原油基金场内溢价一度超100% 投资者抄底抄在了“半山腰”

　　原油市场最近猛料颇多。前有原油期货价格跌至负值，后有中行原油宝穿仓……如今，基民不甘示弱抄底原油基金，直接让部分产品的场内溢价一度超过100%。

　　东方财富Choice数据显示，年初以来多数油气类基金净值大跌，其中易方达原油基金、南方原油基金、嘉实原油基金等跌幅超60%，原油基金抄底者却越跌越买。最新披露的基金一季报显示，7只原油主题基金份额合计超过100亿份，增幅超过100%，5只基金份额实现10倍以上增长。

　　其中，嘉实原油份额增长最为惊人，高达32倍，从去年底的0.66亿份，增至目前的22.24亿份。

　　4月以来，受国际原油价格暴跌影响，近一月多数原油主题基金净值跌幅多在30%左右。不难发现，投资者想“逆势投资”，却抄在了“半山腰”。

　　基金持续提示风险

　　与此同时，二级市场行情火热。4月7日起，嘉实原油基金持续发布公告，提示投资者二级市场交易价格波动较大，关注二级市场交易价格波动风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　易方达原油、南方原油等相关基金，也面临类似情况，连续多天发布公告提示风险，依然无法阻挡交易者的热情。

　　集思录数据显示，截至4月23日，易方达原油基金、南方原油基金溢价率已超过100%。

　　多位业内人士提到，投资者需要注意风险：一是普通基金T日即公布净值，而QDII基金通常需要T+2日才能知道净值，具有较大不确定性；二是由于场外限制申购，目前场内溢价较高，但由于停止申购的基金存在开放申购的可能，一旦开放申购，套利空间较大，会面临较大的抛售压力。

　　净值涨了还没赚？

　　3月份 ，受国际原油市场波动拖累，华宝油气曾单日暴跌22%，净值跌破0.2元，引发不少投资者高喊抄底华宝油气。由于场外交易关闭，涌入的抄底资金将场内溢价一度推升至40%，让一部分本想抄底的投资者买在了“半山腰”，以0.26元左右的二级市场价格成交。

　　华宝油气近一个月净值上涨近30%，达到0.2373元，二级市场价格则一路跌至0.246元，但对投资者来讲，依然面临亏损压力。

　　一位基金业内资深人士告诉上证报，由于外汇额度的原因，原油基金申购全部暂停了，场外份额没法参与，只剩下场内份额交易。“现在成了击鼓传花的游戏，等打开申购，套利资金来了，溢价就会被打下来，持有者可能面临重大损失。”

　　诺安基金国际业务部总监宋青提示，对于普通投资者来说，投资油气基金，关键还是要弄清楚不同基金投资的范围和标的，判断基金是否符合投资期望值。对这些基本情况有比较清晰的了解后，再进行投资。

　　宋青表示，投资者应根据实际情况选择适合自己的投资工具，还需注意以下问题：原油期货需要注意杠杆率的使用和风险控制；原油ETF注意期货升贴水的换仓成本和流动性；与油价相关性高的能源股票是比较传统的投资品种，弹性较大；油气能源主题的公募基金，投资门槛相对较低，但也需要关注其投资风险。

（文章来源：上海证券报）

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