禁并未妨碍创业板股票的上涨；一季度至四季度，基金重仓创业板市值分别为86.58亿元、122.69亿元、138.88亿元、162.30亿元，占股票持股总市值比分别为1.47%、2.05%、2.42%、2.66%。2013年一季度，共有813只基金重仓股 ，持股市值6105.55亿元；基金逆势大举加仓创业板股票，重仓创业板股133只，合计持股市值257.40亿元，增仓市值百亿元，占基金持股总市值比达到4.22%。

　　22只基金持创业板

　　仓位超20%

　　来自港澳资讯的数据显示，今年一季度末，重仓创业板市值占净值比超过20%的基金共有22只。

　　值得注意的是，两只创业板指数型基金的前十重仓股持股市值占比并未居首。融通创业板与创业板 ETF两只基金前十重仓股均为创业板股，持股市值占基金净值比分别为27.45%、27.44%。两只债券型基金的前十重仓股持股市值占比也超过20%，华商债券A前十重仓股有2只创业板股，持股市值占该基金净值比22.09%；国泰民安A则重仓3只创业板股，持股市值占基金净值比为20.56%。

　　除两只指数型基金及两只债券型基金外，其余18只均为主动管理型偏股基金。

　　华宝兴业基金管理有限公司旗下的华宝兴业新兴产业 、国泰基金管理有限公司旗下的国泰成长优选紧随其后，一季度末持有创业板市值分别为8.69亿元、0.2亿元，持创业板股市值占该基金净值比分别为29.75%、29.69%。融通创业板、易方达创业板ETF、兴全轻资产三只基金，一季度末持有创业板市值占基金净值比均超过27%；另有景顺长城内需增长贰号 、益民创新优势 、国泰中小盘成长持有创业板市值占基金净值比均超过25%。

　　由于创业板股的强势上涨，重仓创业板股为基金带来不菲收益，18只主动管理型偏股基金同期回报率集体跻身同业前1/3.

　　截至5月27日，创业板指数4月以来累计上涨25.77%，同期两只指数型基金融通创业板、易方达创业板ETF，4月以来回报率分别为26.20%、25.69%，拟合度较高。除两只债基外，18只主动管理型偏股基金同期回报率超过10%，且均跻身主动偏股基金业绩榜单前1/3，其中，农银汇理行业成长 、华宝兴业新兴产业、景顺长城内需增长 、景顺长城内需增长贰号等基金4月以来回报率均超过20%。

　　“君子不立危墙之下，重配创业板的基金面临一定的收益波动风险，投资者可适当减持重仓创业板的基金。”北京一基金分析师在接受记者采访时表示。

　　创业板昨跌2.82% 250只重仓偏股基浮盈缩水5.6亿

　　昨日，上证指数上涨1.23%，成功站上2300点，创下两个月新高，而创业板则逆市下跌2.82%。

　　对于昨日市场出现的异动，大成基金公司就认为，“尽管此前创业板个股估值不断攀升，部分非理性的上涨已难以消化其对应的高估值，风险开始逐步显现。但是，目前难以判断中小盘和大盘板块的风格转换已经形成。”就在前一天，博时基金公司基金经理欧阳凡表示，未来市场热度或将下降，总体对创业板仍持谨慎的态度。

　　无论如何，昨日创业板的大跌已经令重仓基金浮盈缩水不少。《证券日报》基金新闻部记者根据数据统计显示，若基金持股数量未发生改变，一季度末250 只重仓创业板偏股基金一日浮盈缩水近6亿元。

　　基金重仓创业板股

　　昨日平均跌3.26%

　　昨日，沪指收复2300点关口，与之形成对比的就是连续创出新高的创业板指数出现大跌，市场风格再像权重股转换。截至收盘，创业板下跌2.82%，报1059.00点，下跌30.72点。而二季度以来截至前一个交易日，创业板已经成功实现了25.77 %的涨幅。

　　根据《证券日报》基金新闻部记者此前统计显示，截至今年一季度末，基金共计重仓持有创业板股票 133只，环比增长11只，增幅为9.02%。对同期A股市场上全部可比创业板个股的覆盖率也由去年年底的34.37%增长至37.46%。

　　二季度以来截至5月27日，今年一季度末基金重仓的133只创业板实现了25.46%的涨幅，同期创业板指数上涨25.77%，而昨日创业板指数大跌2.82%，基金重仓的133只创业板个股平均下跌3.26%。

　　天源迪科 、鸿利光电和长方照明排名昨日创业板跌幅榜前三，分别下跌9.35%、8.73%和8.21%。基金一季报显示，天源迪科是诺安中小盘前十大重仓股，重仓数量为325.43万股，持股市值为4744.45万元。需要注意的是，天源迪科今年以来已经实现高管套现1.28亿元。而鸿利光电和长方照明则分别被竞争优势和长城积极增利A重仓持有，昨日3只个股下跌，若基金持股数量未发生改变，诺安中小盘和申万菱信竞争优势两只股基浮盈分别缩水443.63万元和27万元。

　　重仓基金受挫

　　浮盈额单日缩水5.6亿元

　　尽管创业板昨日重挫，但是我们仍然注意到前期创业板的狂欢已经让众多基金浮盈颇丰。

　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，一季度末，累计250 只偏股基金重仓创业板，二季度以来截至前一个交易日上涨25.77%，偏股基金累计浮盈62.86亿元。重仓创业板的广发制造 、农银汇理消费主题回报率分别为25.21%和24.74%，排名普通股票型基金第一第二。

　　但仅从重仓浮盈情况来看，二季度以来截至5月27日，华宝兴业行业精选 、华商领先企业和工银瑞信稳健成长分别浮盈3.01亿元、2.67亿元和2.45亿元，3只基金同期回报率分别为15.24%、9.14%、和12.05%，均跻身同类基金前1/2.

