沪港深系列基金“扛把子” 前海开源称A股蓝筹估值将改

　　12月5日，“深港通”正式启动，这是自2014年11月17日“沪港通”开通以来，沪港深三地资本市场互联互通的真正实现，将对三地资本市场产生深远的结构性影响。《证券日报》基金新闻部记者注意到，相较上海严重偏向大型国有企业和金融业，深圳可能对投资者而言较为有吸引力。机构普遍预计，深港通会延续南热北冷的局面，明年南下资金新增规模预计为4000亿元至5000亿元，深港通的开通对港股的正面影响会大于A股。

　　“假如说开通沪港通是中国资本市场走向世界的1.0版的话，深港通就是中国资本市场走向世界、连通世界的2.0版本。”前海开源基金拟任执行董事长朱永强对记者表示，“现在的1.0、2.0版本都是为了下一步的债券做铺垫，中国一定会推出来3.0、4.0版本。”

　　前海开源基金立潮头

　　《证券日报》基金新闻部及东方财富网统计显示，今年以来已有47只 “沪港深”基金成立，仅11月份成立的就超过10只，另有27只“沪港深”基金申请发行和等待募集。

　　“因为之前沪港通已开通时间较长，深港通开通对市场的投资理念、风格等方面不会有太大影响，但深港通概念的基金会有一个发行的高潮。”业内人士表示，深港通的开通不仅给高净值投资者又一个海外资产配置的机会，通过购买港股，分散A股市场风险，让投资更加多元，且借道类似深港通概念基金也为“平民”投资者提供了更为方便的境外投资机会。

　　据济安金信科技有限公司副总经理王群航介绍，47只“沪港深”基金中，混合型(高度灵活配置)占比最大，共有33只；股票型基金有12只，还有低度配置的是2只。值得注意的是，前海开源基金旗下沪港深系列基金已有11只(AC合并)，另有1只发布了招募说明书，是目前拥有沪港深基金数量最多的基金公司，是市场上第二、第三、第四名基金管理人旗下“沪港深”基金数量的总和。前海开源已经成为“沪港深投资先锋”。

　　从投资业绩上看，40多只“沪港深”基金多数在2015年-2016年期间成立，业绩良莠不齐，截至11月30日，今年以来业绩最好的基金盈利超30%，而最差的则亏损20%。前海开源的“沪港深”系列基金整体业绩靠前，除刚刚成立的1只基金略为亏损外，其余10只基金净值均有不同程度的增长，前海开源沪港深智慧生活混合、前海开源沪港深优势精选混合、前海开源沪港深蓝筹精选混合、前海开源沪港深龙头精选混合前10个月回报率分别为17.10%、17.00%、16.93%、13.30%，同期1400余只主动管理型偏股基金平均业绩为-4.82%。

　　将改变A股蓝筹股估值

　　赶在“深港通”正式启动之前，前海开源基金于12月2日举办了深港通交流会暨“沪港深基金投资先锋”品牌发布会，公司董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，“深港通开通的意义不是为A股带来多少增量资金，而是改变A股蓝筹股的估值。”

　　杨德龙认为，长期以来A股是以散户为主体的市场，蓝筹股的估值过低，小盘股估值过高。深港通的开通可以引入国际资本，从而改变A股投资者爱炒小、炒新的习惯，引导价值投资理念，这将进一步推动蓝筹股的行情更上一步。“今年以来港股的反弹幅度比A股大，A股目前面临着大量的楼市资金出来会进入到股市，因此A股机会在未来一年会更大，建议投资者积极配置A股，尤其是A股的优质蓝筹股。预计未来一年的时间楼市都会比较低迷，投资者可积极拥抱A股的优质蓝筹股。”

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2016-12-02

　　前海开源基金执行投资总监、国际业务负责人曲扬表示：“深港通的开通，将进一步扩大港股中小市值公司投资标的，纳入了更多代表创新力量的优质中小型企业，前海开源基金对港股市场中长期依旧持乐观态度。从全球横向比较，港股市场估值与全球主要市场相比仍处于相对低位，估值洼地使得港股向下风险较小，优势明显。而且港元与美元挂钩，美元则可以作为规避资产贬值的‘安全岛’，未来南下资金意愿的增加有望进一步带动港股市场整体流动性的提升。”

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