吴清发声！入市长钱明显增多 公私募基金将迎来这些变化

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　　中国证监会主席吴清重磅发声！3月6日，在十四届全国人大三次会议经济主题记者会（以下简称“记者会”）上，吴清就中长期资金入市的几大成效进行明确，并透露在公募基金改革方案中，将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。此外，吴清也提到，将不断完善私募和创投基金监管制度规则。有业内人士表示，公募基金改革方案注重长周期考核比重，可以支持基金公司做难而正确的事，有利于资本市场长期健康稳定发展。而完善私募和创投基金监管制度的多项举措有望为私募基金注入“耐心资本”，更好匹配科技创新的长周期特性。

　　再提中长期资金入市

　　中长期资金是资本市场健康运行的“稳定器”和“压舱石”。3月6日，吴清在记者会上介绍了中长期资金入市的几大成效，明确提及入市长钱明显增多。具体包含，央行已指导证券公司、基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元；超400家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限近800亿元。同时，金融监管总局启动了第二批保险资金长期股票投资试点。人社部将个人养老金制度推广到全国，中国证监会积极配合将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金产品名录。2024年9月以来，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，上述情形均有力支持了市场企稳向好。

　　值得注意的是，吴清还提到了在基金方面的成效，他表示，权益类基金发展明显加快。中国证监会促进资本市场指数化投资高质量发展，股票ETF产品5个工作日内即可完成注册，权益类基金规模从6.3万亿元增长到7.7万亿元，占公募基金总规模的比例从20%提高到24%。在规模快速增长、比例提升的同时，公募基金的收益状况也在稳步改善。

　　增量资金入市方面，公募还有哪些成绩？吴清表示，公募基金注册发行明显提速，权益类ETF规模突破3万亿元，公募基金持有A股流通市值规模从2024年初的5.1万亿元增长到目前的6万亿元，增幅17.4%。

　　此外，吴清表示，在即将推出的公募基金改革方案中，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重，引导行业更加注重理性投资、长期投资、价值投资，更好践行以投资者为本的理念。

　　华林证券资管部落董事总经理贾志表示，公募基金改革方案注重长周期考核比重，可以支持基金公司做难而正确的事，有利于资本市场长期健康稳定发展。

　　事实上，早在1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。彼时，吴清就明确了公募基金中长期入市和后续改革的“硬指标”。他表示，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。此外，明确提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金都要全面建立实施三年以上长周期考核。

　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，从公布的数据看，公募基金持有A股流通市值规模从2024年初到目前增幅17.4%，未来三年每年至少增长10%，其增长前景可观，这一举措还将进一步提升公募基金在权益资本市场中的占比，机构投资者的占比也会提升，作为中长期资金的重要力量，公募基金的入市规模增加，也有利于提高市场稳定性。

　　“进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重，能够在吸引中长期资金入市的同时，让基金经理也更加看重长期业绩回报，而非过于关注短期市场波动带来的业绩波动，也有利于价值投资和长期投资理念的推广。”杨德龙表示。

　　为私募基金注入“耐心资本”

　　聚焦资本市场支持科技创新方面，吴清在记者会上指出，将进一步鼓励支持私募基金投资人、管理人坚守长期主义，不断增强对企业的长期支持以及增值服务的能力，支持科技企业专注主业，潜心研究、创新引领、厚积薄发。值得一提的是，3月4日发布的2025年政府工作报告也在推进高水平科技自立自强方面提到，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资，壮大耐心资本。

　　吴清还提到，将不断完善私募和创投基金监管制度规则，围绕优化退出“反向挂钩”政策、推进向投资者实物分配股票试点、健全基金份额转让制度、支持私募股权二级市场基金（S基金）和并购基金发展等，进一步畅通多元化退出渠道，并与有关方面共同推动完善考核容错等机制，支持多渠道拓宽资金来源，促进“募投管退”良性循环。

　　北京寻真律师事务所主任王德怡指出，强调“不断完善私募和创投基金监管制度规则”，表明监管层意识到私募基金行业在快速发展中暴露出的问题。私募股权基金和创投基金的核心功能之一是支持科技创新和实体企业发展，但长期以来，“退出难”是制约其良性循环的关键瓶颈。优化退出的反向挂钩政策和向投资者实物分配股票试点则旨在探索非传统的退出方式。

　　同时，王德怡认为，与有关方面共同推动完善考核容错机制，针对的是当前私募和创投基金面临的部分资金短视化、考核压力大的问题。通过优化考核机制，允许一定程度的试错空间，可以鼓励基金管理人更多投资于早期科技项目和高风险创新领域。此外，拓宽资金来源则旨在引入保险资金、养老金等长期资本。

　　“整体来看，多项举措的深意在于为私募基金注入‘耐心资本’，更好匹配科技创新的长周期特性，从而服务国家战略目标。上述发言表明，监管层正以系统性思维推动私募基金行业改革，不仅着眼于当下问题，更立足于资本市场长期生态建设，这一系列举措如能有效落地，将显著提升私募基金服务实体经济的能力，同时为投资者和市场参与者带来更多机遇。”王德怡如是表示。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，记者会上传递的精神与政府工作报告政策方向一致且更为具体，更倾向于细项政策落实。资本市场方面，2025年资本市场改革部署进一步明确。在投资端，中长期资金入市的堵点有望进一步被打通。从支持实体经济发展角度看，长线资金有助于推动科技创新、促进提高实体企业治理能力，有利于进一步支持创新企业，助力推动我国经济结构转型与高质量发展。

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（文章来源：北京商报）

(原标题：吴清重磅发声！入市长钱明显增多，公私募基金将迎来这些变化)

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