　　以华宝兴业行业精选为例，该只基金前十大重仓股中涉及2只创业板个股碧水源和蓝色光标 ，分别持有1398.98万股和1043.77万股。二季度以来截至前一个交易日，2只个股分别上涨21.06%和45.39%。

　　昨日的下挫显然让前期重仓创业板的基金措手不及，若基金持股未发生改变，重仓的250只偏股基金一日浮盈缩水5.57亿元。

　　前期浮盈颇丰的华商领先企业，昨日成为浮盈缩水最重的一只基金，约4973.27万元。其一季度末重仓的三只个股聚龙股份 、三聚环保和华谊兄弟昨日分别下跌3.66%、7.57%和6.55%。(证券日报)

　　不惧产业资本大规模套现 多数基金仍看好创业板

　　昨日，主板和创业板走出截然相反的走势，上证指数和深证指数分别上涨1.23%和1.96%，而创业板指却深跌2.82%。整个创业板板块仅有18只收红，其余318只股票下跌。

　　但是，估值过高、大小非减持等因素并未影响基金经理对创业板的继续看好。接受《证券日报》基金新闻部采访的众多基金经理，普遍表达了对创业板后市的乐观。不过也有相反意见，方正富邦投研总监沈毅等则表达了现阶段以减仓为主的投资策略.

　　基金经理：

　　看重创业板成长性

　　主板与创业板的“跷跷板”效应在昨日的股市中表现的尤为突出，上证指数和深证指数分别上涨1.23%和1.96%，而创业板指却深跌2.82%，整个创业板板块仅有18只收红，318只股票下跌。市场中有关资金出逃、创业板即将暴跌的言论再次被提及。

　　“市场主流的看法是近期对成长股的炒作已经接近尾声，但我个人并不同意，我今年全年是看好创业板的。”今年以来净值回报率排名前1/10的某基金经理王女士乐观地对记者表示。

　　不可否认的是，经过半年的炒作，创业板整体动态市盈率已经远远超过主板。数据统计显示，截至5月28日，创业板整体动态市盈率高达49.56倍，而同期上证A股和深证主板A股的市盈率仅为11.46倍和24.16倍。

　　对此，宝盈资源基金经理彭敢对《证券日报》基金新闻部记者表示，创业板的高估值并非坏事，因为创业板是创新型民营企业的资本平台，高估值溢价是市场对这些企业的一种激励，也是对竞争优势的一种激励，它有利于资金流向创新型企业，从而加快实现经济的结构转型。

　　此外，记者注意到，截至5月28日，创业板大小非5月份以来净减持股票规模约49.70亿元，是4月份6.95亿元的7.15倍，显示出产业资本在创业板股票的大规模套现。对此，上述基金经理王女士表示，大小非的减持并非上市公司基本面的改变，减持并不可怕，只要企业有稳定的成长性即可。

　　基金分析师：

　　创业板已现过度炒作

　　其实，同为对创业板较为乐观的基金经理，现阶段所采取的策略也并不相同。

　　国内某知名基金分析师告诉记者，这次资金炒作创业板的动机并不相同，有一部分是长期看好创业板中的成长性个股的，这部分资金以价值投资为主，长期持有，主要是以基金为代表的机构；另外，也有一部分资金是“无奈”才来炒作创业板，因为近期公布的中国经济数据表明了中国经济的弱复苏，这种情况下市场没有炒作大盘蓝筹股的基础，只能来炒作以创业板为代表的中小盘股票。

　　创业板指数从去年12月4日的585.44点开始反弹至今，涨幅已经超过78%，从个股来看，这一时间区间内355只创业板股票只有3只下跌，其他均为上涨，涨幅超过100%的有42只，还有4只涨幅超过200%。应该说，短期炒作的资金获利已经非常丰厚。

　　上述基金分析师对记者表示，无论从涨幅，还是从估值来看，整个创业板已经有了炒作过度的迹象，即使是成长性良好的股票也不例外；而且，昨日大盘蓝筹股的异动，也对创业板走势产生了一定的负面影响。在市场成交量并未能有效放大的情况下，蓝筹股的上涨势必会使得创业板中的资金回归主板。

　　“现阶段创业板风险已经大大增加，策略应以减仓为主，对成长性较好的个股可以等回调以后再进，并且从长期来看，本次炒作的龙头科技股，其成长性并不见得比食品饮料、消费类要好。”方正富邦投研总监沈毅说。(证券日报)