跳水，原因何在？刚刚，华为新品发布！

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摘要

　　1、今天，A股港股午后跳水，创业板指跌超1%，恒生科技指数跌超3%，发生了什么？

　　2、刚刚，华为重磅发布业界首款阔折叠——华为Pura X，并宣布华为终端全面进入鸿蒙时代，哪些基金最相关？

　　3、四大积极信号仍在！A股缩量调整何时结束？如何做好配置？

真话白话说财经，理财不说违心话

--这是第1321篇白话财经--

　　今天，又是亏钱的一天，A股港股午后跳水，创业板指跌超1%。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/20，不作投资推荐）

　　两市成交额缩量到了1.44万亿，盘面上，海洋经济、风电、船舶制造、航天、煤炭等板块逆势上涨，保险、新能源、白酒等板块下跌。

　　兴业证券表示，3月中下旬到4月上旬，市场将逐渐步入一个更加均衡、各类风格胜率基本相当、没有特别明确主线的阶段。

跳水原因找到了！华为重磅发布！

　　今天，港股午后的跳水影响了A股的表现，恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超3%。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/20，不作投资推荐）

　　分析人士表示，短期内，市场出现波动主要是三方面因素所致：

　　一是前期市场博弈的科技股领域重要事件，已相继落地，预期兑现。

　　在缺乏明确主线的背景下，短线资金倾向于获利了结，导致市场波动加剧。

　　二是市场即将进入年报、一季报密集披露期，部分资金选择观望。

　　从日历效应来看，A股存在明显的“财报效应”，即财报披露期（4月/7月/10月）业绩增速对股价的影响要明显高于其他月份，而3月下旬是重要过渡期。

　　（图片来源：兴业证券研究所《近期市场风格扩散背后的逻辑和本质》，发布时间：2025/3/17，不作投资推荐）

　　三是外围市场影响。

　　美联储维持利率不变但下调经济增长预期，叠加日本央行维持宽松政策，全球市场对经济复苏的担忧加剧，外资流入A股的意愿可能减弱。此外，土耳其股市熔断、里拉暴跌等国际金融市场波动也加剧了投资者的避险情绪。

　　但是从中期角度看，中国资产价值重估的背后依然有四大积极因素支撑：

　　1、首先是政策红利释放。

　　2、其次是房地产企稳，存量盘活与新模式重构市场信心。

　　3、再次是外资回流与市场情绪共振。

　　4、最后是科技创新驱动下，新质生产力重塑资产估值逻辑。人工智能、人形机器人等领域的突破，已引发全球资本对中国科技实力的重估。

　　刚刚，华为重磅发布了“全国人民买得起、想不到的产品”业界首款阔折叠——华为Pura X，价格7499元起，AI和消费电子板块有望迎来催化。

　　余承东表示：“这款手机合起来是一款小手机，展开则是一个平板。”

　　Pura X还搭载了AI眼动翻页功能，可以对眼球运动轨迹进行追踪，当用户看到页末时，会根据用户眼球运动自动翻页。

　　又是AI运用到手机上的一大突破。

　　另外，余承东宣布华为终端全面进入鸿蒙时代，搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑将在2025年5月亮相。

　　业内人士认为，增量资金入场为市场活跃提供了有效支撑，在中国经济回升向好、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升。

　　我们也整理了华为概念相关的消费电子、AI行业基金供大家参考：

　　在市场波动之际，做好均衡配置，避免盲目追热点，或许能够帮助我们走得更远。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

A股缩量调整何时结束？

　　近期，A股出现明显的缩量调整，成交额持续下滑，市场观望情绪升温。

　　机构分析认为，在成长进入高位震荡的同时，市场资金开始寻找进攻新主线。

　　那么，还要调整多久呢？

　　1、沪深300指数具备修复动能。

　　天风证券研报复盘历史指出，近期沪深300成交额占比（MA20）再度回到低位，而当沪深 300 的拥挤度处于低位，则代表着沪深 300 并不是市场交易热点板块，但这也意味着一旦预期出现修复、流动性从高位出现溢出，那么沪深300板块就具备较强的修复动能。

　　（图片来源：天风证券研究所《A 股策略周思考——高切低怎么看？》，发布时间：2025/3/17，不作投资推荐）

　　目前TMT的单日成交占比也已经出现明显下行，下降至32%左右，与2025年年初TMT行情未启动时接近。

　　（图片来源：天风证券研究所《A 股策略周思考——高切低怎么看？》，发布时间：2025/3/17，不作投资推荐）

　　2、后市行情取决于成交额回升情况。

　　天风证券认为，当前考虑由于高切低带动的扩散效应可能已经有限，后续或需要场外资金的推动，这在历史经验上看，成交额会是一个行之有效的辅助判断指标。

　　若后续有稳增长政策（如降息、消费刺激）或一季度经济数据超预期，可能带动市场情绪回暖。

　　3、关注四大投资主线。

　　民生证券认为，投资者的关注点正在从美国和AI 向其他领域转移，去寻找新的亮点。配置推荐四大主线：

　　第一，过去抑制因素逐步缓解、政策支持力度加强且更为关注长效机制改革的顺周期消费板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、成衣制造、旅游等）。

　　第二，受益于全球制造业活动趋势性回升，商品相对股票趋势性跑赢，有色金属（铜、铝、黄金）将优先展现弹性，关注原油和下游化工股票。

　　第三，需求侧受益于中欧两大经济体财政扩张的资本品有望迎来顺风（工程机械、钢铁、自动化设备、锂电设备等）。

　　第四，金融板块低估值资产（银行、保险）。

　　我们也整理了部分相关的基金供大家参考。

　　当前A股调整是多重因素叠加的结果，需密切关注政策与资金动向。长期来看，结构性机会仍存，不妨灵活调整仓位，静待市场企稳信号。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　短期涨跌难测，但长期价值终将回归。在低谷时播种，在喧嚣时收获。正如巴菲特所言，“别人恐惧时我贪婪”，理性与耐心才是穿越周期的终极武器。

(原标题：突发跳水，原因何在？刚刚，华为新品发布！)

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