众星捧月难推高股价 37只基金控盘股失利

　　四季度以来，上证指数在震荡中累计上涨2.89%，而被基金如“众星捧月”般持仓的37只股票(基金持股市值占个股流通盘20%以上)同期的股价平均下跌超10%，难免令抱团基金心寒。

　　其中，被240只基金合计持仓超流通盘44%的伊利股份，10月份以来股价跌幅为12.27%，而同期股价跌幅超过该股的还有13只股票。其中，光线传媒四季度以来股价跌幅达42.31%，三季度末该股被34只基金联手持仓22.63亿元，持仓市值占流通盘的25.3%。其中主动管理偏股型基金有22只。若这22只基金至今均未对该股调仓，则截至12月10日，10月份以来，因光线传媒股价急挫，22只股基账面已累计浮亏6.64亿元。（点击查看>>>基金持仓一览）

　　37只基金控盘股跑输大盘

　　《证券日报》基金新闻部根据整理数据显示，今年三季度末，基金重仓持有的851只个股中，基金持仓市值超过个股流通盘20%的有37只股票。其中，基金持仓超过个股流通盘30%的有10只。

　　然而遗憾的是，前述37只被基金众星捧月重仓股，截至12月10日，四季度以来的股价表现并不理想，平均下跌10.13%，而同期上证指数累计上涨2.89%。即37只被基金集中持仓的股票，四季度以来股价平均表现落后大盘逾13个百分点。

　　具体看来，上述37只个股中，仅美的电器、老板电器、卫宁软件、杰瑞股份、和佳股份以及环旭电子等6只股票的股价表现领先大盘。而其余的31只个股同期表现均逊色于上证指数。

　　手握伊利股份44%筹码

　　174只股基回报率落后

　　具体看来，37只被基金持仓占比较高的股票中，伊利股份三季度末被240只基金联手重仓，合计持股69997.02万股，持股市值为309.18亿元，持股市值占流通股的比例为44.09%，是基金重仓股中，被基金持仓市值占流通盘比例最高的个股。

　　需要注意的是，在240只重仓伊利股份的基金中，有174只为主动管理的偏股型基金。截止昨日收盘，10月份以来，该股股价已累计下跌12.27%，而持仓的174只股票型基金同期平均回报率为-3.15%，落后同期同类可比514只基金平均回报率0.44个百分点。

　　数据显示，博时新兴成长、广发聚丰、华夏红利、嘉实主题精选和易方达价值成长等5只基金，三季度末对伊利股份的持仓市值均超过该股流通市值的1%。其中，嘉实主题精选和博时新兴成长2只基金的配置较重，持仓伊利股份市值分别占到净值的9.86%和8.04%，这2只基金10月份以来收益率分别为-2.16%和-5.87%。

　　光线传媒股价下挫42.31%

　　22只股基浮亏6.64亿元

　　综合上述数据可以看出，今年四季度以来，“众人拾柴火焰高”的现象并没有在基金“控盘”股的身上体现。

　　37只被基金持仓市值占自身流通股20%以上的股票中，有31只个股的股价表现被同期大盘甩在了身后。其中，光线传媒在此期间的股价已下跌42.31%，是37只个股中四季度以来股价表现最不理想的。数据显示，光线传媒在三季度末被34只基金联手持仓22.63亿元，持仓市值占该股流通盘的25.3%。

　　基金三季报数据显示，34只重仓持有光线传媒的基金中，主动管理偏股型基金有22只，来自13家基金公司。其中，景顺长城基金旗下有5只基金列席，大成基金旗下也有4只基金现身，此外，中银和华夏两家公司旗下也均有2只基金跻身。

　　数据显示，上述22只股票型基金，三季度末共计持仓光线传媒2424.76万股，持仓市值为15.7亿元。由于光线传媒四季度以来股价的大幅下挫，如果这22只基金目前均未对该股进行调仓，则截止12月10日，10月份以来这22只股票型基金因光线传媒股价下挫，账面已累计浮亏6.64亿元。

