国开债券ETF(159651)连续4日“吸金”，最新规模、份额均创近1月新高，机构：Q2债市有望企稳

　　截至2025年3月18日 13:56，公司债ETF(511030)多空胶着，最新报价10.5元，盘中成交额已达5.47亿元，换手率4.87%。国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价105.57元，盘中成交额已达1.03亿元，换手率7.96%。国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价115.6元，盘中成交额已达3395.41万元，换手率2.58%。

　　拉长时间看，截至2025年3月17日，公司债ETF近1年累计上涨2.31%。国开债券ETF近1年累计上涨2.27%。国债ETF5至10年近半年累计上涨1.81%。

　　规模方面，公司债ETF最新规模达112.27亿元。国开债券ETF最新规模达14.24亿元，创近1月新高。国债ETF5至10年最新规模达13.13亿元。

　　份额方面，国开债券ETF最新份额达1349.44万份，创近1月新高。

　　资金流入方面，公司债ETF近5个交易日内，合计“吸金”1.70亿元。国开债券ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1.34亿元净流入，合计“吸金”1.90亿元，日均净流入达4756.22万元。国债ETF5至10年近10个交易日内，合计“吸金”3507.62万元。

　　数据显示，杠杆资金持续布局中。国开债券ETF最新融资买入额达2043.95万元，最新融资余额达179.24万元。

　　华源固收廖志明团队分析表示，Q2债市有望企稳，但见好就收。近几日债市调整源于非银长债踩踏及农商行买不动了。3月17日利率债二级交易，大行-96亿，股份行-128亿，城商行-60亿，券商自营大幅净卖出229亿，集中于20-30Y；债基净买入62亿，但显著卖长买短；农商行净买入147亿，集中于10Y；险资静买入182亿。由于宽松落空，非银债牛信仰崩塌，债基及券商自营均卖长买短，券商自营大幅止损30Y。

　　10Y国债靠银行自营，30Y靠险资。近两个月，我们一直预判10Y/30Y国债收益率高点2025看1.9%/2.2%，2026看2.1%/2.4%。年初以来多次温馨提示30Y是牛市品种，债市迎来中期拐点，千万别搞30Y。

　　虽然年内10Y国债可能到2.0%，但1.9%以上对银行自营具备配置价值，可以慢慢配置；5Y国股二级资本债2.3%以上亦有配置价值。由于25Q1债市跌的多，Q2预计会稍微好些，可能有小波段机会，但见好就收，牛市不再。随着农商行买不动后，10Y国开利差容易走阔，30Y还未到配置位。

　　当前，银行自营债基投资已深度套牢，净赎回不多；反而年内回本时赎回可能增多。此外，由于理财公司各种调节，理财负反馈发生的可能性不高；理财流动性较足，理财尚未抛售债券。机会来自调整，但无需恐慌。

　　平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。

（文章来源：界面新闻）

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