关注成长风格绩优基金获取超额收益(名单)

　　低迷的经济数据持续打压市场，加上资金面并没有宽松的迹象，大盘短期机会并不明朗，当前市场仍旧是存量资金的博弈。在结构化市场中，超额收益的来源仍在于具备良好成长性的股票，精选符合经济转型方向个股的基金仍会在这个市场中获取超额收益。投资者可以适当关注，择机配置，建议选择投研实力较强的基金公司旗下的成长风格绩优基金。

　　大摩卓越成长

　　大摩卓越成长(360011)是摩根士丹利华鑫基金公司旗下的一只股票型基金，成立于2010年5月18日，现任基金经理为钱斌，2013年底的资产规模为9.2亿元。

　　投资要点

　　该基金的股票投资范围为60%-95%，其中投资于成长型上市公司的股票比例不低于权益类资产的80%。基金致力于挖掘并投资具备持续成长能力和估值优势的优秀上市公司，力争获得超越业绩基准的收益。

　　产品特征

　　业绩表现优秀，选股能力突出：截至3月21日，该基金自成立以来累计实现收益37.0%，远远好于同期沪深300指数收益率，也优于同类基金8.8%的平均收益，表现优异。该基金近三年的Jensen指标排在同类前10%，显示出较强的选股能力。

　　股票仓位稳定，行业配置分散：基金经理倾向于维持较高的仓位比例，规避频繁的调整。自2012年底上任以来，迅速将仓位提高到90%，并在大部分时间内维持这一水平。而行业配置方面则较为分散，以此降低组合风险。目前基金配置的主要行业包括医药、消费、电子、和文化传播等，分布较为平均。

　　优选成长股，重仓股集中度高：基金经理倾向于选择具有高成长性的个股，并集中持有，争取获得高收益。季报组合数据显示，基金重仓股大多为具备良好的基本面和行业成长性的细分行业龙头，且个股的集中度很高，最近一年的前十大重仓股占比均维持在60%以上，以此提高组合的进攻性。

　　基金经理投资经验十分丰富，具备较好的独立分析能力：现任基金经理钱斌拥有14年的证券从业经历，投资经验丰富，具备良好的宏观把握能力与扎实的研究功底，现为摩根士丹利华鑫基金公司的基金投资部总监。钱斌善于挖掘优质成长股，并且在对买卖时点的把握上能做出与市场主流观点不一致的判断，自2012年底接管该基金以来，累计实现回报50.6%，在334只基金中排名34位，表现出色。

　　景顺长城优选

　　景顺长城优选股票(260101)是景顺长城基金公司旗下的第一只股票型基金，成立于2003年10月，现任基金经理为陈嘉平，2013年底的资产规模为36.2亿元。

　　投资要点

　　该基金的股票投资范围为60%-95%，以基本面分析和价值投资为主要理念，利用“景顺长城股票数据库”对股票进行精密和系统的分析，构建具有投资价值的股票组合力求为投资者提供长期的资本增值。

　　产品特征

　　股债配置稳定，风险收益特征清晰：该基金的股票仓位目标为70%-80%，债券仓位目标为20%-30%，与同系列中的动力平衡基金(股票20%-80%，债券20%-80%)和景顺长城货币基金共同构成景顺长城“景系列”基金(伞形基金)。从基金的设计来看，公司力求为投资者提供一系列风险收益特征清晰且有区分的投资工具，便于投资者配置适合自己风险偏好的产品。

　　历史业绩稳定出色：该基金成立时间较久，基金经理也有过多次变动，但基金业绩一直稳定出色，在最近3个完整的自然年度中，业绩分列同类基金前20%、前10%和前10%的位置，显示出较强的业绩持续性。此外，该基金的选股能力也同样优秀，近三年的Jensen指标排名位居同类基金前10%。

　　优选成长，兼顾价值：在实际投资中，该基金偏向于投资具备较高成长潜力的成长股和价值被市场低估的价值股。季末组合数据显示，该基金的重仓股集中在医药、TMT、传媒、装饰、园林、环保等板块，行业较为分散，前十大重仓股占比维持在50%左右的水平。

