水皮：股市“父与子” 估值还得市场说的算

　　===本文导读===

　　水皮：股市“父与子” 估值还得市场说的算

　　邬劲丰：注册制改革影响估值体系重构 从量变到质变　　

　　创业板与纳斯达克估值比较

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　　水皮：股市“父与子” 估值还得市场说的算　　　

　　现在网上关于股市的段子很多，股市上涨的时候段子多，说明大家轻松；股市暴跌的时候，又出现很多段子，就说明大家的心态基本恢复正常。

　　有一个段子说，杠杆导致踩踏，暴跌导致救市，救市之后政府和投资者就形成了“父与子”的关系，“父亲”不给钱，儿子就耍赖躺在地上不起来。给了钱，儿子又不争气，拿着钱又去“赌”了。这是个小段子，说明市场相对脆弱，暴跌之后更脆弱。政府救市的愿望很好，而且相对成功。但是后遗症就是就是形成了一个拐杖，包括四大银行、中石油石化等，都在股子期货上做多。政府给的拐杖一直要留着，如果没有这根拐杖，大家又要摔倒。而且政府救市动员了方方面面的力量，有的就比较奇葩，要求上市公司五项利好选一项，无非就是大股东证词、高官证词、员工持股类似这样的利好选一个，这样每个公司都要发布利好。所有人的目光都盯着那些标的公司，看他们怎么做。依样画葫芦，整个市场都有一种畸形的内在力量在驱动。

　　救市只能一时

　　政府救市是救整个市场，但是也给这些庄股自救提供了钻空子的机会，市场上跌的多的是庄股，反弹最厉害的也是庄股，比如长春一东，从39块钱一路跌到11多块钱，但是反弹从11块多钱反弹到27块钱，短短那么两周时间来回差距一百股，比大牛市还厉害。这个实际上就是庄股。冲着生产自救这个角度来讲，它也会拼命拉股票，只要市场相对稳定。所以救市是救一时的事情，不可能救一世，估值究竟高还是低，还得市场说的算。

　　神创板的泡沫

　　以前一直说是神创板，就是因为，估值太高了。股市为什么会暴跌，其实就是估值太高。杠杆只是助涨助跌的一个工具，当然会造成踩踏，这是不可避免的。一旦股市价值脱离了价值中枢，就会形成暴跌，创业板暴跌之前平均市盈率150多倍，非常高。暴跌之后，低于过100，到了90多倍，政府一救市又冲到了100多倍。其实创业板是从585点涨起来的，现在又攻到3000点，涨了吾辈，相对于2012年底，两三年时间，翻了五倍。而且他是从4000点跌下来的，这个估值泡沫太大。所以现在神创板的泡沫依然非常大，救市告一段落之后，如果市场回归，按照市场规律，或者投资者自己做决策，神创板依然有个回归估值的过程。这是各地资本市场证明的，一个市盈率过高的板块，泡沫是早晚的。而这个泡沫的破灭，对投资的伤害是非常大的。每个人都要提高警惕，曾经的风光，不等于今后的辉煌。

　　水皮杂谈，一家之言，兼听则明，偏听则暗。（来源：华夏时报）

(责任编辑：DF010)

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