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头部券商保荐IPO:国信、民生证券6成被撤,银河证券掉队

2025年03月14日 19:07
来源: 南方都市报
编辑:东方财富网
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  3月11日,证监会党委召开扩大会议,深入学习全国两会精神,再次强调“增强制度包容性、适应性,支持优质未盈利科技企业发行上市”。同日,上交所受理傲拓科技科创板IPO项目,这是沪深交易所今年以来受理的第一单IPO项目。

  在资本市场支持新质生产力发展、严监严管等政策导向下,券商IPO保荐业务、行业格局也在发生着改变。Wind数据显示,以公告日计算(下同),截至3月14日,今年来有10家机构IPO保荐项目达5个及以上,平均撤否率为36.4%;其中,民生证券国信证券撤否率分别高达66.7%、60%,撤否率位居10家机构第1、第2,即保荐的项目中约三分之二遭遇撤回或被否。

  值得注意的是,国信证券IPO保荐项目曾连续位居行业第1,如今IPO保荐数仅剩4个,近年国信证券保荐的多家公司上市后业绩“大变脸”。此外,2024年前三季度总营收排名行业前五的银河证券,今年来仅保荐了两个IPO,排名第17,在头部券商中掉队严重,且其中一家IPO被撤回。

  今年来IPO保荐数同比腰斩

  国泰君安重组后超中信证券成第一

  据wind数据,截至3月14日,今年来机构共保荐IPO项目117个,同比下滑55.3%;有10家机构IPO保荐项目达5个及以上,合计83个,占总保荐数70.9%,头部效应明显。

  其中,中信证券保荐IPO数以13个位居第1,撤否率为30.8%;中信建投国泰君安IPO保荐数均为11个,保荐数并列第2,撤否率均为27.3%。

  值得注意的是,国泰君安当前已换股吸收海通证券。今年来,海通证券保荐IPO数9个,排名第5,撤否率为33.3%。若两家合并计算,国泰君安IPO保荐数超越中信证券,登上行业第1。

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  今年来IPO保荐数前十中,国投证券IPO保荐数、撤否率与海通证券处于相同水平;招商证券、华泰联合证券、民生证券、国信证券、东吴证券IPO保荐数在5到7个之间,居5到10位,撤否率在14%至70%之间,差距显著。

  民生证券被合并

  年内IPO保荐撤否率67%

  记者注意到,上述10家机构中,民生证券、国信证券今年来IPO撤否率分别为66.7%、60%,高居第1、第2;招商证券仅为14.3%,撤否率最低,其余7家机构撤否率基本在30%至40%范围。

  据wind信息,2025年1月,民生证券保荐的浙江中达新材料股份有限公司、汕头华兴冶金设备股份有限公司、北京天一恩华科技股份有限公司、济南森峰激光科技股份有限公司先后撤回IPO申请,四家公司分属钢铁、机械设备、软件服务和硬件设备行业。

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  今年来,民生证券保荐的4个IPO撤回上市申请。

  2024年12月,国联证券完成吸收民生证券,国联民生随之诞生。2019年7月,颇有投行经验的中信证券原高管葛小波加盟国联证券,现任董事长兼总裁。葛小波加盟后,国联证券投行业绩提升明显。Wind数据显示,2019年以前,国联证券投行业务收入少有挤进行业前45名;2024年上半年,国联证券投行业务手续费净收入1.69亿元,排名已经跃升至第25。

  然而,国联证券的IPO保荐业务依旧较弱。财报信息显示,2024年上半年,国联证券完成股权项目2个,其中IPO项目1个;截至2024年上半年末,另有申报在审IPO项目2个,辅导项目18个。

  相较而言,民生证券是少有能挤进头部投行之列的中小券商。据财报,2024年上半年,民生证券累计发行上市IPO项目4个,位居行业并列第1; 累计过会IPO项目2个,位居行业并列第2。截至2024年上半年末,已过会未发行IPO项目11 个,在审IPO项目15个,处于辅导期的IPO项目79个。

  据wind数据,2024年上半年,民生证券投行业务手续费净收入4.2亿元,营收占比达33%;投行业务收入在行业中排名第12,较2023年末下降了5名。国联证券吸收民生证券后,以2024年中报业绩测算,国联民生投行业务手续费净收入达5.9亿元,挤升至行业第7名。

  国联民生投行业绩晋升前十后,倚重的民生证券IPO保荐项目今年来撤否率却达66.7%,在头部投行机构中高居第一。国联民生能否为中小券商合并重组打造新的样板,仍待检验。wind数据显示,截至3月14日,民生证券保荐的IPO仅剩7个,其中已过会2家,在审5家。

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  截至3月14日,民生证券保荐7个IPO在审或已过会。

  国信证券保荐的多家公司上市后业绩“大变脸”