　　基金经理具备海外投资经验，公司投研团队实力较强：基金经理陈嘉平在台湾从事过投资研究的工作，具备国际化视野。自2012年1月份任职以来，累计实现回报63.9%，同类排名前10%。景顺长城基金公司多年来致力于权益类投资，研究团队实力较强，有助于该基金获取稳健的长期收益。

　　融通医疗保健

　　融通医疗保健(代码161616)，成立于2012年9月5日，现任基金经理为吴巍和蒋秀蕾，2013年底的资产规模为15.3亿元。成立以来复权单位净值增长率为60.7%。

　　投资要点

　　融通医疗保健投资于股票资产的比例为60%-95%，主要投资于医疗保健行业股票，是典型的医疗主题基金。基金投资目标是在合理控制投资风险的基础上，力争实现超越业绩基准的长期收益。

　　产品特征

　　基金成立以来业绩优秀：截至3月21日，融通医疗保健基金成立以来的复权单位净值增长率达到60.7%，在所有股票型基金中排名前5%，在四只医疗主题基金中排名第一位。数据显示，在此期间申万医药指数的涨幅仅为37.6%，可见，与行业指数相比，该基金也获得了明显的超额收益。

　　医疗保健行业长期配置价值突出：长期来看，医疗保健行业是所有行业中增速最稳定的行业之一。随着中国人口逐渐老龄化以及居民收入水平的提高，医疗保健消费将会呈现稳健增长的趋势，该行业上市公司的收入和净利润增速将会持续增长。同时，医药生物作为新兴产业之一，将会持续受益于国家政策支持，因此医疗保健行业的长期配置价值突出。

　　从估值的角度来看，经过近几个月调整后，部分绩优的大盘医药股估值水平已经回到合理区间，考虑到相关公司的长期成长性较好，目前的估值水平具备较高的吸引力。

　　基金选股能力优秀：对于行业主题基金来说，选股能力是其获取优异业绩的必要条件。组合数据显示，该基金对重仓股的调整较为频繁，事实证明这些调整取得了较好的效果，有助于基金获取更高的超额收益。

　　基金经理投研经验丰富：融通医疗保健基金的现任基金经理为吴巍和蒋秀蕾，二人均有医药行业的实业从业经历和多年的医药行业研究经历，对行业发展和医药行业个股投资价值有着较为深刻的认识。

　　易方达科讯

　　易方达科讯(代码110029)成立于2007年12月18日，现任基金经理为宋昆，2013年底的资产规模为71.4亿元。尽管成立于股市高点，该基金仍取得了3.6%的正收益。

　　投资要点

　　易方达科讯基金的股票投资比例为60%-95%，根据市场环境变化，综合运用多种投资策略，追求基金资产的长期稳健增值。业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%。

　　产品特征

　　历史业绩优秀：截至3月21日，易方达科讯基金近三年的复权单位净值增长率为24%，超越沪深300指数56.7个百分点，在同期338只股票型基金中排名第18位。此外，该基金2013年的回报率高达51.8%，在同类基金中排名第7位，表现出色。

　　大类资产配置灵活：从历史大类资产配置来看，该基金对股票仓位的调整较为明显，股票资产占基金净值比例在70%-92%之间波动，波动范围在同类基金中属于较高水平。

　　不拘泥于特定风格，行业配置灵活多变：从历史行业配置来看，该基金的重仓行业会根据市场环境的变化而动态调整。2011年该基金重仓了机械设备仪表和食品饮料板块；2012年重仓了房地产和食品饮料板块；2013年则加重了对新兴产业相关板块的配置。可见，基金经理在投资时并不拘泥于“成长”和“价值”的风格划分，并且能够根据市场环境的变化，在不同行业之间进行灵活的切换和调整。

　　持股周期相对较长：从重仓股的持有时间来看，该基金的持股周期相对较长，基金换手率低于股票型基金的平均水平。

　　基金经理投研经历丰富，基金公司整体实力较强：基金经理宋昆2006年加入易方达基金公司，拥有8年证券从业经历，任职期间积累了丰富的行业研究经验和投资经验。易方达基金公司整体投研实力较强，截至2013年末，公司旗下的主动偏股型基金规模为447亿元，在所有基金公司中排名第3位。(点此查看>>>成长主题基金)

