QFII机构席位频频交易蓝筹 大宗交易增七成

　　2014年的最后两个交易日，机构专用和知名QFII营业部等席位频繁登陆大宗交易市场，多个机构席位之间大举换手以银行、地产为代表的蓝筹股，推动2014年12月份大宗交易成交量环比大增七成，交易所公布的数据显示，12月30日和31日，沪深两市A股共有211笔大宗交易成交，涉及6.73亿股，成交金额合计达83.30亿元。

　　从整月来看，12月份共成交1778笔大宗交易，环比增加47.1%，合计成交金额达749.75亿元，环比11月份大增71.8%。根据申万分类，非银金融在12月份共计成交86.57亿元占据首位，有4.89亿股在大宗交易市场上被转手。银行板块成交79.65亿元紧跟其后，成交股数达7.87亿股。在12月份的最后一周，非银金融的成交金额已大幅回落，银行板块继续维持高位，计算机和化工板块的成交金额有所提升。

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　　从席位来看，2014年最后两个交易日，有机构专用席位、海通证券股份有限公司国际部、国泰君安证券股份有限公司总部、海通证券股份有限公司公司总部和一些券商交易单元等著名机构与QFII席位，其所参与的交易，合计成交金额近47亿元，且多为这些席位之间的相互换手交易。随着12月份这波大盘的快速上行，机构对后市的分歧在一定程度上有所显现。

　　这两日中，机构专用席位参与的交易达28.97亿元。12月31日，机构专用席位分2笔，将1亿股招商银行转手给海通证券股份有限公司公司总部席位，成交单价每股15.68元，相对于当日收盘价，交易折价率达5.5%。同时两个机构专用席位之间的倒手情况也有所增多，交易标的都为万科A、平安银行、燕京啤酒、美的集团和格力电器等深市蓝筹股。而在买入方面，机构专用席位主要以接盘控股股东的减持为主。

价值蓝筹主题基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-06

　　12月30日，万丰奥威的控股股东万丰奥特控股集团有限公司以每股26元的价格，减持了1936万股，套现5.03亿元，交易折价率为1.3%，卖出席位为财通证券新昌环城南路证券营业部，机构专用席位全数接盘。

　　公司公告称，控股股东减持的主要目的是战略投资需要及为公司进一步孵化优质项目，此次减持之后，其还持有53.39%的股份。

　　与之类似，建发股份的控股股东厦门建发集团有限公司于12月31日，通过兴业证券厦门湖滨南路证券营业部席位，在大宗交易市场上减持3900万股，套现3.91亿元，成交均价每股10.02元，交易折价率1.6%，机构专用席位同样全数包揽。

　　此外，机构专用席位还耗资1.28亿元买入1183.8万股凯迪电力，同时买入的还有荣之联和华鲁恒升等。

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　　QFII私募狂扫银行股 市场交投明降暗升

　　上周沪深两市大宗交易系统共出现337笔成交，合计约10亿股，金额约78.8亿元，而此前一周分别为491笔、18.6亿股和158.5亿元。由于上周只有三个交易日，由此推算，市场交投并未明显缩减，甚至还出现了明降暗升的迹象。

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　　新年以来，以金融、地产股为首的大盘蓝筹强势依旧，仔细观察沪深大宗交易平台可以发现，QFII正携手私募狂扫银行股。截至上周五，浦发银行、华夏银行、民生银行、建设银行等银行股大宗交易频繁。12月30日，沪深交易所发布的大宗交易信息显示，当天共有93只个股发生148笔大宗交易，其中银行股揽下20席，交易频繁的个股集中在浦发银行、华夏银行和民生银行这3只个股，成交笔数共计6笔，合计成交量达到8607.57万元，占比达2%。

　　与此同时，12月29日至31日，海通证券股份有限公司国际部(QFII大本营)和东方证券股份有限公司东方资财(私募集中营)对浦发银行、华夏银行、民生银行、建设银行、交通银行、兴业银行、招商银行进行集中扫货，期间共出现了24笔交易，累计耗资约21亿元。据此我们认为，QFII和私募大佬年尾对低估值银行股进行拉网式全面布局，或预示银行股后市还有更大的反弹空间可以期待，投资者不妨顺应潮流，继续增仓。(上海证券报)

