股市“东升西降”，什么信号

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　　近来，特朗普贸易战引爆美国经济衰退担忧，全球资本市场也遭遇巨震。华尔街大行纷纷“看衰”美国经济，相续看多中国资产，上调评级或大盘目标价。

　　事实上，这一轮“东升西降”的历史趋势并非近几日的突发逆转。在美国特朗普政府肆意施政，造成内政外交全面混乱的大背景下，年初至今中国科技在AI、机器人领域的持续突破，早就令全球市场重新审视多年来对中国资产估值的偏见。

　　美股已连跌了三周

　　在周二又一个动荡的交易日过后，大多数美国投资者心中的疑问可能是：“这一切何时会结束？”

　　近日，美国特朗普政府一系列加征关税措施引发市场担忧情绪，且多项最新经济数据疲软令外界担忧美国经济面临衰退风险，风险资产遭抛售，美国三大股指集体跳水。

　　当地时间3月10日，美股三大股指低开低走，遭遇“黑色星期一”。道指大跌近900点，纳指重挫4%创29个月最大跌幅。当地时间3月11日，美股延续跌势，三大指数集体收跌。市场波动明显，三大股指盘中一度均跌超1%，随后纳指和标普500指数翻涨，纳指一度涨逾1%，但尾盘阶段回落，最终悉数收跌。

　　三大指数分钟线图，来源：TradingView

　　截至收盘，道琼斯指数跌1.14%，报41,433.48点；标普500指数跌0.76%，报5,572.07点；纳斯达克指数跌0.18%，报17,436.10点。事实上，美股已连续第三周走跌。

　　关税翻倍又撤回加剧市场担忧

　　特朗普政府再次展现了在关税政策上的反复无常。

　　美国总统特朗普周二表示，针对加拿大的钢铁和铝关税将从25%上调至50%，作为对加拿大反制措施的回应。当天早些时候，加拿大安大略省省长福特表示，将对输美电力征收附加费。

　　然而，白宫贸易顾问纳瓦罗随后又表示，不会对加拿大钢铝产品征收50%的关税，但原定的25%关税仍将生效。加拿大安大略省省长福特称，在与美国商务部长卢特尼克交谈后，他将暂停征收输美电力附加费。

　　这只是近期一系列混乱的贸易政策举措之一，已持续三周动摇企业和消费者信心，并拖累市场表现。标普500指数盘中一度较此前创下的历史高点下跌10%，进入回调区间。

　　稍早，特朗普政府官员言论引发市场焦虑。据央视新闻报道，当地时间3月9日（周日），特朗普在接受采访时淡化了近期因他征收并调整关税而导致的股市大幅波动，并称不能过分关注股市。在被问及美国今年是否会衰退时，特朗普没有排除衰退的可能性，他表示：“我讨厌预测这样的事情。现在是一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大……我们正在把财富带回美国，这是一件大事，总会有过渡期，需要一点时间。”

　　在被问及其关税政策是否会推高通胀时，特朗普直言：“关税可能随着时间的推移而上升。它们可能会上升，我不知道这是否可预测。”

　　韩国人大量买入中国股票

　　美国银行策略师表示，美国经济开始陷入“政府衰退”，并建议投资者买入30年期美国国债。上述策略师指出，美股“强势七巨头”（Mag 7）现在变成了“弱势七巨头”（Lag 7） ，因为这些股票的市值已经下降了3万亿美元。该策略师看好国际股票，尤其是中国和欧洲股票。

　　据央视消息，韩国证券存托结算院最新数据显示，今年2月，韩国投资者投资中国股票的月度交易额环比增长近两倍。根据韩国最大证券公司最新数据，2月17日至28日期间，韩国投资者净买入规模排前10的海外股票中，中国股票占据6席，多为电动汽车、人工智能、芯片等科技行业的龙头企业。

　　今年以来，中国人工智能公司DeepSeek引发全球新一轮AI浪潮，我国在前沿科技领域的快速发展引发了海外投资者的高度关注，自2月初以来，高盛、德银、小摩、瑞银、汇丰、美银、大摩等华尔街大行相续看多中国资产，上调评级或大盘目标价。

　　华尔街评级“东升西降”：下调美股，上调中国股市

　　近期，多家机构下调了对美国股市的评级，上调了对中国股市的评级。

　　由于关税问题的不确定性，汇丰银行下调了美国股票的评级。而路透社对美国经济学家的调查显示，美国、加拿大和墨西哥的衰退风险正在增加。

　　花旗集团的策略师将美国股市的评级从增持下调至中性，同时将中国股市的评级上调至增持，称美国的例外论至少已经暂停。

　　花旗同时称，考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及低廉的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力，“DeepSeek证明了中国技术处于西方技术前沿，甚至超越了西方技术。”

　　摩根士丹利近期也上调中国股票评级至“平配”。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在近期的媒体分享会中指出，国际投资人对中国市场的配置也应该会逐步增加，预计未来两年内，中国股市的投资回报率有望追赶甚至超越其他新兴市场。

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　综合央视新闻、每日经济新闻、财联社、新华社、澎湃新闻等

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（文章来源：上游新闻）

(原标题：股市“东升西降”，什么信号)

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