　　基金关注“后成长股时代”的A股投资方向

　　目前，A股市场逐渐进入“后成长股行情”的阶段。在此之前，以“新兴”、“科技”、“转型”三个主题词构成的成长股板块，统领了市场的主流热点和主力资金，构筑了一场A股历史上罕见的结构化行情风潮。随着改革深化的大势确定，成长股行情的核心热点地位受到明显冲击，市场有进入“群雄争霸”格局的可能。

　　那么，什么是公募、私募机构心目中的下一个热点呢？

　　富国基金：

　　军工行业具备战略投资价值

　　富国基金的王保合认为，下一步的投资热点中，军工板块将是重要对象。乌克兰摩擦、美俄对峙、周边安全环境日益复杂、我国经济和社会发展需要都指向了一点，即中国对国防军工的高度重视将是中长期的战略选择。

　　军工行业的投资机会，体现在军费的支出增速上，也体现在政策改变和体制改善上。王保合认为，今年政府工作报告里提出2014年国防支出预算将增加12.2%，非常引人关注。这是因为我国国防军工装备和发达国家相比就有很大的差距，国防军工开支存在一定的缺口需要弥补。

　　另一方面，我国的国防工业和军工产业在政策法规、采购体系等方面也亟需改善。军工行业的发展不仅需要资金上的投入，更需要对军工企业进行诸如资产证券化这样的改革。“这不仅将提升整个军工行业的长期投资价值，也将使得一系列投资机会浮出水面。”王保合说。

　　在王保合看来，军工行业中有三大领域的投资机会值得重点关注。一个是航空领域的股票，另一个航母、船舶等领域的股票，第三个就是北斗导航等军事信息化领域的股票。归纳起来，航空和航海是军工产业中最值得关注的子行业。

　　国海富兰克林：改革主题值得重视

　　与富国不同，国海富兰克林的团队面对经济和股市指数的调整，提出了强化改革主题的考虑。

　　他们认为，近期A 股调整有多方面因素：一方面，2月的经济数据回落，令投资者担忧实体经济疲弱。这成为制约目前市场走势的主要原因。CPI、PPI数据的疲软，加重了目前市场对于经济通缩的预期。再加上近期债市和信托业的个别风险事件增多，加重了投资者对于个券的风险评估，这都是导致上周四市场快速回落的关键因素。另一方面，IPO发审会重启渐近，导致前期领涨的创业板(行情 股吧 买卖点)集体暴跌，也影响了投资者的情绪。

　　不过，国富基金认为，对于2月的出口数据不应陷入过度悲观，从中长期角度看，人民币一定程度的贬值有利于出口改善，对于单月的大幅下降市场不必过于担忧。其次，由于春节因素的消除和天气逐渐转暖，预计3月份CPI可能会继续维持低位。展望未来，他们依然看好真正受益于改革红利、成长性良好的投资新标的。建议持续关注受益于改革红利的主题性机会，特别是国企改革这一投资主线，这也是我们2014年主要的关注点。

　　私募基金：

　　观点趋于谨慎关注医药(行情 专区)生物

　　除了公募基金外，更加注重净值回撤风险控制的私募基金，其观点更加鲜明。来自好买的统计数据显示，私募基金的观点正在谨慎，而最近大部分产品的股票平均仓位逐步度过50%的“多空界限”，这个时候，私募的谨慎，或许意味着他们将更注重把握新的结构性机会。

　　相关信息也显示，2月份，受PMI回落和人民币持续贬值等因素影响，市场先扬后抑，小幅回落。主流的私募机构开始有谨慎观点出现，虽然不少产品在2月份小幅度加仓，但他们对于未来市场走势的持谨慎态度。

　　另外，私募近期对于短、中期的宏观经济的乐观程度均较上期有所改变，总体看，认为中国宏观经济长期维持现状和向好的私募仍占多数。在大盘下跌的情况下，私募关注行业变动不大，机械(行情 专区)设备、食品(行情 专区)饮料和信息服务继续占据重仓行业前列，而医药生物的仓位大幅提升。(上海证券报)

(责任编辑：DF058)