金融主题基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-06

　　二线蓝筹或筑牛市第二波 基金面临调仓之难

　　2015年的前两个交易日，上证综指上涨116点，涨幅3.61%，深成指涨幅更是近6%，创业板指数亦在开年第二个交易日暴涨逾5%，指数不可谓不“任性”。

　　虽然市场依旧一片红火，但和2014年末的“疯牛”行情不同，当前市场热点已经从金融板块向采掘、汽车等二线蓝筹延伸。风格转换之间也不免让人联想到此前不少满仓踏空的公募基金，是否在新年已经开始“金花”狙击战？

　　基金依旧等风来

　　统计显示，本周前两个交易日，28个申万一级行业中，采掘、汽车、传媒、交通运输、有色金属等五大板块分别以5.77%、4.83%、4.51%、4.36%和4.29%的涨幅领涨全局。而去年11月20日至年底的“疯牛”行情中分别上涨71.06%和51.63%的非银金融、银行板块已经从领涨到垫底，区间涨跌幅分别为-1.51%和0.91%。

　　从个股动态看，葵花药业、凯发电气、宁波热电、陕西煤业、高盟新材、赢时胜、浙富控股、山推股份、陕西黑猫、博深工具、方盛制药等个股其间换手率高于30%；全市场其间换手率高于20%的56只股票中，采掘、电气设备、机械设备、化工等传统行业的股票数量居前。

　　个股异动是否意味着公募基金已经闻风而动，在新年伊始时掌握配置主动权？市场仍存在分歧。

　　“2014年11月起大盘的狂飙突进，已经打破了7月下旬以来大小盘普涨，不断争夺主导权的格局，确立了大盘风格主导的局面。在这种状况下，基金确实有向大盘蓝筹调仓的压力和意愿。”基金研究员白岩对《第一财经日报》称，但目前基金还难有“奋起直追”的操作，这主要受制于基金目前普遍重仓中小盘个股，难以腾挪。中小盘个股盘子小、流动性差、波动性大，迅速调仓极易引起其股价大幅波动，为基金带来不利影响，因而即便新一年到来，基金也不会迅速出现大规模调仓的动作。

　　统计显示，截至去年三季报，市场股票型基金资产配置情况表明，期内股基配置制造业占基金净值比为45.60%，相对标准行业配置比例超配12个百分点；而投资金融业占净值比为9.67%，相对标准行业配置比例低配超过9个百分点。

　　基金对传统蓝筹特别是金融板块的低配也导致去年年底不少公募基金大幅跑输指数。统计显示，去年11月20日至年底，上证指数上涨31.97%。数据显示，396只股票型基金期内的净值增长率低于这个水平。

　　从近两个交易日基金的净值走势看，有基金选择换仓操作，也有基金守得云开见月明。数据显示，本周前两个交易日，德邦优化配置股票以10.32%的净值增长率领跑股基，景顺长城能源基建、广发消费品精选、景顺长城品质投资、易基消费行业股票、易方达资源行业股票等其余9只股基净值增长率均超过6%。而以上基金中，在去年“疯牛”行情里，基金净值增长率最高的为18%，最低的仅有3.67%。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对《第一财经日报》称：“现在市场方向转向蓝筹，很多基金开始追大盘蓝筹，这个趋势确实是存在的。但也有一些基金去年在小盘股坚守太久，没有赚钱，现在还是倾向于选择坚守，要调仓是比较困难的。”

　　二线蓝筹或筑牛市第二波

　　本周前两个交易日，在采掘、汽车、传媒、交通运输、有色金属等五大板块领涨的同时，非银金融、房地产、银行等前期涨幅居前的板块开始滞涨，这也反映出市场板块轮动已经从一线蓝筹向二线蓝筹扩展。

　　白岩认为，在去年11月泛金融板块暴涨后，市场热点开始扩散，一二线蓝筹板块都有所表现，但除却中央经济工作会议带来的“一带一路”外，并没有非常明确的主题。所以目前市场体现的状况是指数上涨态势趋缓，但蓝筹板块相继发力，带来不少投资机会。预计这种状况还将持续一段时间，至春节后，年报和两会将逐渐成为市场关注的重点，届时市场将重新聚焦。

　　杨德龙则称：“当前行情仍旧是蓝筹行情，大盘蓝筹轮番上涨，迅速推高指数，带来市场短期涨幅扩大；新年以来市场的行情也从大盘蓝筹向二线蓝筹扩散，可以关注板块轮动，投资者不用追涨，倒是可以考虑配置一些还没有上涨的股票持股待涨。”

