利好突袭！万亿赛道狂飙

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　　过去一周A股市场出现了高低切现象，强势的科技股出现回调，而低位板块，尤其大消费迎来强势反弹。3月14日，总市值1.61万亿元的食品饮料板块大涨5.49%，乳业板块更是飙涨9.85%。

　　东方财富Choice数据显示，上周美容护理大涨8.18%，高居申万一级行业涨幅榜首位。食品饮料饮料紧随其后，单周上涨6.19%。相反，计算机、机械设备（以人形机器人方向为主）、电子这3个行业下跌，跌幅分别为1.36%、0.68%和0.62%。

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国新办开发布会谈消费

　　消息面上，国务院新闻办公室将于2025年3月17日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任李春临和财政部、人力资源社会保障部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍提振消费有关情况，并答记者问。

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利好消息不断

　　此外，近日市场上还有其他的利好消息刺激着市场。一是呼和浩特的育儿补贴。近日呼和浩特出台《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》。在生育支持政策方面，文件提出为生育一孩并落户呼和浩特市的家庭一次性发放育儿补贴1万元，生育二孩并落户发放育儿补贴5万元（分五年发放），生育三孩及以上并落户发放育儿补贴10万元（分十年发放）。

　　天风证券分析称，此前，云南、济南、长沙、沈阳等地相继出台生育支持政策。国家卫健委也与有关部门起草育儿补贴方案，旨在通过降低生育、养育和教育成本，优化生育支持政策体系，扩大普惠性托育服务供给。母婴及教育市场需求潜能有望进一步释放，期待支持政策持续高力度释放，母婴消费领域有望回暖。

　　二是央行有关于择机降准降息的表态。据央行网站，3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议，会议指出，实施好适度宽松的货币政策。并根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

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消费迎来配置良机？

　　在提振消费的大背景下，加之近日利好消息频出，市场上有关于消费迎来配置时机的声音变的多了起来。

　　一种声音认为消费板块的估值已较为合理，已显现出性价比。天风证券表示，消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头，以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险。而创金合信消费主题基金经理陈建军则表示，2025年预期消费赛道的选股、赚钱效应上已经迎来非常好的配置价值。

　　东方财富Choice数据显示，消费50指数的最新市盈率为22.51倍，和2021年2月10日的54.61倍相比，估值水平已下滑超过50%。

　　还有一种声音认为，消费股整体业绩稳定，叠加股票长时间大幅度回调，性价比已经显现。浙商证券表示，展望后市，在政策支持和经济复苏的背景下，今年国内消费市场有望实现稳步增长，市场空间将进一步扩大，消费板块有望迎来估值提升和业绩增长的双重利好。

　　而从食品饮料板块，当前已披露的2024年业绩快报来看，天味食品、珠江啤酒、巴比食品、盖世食品、洽洽食品等业绩均同比上涨。天味食品、珠江啤酒同比增幅更是超过30%。

　　华泰证券指出，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”置于2025年工作任务首位，致力于使内需成为拉动经济的主动力，提出“提振消费专项行动”，重申2025年大消费板块有望迎来配置窗口期，AI+消费、情绪消费、国货崛起、银发经济等有望成为投资主线，看好消费基本面逐步向好及龙头估值修复行情。

　　外资机构同样看好消费。高盛表示，近期在欧洲进行的中国消费必需品行业市场调研显示，离岸投资者对中国消费复苏的持续性抱有期待，并密切关注政策刺激、消费模式变化和新兴趋势。

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科技仍是主导地位？

　　当然了，也有机构表示，虽然大消费、低估值高股息个股可能会在某一时段有较好表现，但一段时间来看，科技股行情仍会是A股的最强主线。

　　财信证券指出，整体来看，市场受政策预期强化以及港股大幅上涨等因素的带动。这表明科技股仍是当前市场的核心主线。

　　申万宏源证券则指出，科技强，市场才强。产业趋势方向是各类资金的共识，主题热度与市场热度同步的格局未变。短期国内AI仍在催化，AI Agent确实有突破不必怀疑。科技成长短期动量延续，重申2025年上半年以科技成长为市场结构主线的判断。

　　当然，也有部分机构在看好科技主线的同时，也认为科技股短期面临着分化。巨丰投顾高级投资顾问游晓刚表示，展望未来1个月，年报截止日窗口临近可能加剧市场波动，科技股的分化可能进一步加剧，但产业政策催化的赔率交易仍将是市场交易的核心，科技成长板块的内部轮动有望延续。科技股长牛逻辑未变，而板块也正从此前的题材炒作逐步向业绩兑现过渡。成长方向依旧是主线，看好科技成长板块的内部轮动。

　　国泰海通证券研究所首席市场分析师持有类似观点，认为科技创新是主线，投资者对短期政策和产业趋势的预期情绪，局部高点可能已经出现。科技股内部呈现大分化，部分前期涨幅高的细分板块，可能出现较大幅度的调整，而部分具有安全边际与成长弹性的细分板块，则正在补涨。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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（文章来源：东方财富研究中心）

(原标题：利好突袭！万亿赛道狂飙)

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