迷你基金“打新”逆袭：“中签王”规模暴增5.8倍

　　随着纽威股份于上周五正式登陆上证所，“打新”一词再度成为市场关注的焦点。

　　新年伊始，随着IPO开闸的日益临近，很多资金开始纷纷申购混合型基金，希望参与打新。有知情人士透露，由于新的IPO规则对债券型基金的打新行为进行了限制，因而此次IPO开闸前夕，已有大量资金于去年12月提前布局“打新”，从债券基金向混合型基金转移，特别是过去被业界称为“迷你基金”的一些混合型偏股基金，在此次“打新热潮”中表现极为抢眼。

　　统计显示，在纳入统计的221只混合型基金中，2013年四季度共有63只基金规模实现增长。其中国联安德盛安心成长的规模增长最快，增幅达到5.8倍。规模增长超过3倍的基金还包括宝盈核心优势C和泰达宏利品质生活，增幅分别为4.6倍和3.2倍。

　　随着“打新”资金的不断涌入，个别基金规模出现爆发式增长。对此，部分基金公司甚至对认购行为进行了限制，如国联安德盛安心成长即将申购的上限设为500万元。统计数据显示，去年三季度末该基金份额规模只有21558万份，以当日收盘0.6040元的单位净值计算，国联安德盛安心成长的净值规模约1.3亿元；不过，到2013年12月末，该基金的份额即迅速增加到12.6亿份。

　　据第一财经日报报道，根据最新研究报告，国联安国联安德盛安心成长基金出现在第一批公募“打新”名单中，共计打中4只新股，申购总金额为9.43亿元，获配总金额为1.27亿元。该基金获配金额已经超过其去年三季度末的净值总规模。

　　上海一家大型基金公司内部人士对记者表示，根据新的IPO规则，由于网下配售的股票中至少40%应优先向以公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售，这意味着借道公募基金打新，可以间接提高中签的概率，同时，由于一级债基打新被叫停，资金开始将注意力集中到偏股型基金方向。

　　至于这次“打新”资金为何青睐“迷你”混合型基金？这位公募内部人士透露，这是因为产品的“沉淀”资金规模较小，新进资金相对的权重就高出很多，未来在分配“打新”收益时也会有明显的优势。

　　该公募人士同时表示，这些打新基金风险偏好较低，在收益和风险方面，它们更倾向于在获得相对稳定收益的同时降低风险，这就是过去打新资金一般配置债券基金的原因。由于一级债基打新受到限制，因此在选择偏股型基金时，就存在是选择股票型基金还是混合型基金，混合型基金股、债投资比例通常约定为股票投资的30%~80%，债券投资占20%~70%。这样，在本轮打新热潮中，混合型基金占据了上风。“因为可以将债券配置的比例降到最低，然后其余资金全部用于打新。”他表示。

　　海通证券观点认为，以往新股配售制采用现金配售的方式，根据打新资金量配售股票数量，债基资金规模大，在这种新股配售制度下有优势。

　　而随着新股发行机制的改革，新的制度对于发行价抑制作用将更明显，使得新股上市后有较好表现的概率增大。业内人士称，相较以前，以上措施显然有助于提高“打新”收益，利益分配向二级市场倾斜。

　　另外，在新股发行方面，主承销商有对网下发行的新股自主选择投资者进行配售的权利，而参与“打新”的机构与承销商间渠道和关系的维护，以及其对于二级市场价格的影响力，均将构成其打新成败的关键因素，这两方面偏股基金均有明显的优势。

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