大盘三年一轮回：基金资产配置大PK

　　上证指数昨日报收2317点，与2010年7月初的最低点2319点相差无几，大盘三年时间经历了一个轮回。行情快速变化，盘面风格分化巨大，基金选股也遭遇重大考验。《证券日报》基金新闻部逐季度对基金的超配行业、重仓股的表现进行考察，不但发现了踏准行业轮动节奏概率最高的基金，也筛选出了“套牛股”最准的基金，同时还将“涨时大涨跌时抗跌”的基金呈现在读者面前。在大盘的这次轮回里，基金有“赚得人气难赚业绩”的无奈，有超配成长股带来的惊喜，也有业绩起起落落的惊叹。

　　踏准行业轮动节奏

　　上投中国优势三年9次超配领跑板块

　　不过，基金踏准行业轮动节奏，并未能有效提升业绩，基金经理的择股能力对基金业绩起到关键作用

　　行业篇

　　昨日，沪指报收2317点，与2010年7月初的最低点2319点相差无几。一场大盘轮回正在上演。

　　《证券日报》基金新闻部逐季梳理近三年基金季报的行业配置，重点观察超配次季度涨幅前五板块的基金，并逐季逐板块筛选出超配率较大的前10只基金，发现上投摩根中国优势混合行业配置“套牛”频率最高。在近12个季度里，一直由杨安乐执掌的上投摩根中国优势混合基金的超配板块，曾9次在次季度涨幅居前。

　　记者还注意到，上投摩根中国优势混合2010年7月以来回报率为-11.98%，位居同类基金后十分之一。“踏准行业轮动节奏并未有效提升其业绩，从一定程度上说明基金经理的择股能力有待提高。”有基金分析师表示。

　　10基金6次以上

　　超配强势板块

　　《证券日报》基金新闻部根据数据统计整理，2010年二季度到2013年一季度的12个季度里，观察超配次季度涨幅前五板块的基金，并逐季逐板块筛选出超配率较大的前10只基金。即，基金合计600次超配次季度领涨板块。其中，有10只基金6次以上超配强势板块，上投摩根中国优势混合基金以9次的高频率踏中领涨板块，拔得头筹，成为这次轮回中踏准行业轮动节奏概率最高的基金。

　　具体来看，近三年踏准领涨板块6次以上的基金共有10只。分别为上投摩根中国优势混合基金、宝盈核心优势混合基金、长城久富股票基金、大摩卓越成长股票基金、华商动态混合基金、金鹰红利混合基金、泰信优质生活股票基金、长城消费股票基金、华商产业股票和万家公用行业股票基金。

　　其中，上投摩根中国优势混合基金共9次踩准领涨板块，当之无愧成为最牛踏准市场节奏的基金。宝盈核心优势混合基金位居第二名，共8次踩准上升板块；长城久富股票基金、大摩卓越成长股票基金、华商动态阿尔法混合基金、金鹰红利价值混合基金和泰信优质生活股票，这5只基金分别7次踏准板块上升行情；另外，长城消费增值股票基金、华商产业升级股票基金和万家公用事业行业股票基金这3只基金分别6次踏准领涨板块。

　　查看这10只基金的具体类型发现，6只为主动管理普通股票型基金，4只为偏股混合型基金。这十只基金共涉及到8家基金公司，分别为宝盈基金 、长城基金、摩根士丹利华鑫基金、华商基金 、金鹰基金、上投摩根基金、泰信基金和万家基金。其中，长城基金和华商基金分别有两只基金上榜。

　　踏准行业轮动节奏

　　并未有效提升业绩

　　从基金经理变动和管理时间上来看，数据统计显示，上投摩根中国优势基金的基金经理为杨安乐和董红波。其中杨安乐自2007年8月10至今一直担任该只基金的基金经理，而董红波则是于今年5月27日加盟。

　　大摩卓越成长基金的基金经理为盛军锋和钱斌，其中盛军锋于2012年9月5日加盟，钱斌为2012年12月15日加盟；泰信优质生活基金的两位基金经理戴宇虹和刘毅，两位均是去年才加盟。万家公用事业基金经理吴印和朱颖，两位于2011年加盟。

　　华商动态阿尔法基金、宝盈核心优势基金、长城久富基金、长城消费增值基金、金鹰红利价值基金、华商产业升级基金这六只基金分别只有一位基金经理掌管，查看现任基金经理变更情况，除华商动态阿尔法基金梁永强自2009年11月24日起至今仍担任该基金的基金经理外，其余5只基金的基金经理均有所变动。

　　从基金规模来看，这十只基金规模最大的为上投摩根中国优势基金，据数据统计显示，该只基金规模在同类中排名位居前三分之一。而规模最小的为金鹰红利价值，规模仅位居同类排名后三分之一。

　　从基金业绩来看，自2010年7月1日以来，这10只踩准上升板块的基金回报率第一名却是华商动态阿尔法基金，回报率为33.06%，排名同类基金前十分之一。而上投摩根中国优势以-11.98%的回报率排名这10只基金的第八位，同时位居同类基金后十分之一。华商产业升级基金虽然6次踩准上升板块，但2010年7月1日以来累计回报率为-22.29%，业绩排名倒数第一。

　　“踏准行业轮动节奏并未有效提升其业绩，从一定程度上说明基金经理的择股能力有待提高。”有基金分析师表示。

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