5只股基3个月跑赢大盘逾7% 市场调整打乱排名

　　从1月20日上证指数向下突破2000点关口开始，大盘在3个月左右时间里已3次触及2000点以下；近期受IPO重启消息拖累，股指再度逼近关口。而穿越股指轮回，偏股基金中有5只产品区间涨幅超过7%，其中财通可持续发展以11.60%的涨幅排名首位。(点击查看：股基收益排行)

　　另一方面，近期市场的剧烈波动使得原本的基金排名变得微妙，从年内涨幅看，原本遥遥领先的兴全轻资产净值回撤较明显，目前与第3名财通可持续发展之间仅相差3个百分点，行业前十座次排序不确定性陡升。

　　5基金穿越轮回涨幅超7%

　　从1月20日至4月28日，上证指数从1991.25点至2003.49点，期间3次向下突破2000点大关，而近期市场在IPO重启压力之下再度逼近2000点关口。

　　市场的波动拖累了基金净值 。上证数据统计显示，期间613只开放式主动型偏股基金中，只有92只基金取得正收益，占比15%。其中，共有11只基金净值上涨超过5%，5只基金涨幅超过7%。财通可持续发展以11.60%的净值增长率排名首位。

　　一季报显示，财通可持续发展所持有的新开普 、申宗动力、华西能源和凤凰股份 4只重仓股 ，区间涨幅分别高达42.16%、25.89%、24.21%和21.93%。

　　此外，富国医疗保健 、汇添富逆向投资 、新华中小市值和长信量化区间涨幅也超过7%，排名靠前。

　　市场调整打乱排名

　　另一方面，近期市场的剧烈波动使得原本的基金排名变得微妙。

　　从今年以来净值涨幅情况看，截至4月28日，兴全轻资产仍然排在偏股基金首位，但其涨幅已从3月份的35%高点回撤至目前的13.10%；同门兴全有机增长则以12.19%的涨幅紧随其后。

　　与此前领跑者遥遥领先的情况相比，目前排名第3的财通可持续发展以10.44%的年内涨幅虎视兴全双雄，其与兴全有机增长的差距不足2个百分点，与兴全轻资产的差距也仅3个百分点不到。随着市场波动持续，前四月股基排名存在较大不确定性。

　　此外，中有战略新兴产业 、天弘安康养老 、中海蓝筹配置、银华中小盘精选 、天弘永定成长、富国医疗保健和宝盈鸿利年内涨幅都超过5%，跻身前十。

　　短期严控仓位避险

　　市场波动不仅影响了基金净值和排名走向，也使得基金经理短期投资趋向谨慎。

　　万家基金指出，虽然近期指数跌幅有限，但是个股跌幅非常大，市场参与者已经进入降仓的关键阶段。投资者可以维持中性偏低仓位，市场参与以绝对收益为导向；行业配置方面，电力设备、清洁能源、LED、食品饮料、白电、医药生物和农林牧渔等值得关注。

　　天治基金经理章旭峰也表示，二季度市场机会有限，期待下半年市场“跌出来”的机会。目前需要控制仓位，他建议，股票型仓位应该控制在七成左右。

　　债基成今年来最赚钱基金品种 28只产品涨幅超5%

　　今年以来，A股持续调整，债券基金(行情 专区)却一改熊市的阴霾，迎来业绩 “开门红”，成为今年以来最赚钱的基金品种。一季度债基的投资路线则显示，今年债券型基金信用债配置比例大幅提升，杠杆比率整体升高，信用等级中枢下移明显，显示债基整体风险偏好正在提升。

　　债基风险偏好提升

　　数据显示，截至2014年4月28日，参与统计的497只债券基金今年以来平均净值增长率为2.20%，同期股票型基金和混合型基金的平均净值增长率分别为-7.39%和-3.91%。在所有债券基金中，28只债券基金今年以来截至4月28日的净值涨幅超过5%。(点击查看：热销债券基金)

　　银河证券基金分析师宋楠表示，今年债券型基金杠杆比率整体升高。区别于去年四季度的被动增杠杆，今年一季度债基杠杆比率的升高更大概率是基于预期向好的主动行为。纳入统计的71只一级债基杠杆比率平均值为1.49，创近年来新高；二级债基杠杆比率提升更为明显，平均水平显著上升0.09个点至1.51，也创近年来新高。大类资产配置方面，二级债基一季度减股增债，股票占基金资产总值比的平均值降为2.73%，债券占比则上升2个百分点至85.65%。

　　“券种配置方面，一季度债券基金结束了前两季降低企债的趋势，企业债占比整体出现显著反弹，而国债占比下降。从一季度基金资产配置行为看，债基风格趋激进。”宋楠指出，企业债占比大幅增加至31.06%，高于去年四季度13.46%和去年一季度24.06%的历史同期值。结合市场环境看，基金很可能大幅增配城投债。从重仓券的期限分布上看，一季度债基重仓券剩余期限仍旧延续前期较短的趋势，但与去年四季度相比，期限结构已有所拉长。从信用分布上看，今年一季度债基显著加大了对中低等级债券配置的比例，信用等级中枢下移明显。AAA券占比降至34.18%，大幅低于去年全年40%以上的平均水平。而低等级AA券种今年一季度占比为38.35%，远高于近年20%左右的平均水平。

　　债市慢牛行情可期

　　对于未来债市，金鹰固定收益部总监邱新红比较看好。他表示，今年的资金价格相对比较稳定。从债券的收益率来看，经过2013年下半年的大幅调整，2014年一季度债券市场收益率也有一定程度的回落，但假如融资成本能稳定在4%附近，目前收益率水平下一些债券品种仍具有不错的持有价值。另外，由于市场普遍对高收益债持谨慎态度，流动性较差，所以对高收益低评级债券也持相对谨慎的态度。

　　大成基金认为，随着今年非标资产的供给减少，低等级债券风险的暴露以及货币市场基金收益率回归常态，今年债券市场的投资环境较2013年有显著改善。从宏观经济表现来看，经济增长放缓的势头得到印证，3月份的汇丰PMI制造业指数进一步走低，而中采PMI虽然在3月有所反弹，但反弹力度明显低于季节性，显示经济仍然难以企稳。此外，4月以来，央行在公开市场操作由净回笼转为净投放，未来货币政策转为略为宽松的预期增强。综合宏观经济低迷的态势来看，预计债券市场将迎来较有利的环境。(中国证券报)

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