  分管投行业务高管上任不到1年被调查

  今年来,国信证券保荐的IPO撤否率仅次于民生证券,达60%。国信证券一度被称为“保荐王”,wind数据显示,2012年、2013年国信证券IPO保荐数排名连续位居行业第1,保荐项目数分别达27个、59个,此后地位便逐步滑坡。截至3月14日,今年来国信证券保荐IPO项目5个,与东吴证券并列第九。

  据wind数据,2024年前三季度,国信证券投行业务手续费净收入4.1亿元,行业排名第12位。截至2025年3月14日,国信证券IPO项目储备仅剩4个,分别为成都锐思环保技术股份有限公司、杭州觅睿科技股份有限公司、深圳好博窗控技术股份有限公司、安徽古麒绒材股份有限公司。

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  截至3月14日,国信证券IPO项目储备仅剩4个。

  “保荐王”光环褪色背后,国信证券投行展业合规性和保荐IPO项目“成色”均引发外界质疑。2024年,据同花顺iFinD数据,以发布日期计算,国信证券因投行业务违规至少收到了5张监管罚单,其中多张指向保荐的公司业绩问题。

  2024年1月,深交所发布的监管函指出,国信证券在保荐辽宁垠艺生物科技股份有限公司IPO中存在多项违规,包括对发行人经销收入相关事项核查不到位,导致多计营业收入和净利润等。

  2024年5月,浙江证监局对国信证券及相关责任人员采取出具警示函措施,直指国信证券保荐的利尔达科技集团股份有限公司上市当年即亏损,且该项目选取的上市标准含净利润标准。

  据wind数据,2021年至2023年,国信证券共保荐43家公司登陆A股,有25家上市当年净利润同比下滑,占比达58.1%。其中,多家公司上市前一年净利润大增,上市当年净利润却大滑坡。比如,铖昌科技上市前一年净利润增长251.7%,2022年上市后净利润已经连续3年负增长;逸豪新材上市前一年净利润增长182.5%,上市当年净利润下降56.8%;争光股份上市前一年净利润增长80.8%,上市当年净利润下滑42.2%。

  记者注意到,与民生证券一样,国信证券也走上了合并之路,国信证券当前正筹划收购万和证券。Wind数据显示,2020年以来,万和证券保荐了6个IPO项目,同期行业排名第62,其中4个项目被撤,1个被否,撤否率高达83.3%;截至3月14日,仅有惠州仁信新材料股份有限公司成功上市。在投行业务方面,相比之下,国联证券是“弱并强”,国信证券是“强并弱”。

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  2020年以来万和证券保荐IPO项目6个。

  值得注意的是,2024年11月,国信证券公告称,公司收到无锡市监察委员会出具的《立案通知书》《留置通知书》,公司副总裁吴国舫被立案审查、实施留置;董事会审议通过解聘吴国舫公司副总裁职务,免去其国信证券(香港)金融控股有限公司董事职务。

  公开资料显示,吴国舫于2024年3月加入国信证券,担任副总裁、投资银行事业部总裁。在此之前,吴国舫于2017年加盟银河证券,任执行委员会委员、业务总监,曾分管投行业务。

  近年,作为头部券商,银河证券在投行业务方面严重“掉队”,屡次引发外界关注。据wind数据,2024年前三季度,银河证券营收达270.9亿元,位居行业第四;然而,截至3月14日,银河证券今年来保荐IPO项目2个,排名第19,且撤否率达50%。2024年上半年,银河证券投行业务手续费净收入2.4亿元,行业排名第21。

  2月26日,银河证券股价涨停,市场关于银河证券与中金公司合并的传言再起。当日晚,银河证券对合并传闻予以澄清,但次日依旧难挡股价继续涨停。面对“拖后腿”的投行业务,银河证券是否会与民生证券、国信证券一样,加入合并队伍?

(文章来源:南方都市报)

(原标题:头部券商保荐IPO:国信、民生证券6成被撤,银河证券掉队)

(责任编辑:3)

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2025-03-14 19:54:13
小作文来的真快!祝愿作者全家吃药[吃瓜]
置顶 删除 举报 评论 9
仰望天空开心 : 这个小作文别有用心
2025-03-15 18:49:53
删除 举报 评论 点赞
全部评论
最新 最热 最早
2025-03-15 18:50:45
几个涨停
置顶 删除 举报 评论 点赞
2025-03-15 16:39:57
支持严厉打击无良券商,让违法者牢底坐穿
置顶 删除 举报 评论 2
2025-03-15 13:11:25
友商请不要恶意造谣,银河必定崛起,中国自己的摩根!银河鲲鹏之志,必将展翅高飞!银河现在最大的问题就是市值太小,待到春风来,必将抱于桃花一处开!
置顶 删除 举报 评论 1
2025-03-15 10:07:41
完了,下周又会打回原型
置顶 删除 举报 评论 点赞
2025-03-14 23:29:30
虾必必
置顶 删除 举报 评论 2
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