大盘三年一轮回：基金资产配置大PK

　　择股篇

　　成长股助基金赢大盘

　　景顺长城骑八牛业绩领先同侪

　　基金重仓的115只牛股中，中小板、创业板个股数量有59只，占比51%

　　昨日，沪指微跌0.27%，报收2317点，与2010年7月2日的2319点几乎持平。当大多数股民都在感叹投资A股真是看走了眼时候，同样是投资二级市场的主动管理偏股基金则显得从容许多。数据显示，207只基金平均回报率为16.39%，远超同期大盘。

　　沪上某基金分析人士则透露，基金跑赢大市的秘诀即超配成长股。为此，《证券日报》基金新闻部记者悉心整理了基金重仓牛股的路径：

　　2010年7月1日至2013年5月30日区间段内，基金重仓的115只牛股中，中小板、创业板个股数量有59只，占比51%。而今年一季度末，基金重仓的中小板、创业板合计359只，占全部重仓股的四成。若从2010年7月计算截至5月30日收盘，59只中小板个股平均上涨108.43%，56只主板个股同期平均回报率为77.02%。

　　连续重仓成长股

　　市场轮回牛基频出

　　截至5月30日收盘，上证指数报收2317点，与2010年7月初的最低2319点形成一个轮回，有数据统计的207只主动管理偏股基金平均回报率为16.39%，远超同期大盘。

　　沪上某基金分析人士在接受《证券日报》基金新闻部采访时称，“长期以来，不少基金都超配成长股。”数据统计显示，2010年7月1日截至2013年5月30日，207只基金业绩排名中，广发核心精选和广发聚瑞回报率分别为62.42%和59.61%，牢牢的占据同类业绩榜单前两位。

　　据接近广发基金的人士透露，广发核心精选、广发聚瑞的两位基金经理朱纪刚、刘明月操作风格不同，前者持股更加灵活，后者持股时间更长，但两位基金经理都偏好持有成长股。

　　为此，《证券日报》基金新闻部记者悉心整理了基金重仓牛股的路径，希望能为读者揭开牛基跑赢市场的原因。我们筛选的路径是，考察股基每一季度的前十大重仓股在下一个季度的涨跌幅情况，牛股的样本为排名重仓股涨幅榜前十。

　　结果诞生了115只大牛股，中小板、创业板个股数量有59只，占比51%；今年一季度末，基金重仓的中小创业板为359只，占全部重仓股的四成。若从2010年7月计算截至5月30日收盘，59只中小板个股平均上涨108.43%，56只主板个股同期平均回报率为77.02%。

　　把握市场节奏强

　　景顺长城独骑八牛股

　　按照以上方法筛选，景顺长城系基金成为重仓牛股最多一家基金公司，而其重仓的特点是青睐成长股。

　　数据统计显示，截至今年一季度末，景顺长城系旗下9只偏股基金在12个季度中成功的抓住了8只大牛股，共计15次，其中12次均是成功捕获中小板、创业板牛股。上述沪上基金研究人员告诉记者，景顺长城投资总监王鹏辉对市场的把握能力强。

　　景顺长城中小盘自2011年3月份成立以来，自2011年三季度至2012年四季度均重仓华策影视 。景顺长城中小盘在2011年三季度重仓华策影视87.37万股，四季度华策影视涨幅达到27.07%，排名全部基金重仓股涨幅榜第十位。随后，景顺长城中小盘连续三个季度对华策影视进行加仓，分别加仓61.46万股、157.81万股和6.04万股。2012年年报显示，景顺长城中小盘对华策影视首次减仓51.37万股至260.3万股；今年一季度，该基金再次减持华策影视20.58万股至239.72万股。华策影视今年二季度以来飙涨74.33%。

　　由王鹏辉和杨辉联合执掌的景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号在去年四季度分别重仓欧菲光 338.35万股和536.14万股，持仓市值分别为1.42亿元和2.25亿元。今年一季度，欧菲光大涨79.56%，排名重仓股涨幅榜前十位，两只基金分别浮盈1.13亿元和1.79亿元，今年一季度两只基金回报率均超过了17%，排名同类基金榜单第14名和第15名。

　　不仅仅有欧菲光，景顺长城内需增长以及景顺长城内需增长贰号昔日的重仓股莱宝高科同样牛气冲天。2010年三季度，两只基金开始加仓莱宝高科，分别为211.83万股和449.60万股，截至2010年三季度末，景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号重仓莱宝高科分别为347.54万股和749.03万股，持股市值达到了1.28亿元和2.76亿元。在接下来四季度，莱宝高科高涨79.54%，两只基金分别浮盈1.02亿元和2.2亿元，重仓股的发力使得业绩也再次提升，2010年四季度，两只基金回报率也都超过了8%，位居同类基金前1/3.

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