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　　据证券时报数据部统计，基金三季报重仓股中有307家已公布全年业绩预告。其中，76家公司今年业绩报忧，55家公司预降，16家预亏，5家预警。10家公司预计净利润同比降幅超过100%。业绩降幅最大的宏达新材，预计净利润亏损6.8-7.0亿元，较去年同期下降18828%。圣农发展、华英农业预计净利润同比降幅超过1000%。从行业分布来看，业绩下滑的基金重仓股集中在机械设备、电子、采掘业等板块。

　　(证券时报网)

　　基金：结构行情将继续 三主线寻找机会

　　研究最新政策、更新产品策略、调整投资布局，过去一周，A股市场改革政策密集推出，基金经理很忙。在仓位操作上，虽保持谨慎调整的特点，小幅加仓，但是，在持仓结构上，IPO重启成为基金经理短期切换投资方向的一个触发因素。昨日，虽创业板指数大涨2.89%，但有基金公司人士指出，明年1月中旬创业板股将迎来业绩快报公布密集期，此前估值透支的成长股或持续承压。

　　上周，IPO改革制度公布，改革幅度超出市场预期，A股微涨，基金小幅加仓。

　　加仓基金略超减仓者

　　众禄基金研究中心仓位测算数据显示，期间，开放式偏股型基金平均仓位自此前一周的83.55%增加至84.08%，增仓了0.53个百分点。其中，股票型基金平均仓位为88.49%，较前期增加0.52个百分点；混合型基金平均仓位为76.15%，较前期增加0.53个百分点。

　　据测算，537只偏股型基金中，有176只基金仓位保持不变，有198只基金选择加仓，有163只基金选择减仓，选择加仓的基金数量大于减仓的基金，加仓基金与减仓基金的比约为1.21:1.

　　从上周来看，基金经理的仓位操作曾保持谨慎调整的特点，但是，种种迹象显示，在持仓结构上，IPO重启已成为基金经理短期切换投资方向的一个触发因素。

　　高估值股票或持续承压

　　“事实上，时值年底，行业间的估值差异开始收敛，受资金面紧张、IPO开闸等因素影响，风格切换成为现实。”海富通基金投研人士指出，从机构持仓来看，三季度公开数据显示机构对于成长股尤其是创业板的配置几乎达到历史高峰 ，也具备减仓空间。从业绩风险来看，明年1月中旬创业板股将迎来业绩快报公布密集期。从现在开始到明年，IPO都将是悬在市场头上的一把利剑，对于创业板、高估值股票来说构成持续压力。种种因素决定，此前估值透支的成长股将面临估值回归过程，局部资金或将从高估值成长股转移向低估值大盘股，因此将对股指形成一定支撑力量。

　　结构行情将继续

　　三主线寻找机会

　　需要指出的是，基金撤退部分创业板股票，并非对成长股一损俱损。

　　兴全绿色基金经理陈锦泉认为，虽然未来市场存在回归理性的可能，部分涨幅过大、投机成分较多的板块和个股承压较重，但展望未来，结构分化的大格局仍然无法改变。在经济转型的大背景下，传统的经济增长路径无法延续，代表经济转型方向的行业和具有创新能力的公司会穿越周期，投资人要做的就是更细致地研究公司与行业，精选符合产业转型方向、业绩增长又能支撑估值的优质标的，从而分享结构性行情机会。

　　具体来看，陈锦泉表示，未来更看好经济在三个发展方向上带来的机会。一是工业自动化领域。目前，国内工业机器人 、自动化设备等领域依然以国外品牌为主，随着国内企业的技术进步、成本降低、竞争力提高，也能抢占更大的市场份额。

　　二是移动互联网。随着网络、智能终端等平台的逐步搭建成行，移动互联网与各种传统行业之间彼此渗透、联系，势必为人们生活带来巨大的冲击，从而也孕育庞大的市场机会。未来这种渗透和碰撞会越来越多，行业空间非常大。

　　三是新能源。新能源发展的制约条件被逐步理顺，行业基础完善之后，更多的投资也会聚集过来，从而推动整个产业的进一步发展。(广州日报)

(责任编辑：DF068)