　　而从近期基金公司新发基金情况看，不少公募已经开始蓄势主题投资，主题投资型股票基金占据了不少份额。

　　博时基金认为，早在2003年，基金投资成功挖掘出钢铁、汽车、石化、能源电力及金融板块个股的投资价值，主题投资“五朵金花”不胫而走。十一年过去，主题投资热点数次转换，至2015年伊始，“金融”、“军工”、“能源”、“智造”和“医疗”俨然已成为主题投资新的“五朵金花”，这五大板块昭示着2015年富有生命力的标的领域，备受投资者关注。

　　博时基金研究部副总经理蔡滨对《第一财经日报》称：“从投资机会上，我们更看好受益于改革升级的行业，尤其是引领经济发展方向的新兴战略产业和公司。从行业来看，我们看好高端装备制造业、国防军工、智能化装备、新能源、节能环保、新材料、现代物流等。这些行业不同于传统劳动力密集驱动的产业，更多由技术创新驱动，具有更高的附加值以及成长空间。”(第一财经日报)

　　2014年新增21只ETF上市交易 行业ETF成主角

　　随着牛市号角越来越响，基金发行继续火热，ETF基金队伍也加速扩容。

　　天天基金网数据显示，新年首周，31只基金在售，包含2只ETF基金。其实，《证券日报》基金新闻部记者发现，ETF家族的壮大在2014年就已经开始。统计显示，2014年共计有21只新ETF基金上市交易，截至2014年年底，两市可交易ETF基金数量增至102只。

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　　具体看来，去年1月份、7月份和12月份均有4只新ETF基金上市交易，8月份有3只，9月份、10月份各2只，3月份和6月份各1只新ETF基金上市交易。分交易场所看，沪市新增16只，深市新增5只。

　　从份额上看，21只新ETF基金共计为两市带来102.45亿份的增量，其中，上市交易份额最多的是2014年12月18日上市交易的南方中证500医药卫生ETF基金，上市交易份额为11.83亿份。

　　值得注意的是，去年新增的ETF基金中，行业ETF基金是“主角”，21只基金中，有11只都归属此类。具体看来，2014年1月份华安中证细分医药ETF、华安中证细分地产ETF2只行业ETF上市交易；6月份新增广发中证全指可选消费ETF；7月份新增的4只ETF均是行业ETF，分别是嘉实中证医药卫生ETF、嘉实中证主要消费ETF、嘉实中证金融地产ETF和易方达沪深300非银ETF；8月份，景顺长城基金再推出3只行业ETF，分别是，景顺长城中证医药卫生ETF、景顺长城中证TMT150ETF和景顺长城中证800食品饮料ETF；12月份，南方中证500医药卫生ETF上市交易。

绩优指数基金一览

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-01-06

　　北京一位基金分析师表示，行业ETF是在某一行业分类体系下被动跟踪单纯某一个行业指数的ETF产品。“近几年行业轮动效应在A股市场中越来越明显，行业ETF配置价值逐渐显现。在行业相关基金中，普通指数基金最高仓位只有95%，而ETF可达到最高100%的股票仓位，且费用低廉，可在二级市场买卖，流动性较开放式基金更高，透明度高，投资工具化特征明显，可以帮助投资者迅速捕捉某一特定行业的机会。”

　　资料显示，2013年3月份华夏基金公司率先推出5只行业ETF基金，之后，汇添富基金也同样采用打包发行的模式推出了4只跨市场行业ETF， 2013年，先后有11只行业ETF上市交易。而截至2014年年底，行业ETF基金数量已经增至22只。

　　华泰证券金融产品研究中心研究员楼栋认为，行业ETF仍处于发展初期，面临规模普遍缩水、二级市场活跃度普遍较低的发展困境。“开发行业ETF需要较大的前期投入，产品上市后规模缩水明显无法带来较多的管理费收入，同时产品管理人往往还要为产品提供流动性而额外支付费用，使得行业ETF具有较大的无形门槛，目前发行该类产品的均为国内资产管理规模排名靠前、综合实力较强的基金公司。”

　　不过他也补充道：“当前国内市场个人投资者比重依然较高，随着机构投资者的占比提升，资产配置的作用将更凸显，而行业ETF正是资产配置的良好工具。此外，随着我国市场有效性的提升，投资者在个股投资上的偏好会逐步降低，板块和行业轮动策略的运用将更为常见，行业ETF是实现行业轮动的有利工具。”(证券日报)

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　　免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

(责任编辑：DF058)