【国际大宗商品早报】国际油价触及数月新低后回升 美豆收盘跌破10美元/蒲氏耳关口

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　　·芝加哥主要农产品期价4日全线下跌，美豆收盘跌破10美元/蒲氏耳关口。

　　·国际油价4日盘中触及数月新低，但美元走软提振下，油价跌幅收窄。

　　·避险买盘叠加美元走软提振，纽约金价4日震荡续涨0.93%。

　　·伦敦金属交易所基本金属价格4日收盘时涨跌互现。

　　【农产品】

　　芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价4日全线下跌。当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的5月合约收于每蒲式耳4.515美元，比前一交易日下跌4.75美分，跌幅为1.04%；小麦5月合约收于每蒲式耳5.3675美元，比前一交易日下跌11美分，跌幅为2.01%；大豆5月合约收于每蒲式耳9.99美元，比前一交易日下跌12.5美分，跌幅为1.24%。

　　美国对墨西哥、加拿大进口商品征收25%关税、对中国进口商品追加征收10%关税政策4日生效。加拿大、中国相继发布反制措施。在此背景下，芝加哥农产品遭遇大规模基金抛售。消息面上，美国农业部4日确认了13万吨小麦的出口，2024/25市场年度付运。天气方面，最新预报显示，巴西东部和南部未来10天天气干燥，气温接近或高于常年平均气温。另有报道称，墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆6日将与美国总统特朗普就关税问题举行会谈，分析机构估计会谈结果将对市场产生影响。

　　不过，技术层面看，市场分析机构认为，芝加哥农产品期价已经严重超卖，或正在筑底，尤其是考虑到美国小麦、玉米价格在全球粮食贸易中已经具备竞争力。自2月5日以来，美国玉米期价每蒲式耳已经下跌0.8美元，小麦期价下跌0.9美元，大豆期价已经下跌1美元。（芝加哥分社记者徐静）

　　【能源】

　　受基本面恶化担忧拖累，国际原油期货价格4日早盘大幅下挫，但随后在美元走软提振下，油价震荡回升，尾盘跌幅显著收窄。截至当天收盘，纽约商品交易所2025年4月交货的轻质原油期货价格下跌0.11美元，收于每桶68.26美元，跌幅为0.16%；2025年5月份交货的布伦特原油期货价格当日下跌0.58美元，收于每桶71.04美元，跌幅为0.81%。盘中WTI原油触及去年11月以来新低，布伦特原油则更是刷新了去年9月以来新低。

　　新加坡市场交易平台Phillip Nova公司大宗商品分析师Darren Lim表示，油价当前下行趋势主要受到欧佩克+决定提高产量和美国加征关税的驱动。根据欧佩克公布的信息，八个产油国将从4月份开始逐渐退出220万桶／日的自愿减产，4月份产量上调幅度为13.8万桶。

　　与此同时，美国从4日开始对多个贸易伙伴加征关税并导致多国采取反制措施，分析人士担忧这将令经济活动和能源需求遭到打压。此外，Arrow能源市场公司原油衍生品业务负责人乔希·卡拉汉（Josh Callaghan）还提到，由于进入检修季，中国石油需求也走低。

　　此外，Darren Lim还提出，美国总统特朗普决定暂停美国对乌克兰的所有援助也是刺激油价下跌的一个因素。不过，高盛集团分析师认为，俄罗斯石油供应主要受到欧佩克+机制下产量限额的约束而非制裁措施。高于预期的原油供应和美国经济走弱和关税争端升级对需求的打压让油价预测面临下行风险。

　　不过，4日当天美元指数大幅下跌约1%，给以美元计价的油价带来技术上的支撑。

　　标普全球在3日晚些时候发布的数据显示，行业分析人士认为，上周美国商业原油库存环比增加130万桶，汽油和蒸馏油库存则分别环比下跌70万桶和80万桶。（北美总分社记者刘亚南）

　　【金属】

　　纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年4月黄金期价4日上涨27.1美元，收于每盎司2928.2美元，涨幅为0.93%。逢低买盘叠加避险需求，以及美元指数下跌共同构成了推动金价继续上涨的因素。

　　具体来看，贸易局势变化再度提振黄金市场的避险需求。美国对墨西哥、加拿大进口商品征收25%关税，对中国进口商品追加征收10%关税政策4日生效。加拿大、中国相继发布反制措施。机构估计，这使得全球1万亿美元商业交易处于贸易制裁中。对全球贸易战升级、进而对经济产生负面影响的担忧，促使投资者购入黄金避险。同时，美国政治气候不稳定导致的经济政策、国际关系政策的不确定性也支持金价。衡量美元对六种主要货币的美元指数4日下跌0.94%至105.743。

　　2025年以来金价已经上涨超过11%。在分析人士看来，尽管金价短期有下行风险，但是在美联储可能继续降息、美国政治动荡可能加剧的背景下，金价长期前景积极。不过周内，美国非农就业报告将于7日发布，或将为美联储下一步利率政策提供参考，届时金价波动幅度或加剧。

　　当天5月交割的白银期货价格上涨26美分，收于每盎司32.570美元，涨幅为0.80%。（芝加哥分社记者徐静）

　　伦敦金属交易所基本金属价格4日收盘时涨跌互现。截至当天收盘，3个月期铜价收于每吨9387美元，比前一个交易日下跌13美元，跌幅为0.14%。3个月期铝收于每吨2622.50美元，比前一交易日上涨10.50美元，涨幅为0.40%。3个月期镍收于每吨15970美元，比前一交易日上涨40美元，涨幅为0.25%。3个月期铅收于每吨2012.50美元，比前一交易日上涨18美元，涨幅为0.90%。3个月期锡收于每吨31455美元，比前一交易日下跌235美元，跌幅为0.74%。3个月期锌收于每吨2819.50美元，比前一交易日下跌18.50美元，跌幅为0.65%。

　　美国总统特朗普对加拿大、墨西哥加征关税生效，加剧了人们对全球贸易战的担忧，导致市场波动。同时，最近的数据显示，美国消费者支出和信心下降，表明经济可能走弱。这些指标可能导致工业活动减少，影响对特定金属的需求。不过美元跌至三个月低点，对部分金属起到支撑。考虑到金属价格的涨跌互现反映了贸易政策、货币波动、投资者行为和经济指标的复杂相互作用，对工业需求更敏感的金属可能因预期的经济放缓而下跌，而受益于美元走弱的金属可能出现价格上涨。（伦敦分社记者张亚东）

　　【日内重点关注】

　　09:45 中国2月财新服务业PMI

　　11:30 国新办举行吹风会，解读《政府工作报告》

　　17:00 欧元区2月服务业PMI终值

　　18:00 欧元区1月PPI月率

　　21:15 美国2月ADP就业人数

　　22:45 美国2月标普全球服务业PMI终值

　　23:00 美国2月ISM非制造业PMI、1月工厂订单月率

　　23:30 美国至2月28日当周EIA原油库存

　　待定国内成品油开启新一轮调价窗口

　　待定钢谷网公布建材产量和库存

　　待定沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价

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（文章来源：新华财经）

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