创业板指跌0.99% 煤炭、珠宝首饰板块走强 机器人产业链领跌

　　A股三大指数集体下跌，创业板指跌近1%。盘面上，珠宝首饰、煤炭行业、长寿药、电力行业、黄金概念、能源金属、鸡肉概念等板块走强，机器人执行器、人形机器人、减速器、VPN、数字哨兵、机器视觉、存储芯片、3D玻璃等表现不佳，领跌市场。

　　截至午间收盘，沪指下跌0.44%，报3357.02点；深成指下跌1.02%，报10732.40点；创业板指下跌0.99%，报2169.55点；科创50指数下跌1.79%，报1073.12点；北证50指数下跌3.23%，报1364.26点。全市场上涨个股有833家，下跌个股有4488家，33只股涨停。两市半日合计成交10229亿。

　　涨停个股数量方面，截至收盘，今日共计33股涨停，另有23只个股盘中一度触及涨停，封板率58.93%。

　　个股方面，煤炭逆势走强，大有能源、美锦能源等涨停。黄金概念股表现活跃，明牌珠宝涨停。长寿药概念股震荡走高，德展健康涨停。下跌方面，机器人概念股集体大跌，捷昌驱动跌停；算力概念股震荡走低，朗科科技跌超10%。

　　北证50指数跌超3%，北交所板块个股凯腾精工涨停。

　　行业资金流向：14.2亿元净流入煤炭行业

　　行业资金方面，截至午间收盘，煤炭行业、综合行业等净流入排名靠前，其中煤炭行业净流入14.2亿元。

　　净流出方面，互联网服务、半导体等排名靠前，其中互联网服务净流出75.6亿元。

　　个股成交金额TOP10

　　个股成交金额方面，截至午间收盘，常山北明排名第一，成交金额61.48亿元；岩山科技排名第二，成交金额52.76亿元。

　　今日要闻

　　经济日报：稳住股市的决心就是信心

　　今年的政府工作报告首次把稳住楼市股市写进总体要求，并提出更大力度促进楼市股市健康发展，再次凸显股市的重要地位，体现出党中央、国务院要稳住股市的态度和决心。

　　科技板块价值重估 春节后获近1500亿元融资资金“捧场”

　　近期，资金做多情绪浓厚，市场融资余额也水涨船高。时隔近10年时间，融资余额再度站上1.9万亿元，半导体、人工智能（AI）、算力等科技股获大幅加仓。多数机构认为，人工智能相关技术持续突破，有望推动中国科技股价值重估。

　　券商春季策略会最新研判：A股行情可期 看多科技创新领域

　　近期，中金公司、国泰君安、中信建投、开源证券、华福证券、国海证券、长江证券、东吴证券、申万宏源等券商纷纷举办春季策略会，对新一年的宏观经济、市场走势、板块配置等作出最新研判。今年以来，DeepSeek引发的人工智能热潮席卷全球，记者注意到，不少券商特设AI、人形机器人专场，聚焦科技创新带来的投资机遇。

　　算力租赁“炙手可热” 上市公司积极抢滩谋未来

　　在人工智能迅猛发展的当下，算力资源紧俏，算力成本高昂，算力租赁行业前景可期。中研普华产业研究院预测，到2026年，国内算力租赁潜在收入市场规模有望达到2600亿元，且将以每年20%以上的速度快速增长。近期，多家上市公司在这一领域动作频频。

　　机构观点

　　华泰证券：具备“三好”元素的房企有望在结构性复苏中脱颖而出

　　华泰证券研报称，本轮周期中，受核心城市房价和去化速度下行的影响，房企拿地强度和股价表现之间的正相关关系在2023—2024年一度出现波折。但华泰证券预计2025年核心城市住房量价有望“止跌回稳”，尤其核心地段地价和新房房价有望“稳中有升”，这意味着房企拿地强度和销售、业绩之间的连接有望重新打通，拿地逻辑有望继2022年之后再次回归。建议投资者以“三好”逻辑来甄选地产股，具备“好信用、好城市、好产品”等元素的房企有望在这轮结构性复苏中脱颖而出。

　　中信证券：配电系统景气提升，国产化加速正当其时

　　中信证券研报表示，随着AIDC建设规模扩大和相应电力需求增加，数据中心配电系统中开关柜及低压电器市场有望迎来显著扩容，中信证券预计二者2025年国内市场规模有望分别达到50亿元以上和10—15亿元规模。展望AIDC配电系统发展，中信证券判断：1）随着国内数据中心进入密集招标阶段，有望推动国产化需求加速；2）技术领域HVDC和固态开关等新技术成为升级核心方向，大集成、高效率产品形态渗透率提升；3）“借船出海”亦有望迎来提速。

　　中信建投：预计3月工程机械内销增长势头延续

　　中信建投研报称，1—2月挖机内销增长51%，非挖核心品种也有较好增长，内需复苏超预期，3月上游零部件公司排产紧密，预计3月工程机械内销增长势头延续。中信建投认为国内市场有望进入周期向上，首先从周期位置角度来看，2024年核心品种销量相比周期高点已下跌70%—80%，基数压力大大缓解；近期国内新增投资较好，2024年下半年开始资金到位、基建投资、开工小时数均向好，2025年多区域多种类型需求向好。从中长期更新换代角度来看，更新换代需求为周期上行提供持续性，新一轮更新换代周期开始，且近几年二手机出海数量大幅提升、设备更新换代政策加速老旧机型淘汰，国内更新换代需求向上的确定性增强。

　　天风证券：当前风机行业逻辑发生重要变化，风机板块将迎来价值重估

　　天风证券研报指出，全球风电需求向好，亚非拉陆风+欧洲海风贡献需求新增量，中国风机出口订单高增。预计亚非拉陆风2024—2028年新增装机CAGR11%，年均装机22GW；欧洲2024—2028年海风新增装机CAGR41%，年均装机8.5GW。据风芒能源统计，2024年国内风机商海外订单新增34.3GW，同比高增345.5%。在风电行业需求超预期的背景下，我们认为当前风机行业逻辑发生重要变化，风机板块将迎来价值重估。此前市场认为，风机环节价格战激烈，竞争格局较差，且前两年风机销售出现亏损，但2024年开始风机行业基本面出现多重拐点：一是价格企稳回升，二是盈利开始扭亏为盈，三是风机出口实现重大突破。本轮风机盈利修复是主要逻辑，重点关注业绩兑现程度较高的标的，从业绩弹性看，看好风机制造利润占比高，风场业务规模低的企业，建议关注运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能。

　　中金公司：美国通胀降温映射需求放缓，下次降息或要等到第三季度

　　中金公司研报称，美国2月核心与总CPI通胀双双回落，均低于市场预期。从分项来看，油价和机票价格明显降温，反映经济需求趋弱。房租总体温和，核心商品价格涨幅回落。往前看，中金公司认为需求放缓有利于抑制通胀，房地产和劳动力市场在2025年或不会成为通胀的来源，但关税可能推高短期物价水平，增强通胀的粘性。美联储不会急于降息，要等关税政策明朗后再采取行动。中金公司维持此前判断，下次降息或要等到第三季度。

　　华西证券：AI产业进入商业化提速期，继续看好具有明确社会价值的科技龙头

　　华西证券研报指出，AI产业进入商业化提速期，国内头部企业凭借成本、效率与本地化优势，性价比凸显，科技红利持续兑现，继续看好具有明确社会价值的科技龙头。建议关注以下民生消费相关投资机会：1）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；2）港股互联网龙头：促消费稳就业，核心标的估值与业绩双修复；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。

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