逆势增长实现盈利，卓正医疗更新招股书

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　　中高端私立医疗机构卓正医疗日前向港交所主板提交了更新后的招股书，继续推进赴港上市进程。招股书显示，卓正医疗在2024年仍然保持了近40%的逆势增长，且实现了公司全年盈利。

　　据悉，成立于2012年的卓正医疗作为一家私立中高端综合医疗服务机构，专注于服务中高端医疗服务市场。弗若斯特沙利文资料显示，按在中国市场覆盖的城市数量计算，卓正医疗在截至2023年12月31日在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中排名第一；按2023年付费患者就诊人次及收入计算，卓正医疗在中国所有私立中高端综合医疗服务机构集团中分别排名第二及第三。

　　年复合增长率高，2024年首次实现年度盈利

　　招股书显示，2022-2024年，卓正医疗收入分别约人民币4.7亿元、6.9亿元、9.6亿元，年复合增长率为42.3%，2024年同比2023年增长39%。在业界看来，过去几年，医疗服务行业普遍遭遇发展增速放缓的局面，卓正医疗此时取得逆势高速增长实属不易。

　　医疗服务是重资产运营的行业，投入高、回报周期长。从招股书看，卓正医疗的亏损从2022年的1.23亿元收窄到2023年的0.44亿元，2024年则实现了净利润1070万元。

　　股书显示，2022-2024年亏损总计4.95亿元，其中大部分是属于“优先股公允价值变动”的亏损（比如：2023年优先股公允价值变动亏损2.89亿元），并不是实际经营的亏损。从经营性亏损的角度来看，2022、2023年的净亏损分别为1.23亿元、0.44亿元，2024年则是净利润1070万元。

　　在经营利润率方面，卓正医疗近年来呈现持续稳步提升的状态，从2022年的-26%收窄至2023年的-6.3%，2024年进一步收窄近8个点至盈利1.1%。

　　招股书还显示，截至2022年、2023年及2024年12月31日，卓正医疗的流动负债分别为人民币22.62亿元、26.36亿元和28.16亿元。据了解，负债总额的增加主要是由于历次的融资，也就是可转换可赎回优先股的评估价值，如招股书披露，截至2024年底，流动负债约28.16亿元，扣除可转换可赎回优先股的负债24.11亿元后，其余流动负债约4.05亿元，而公司流动资产约为5.95亿元，流动营运资金相当充裕。24.11亿元可转换可赎回优先股负债，在公司上市后将自动转为普通股，届时这一类负债将不再存在。

　　营销支出占比仅为1.7%，发力展开AI方面革新

　　招股书显示，卓正医疗2022-2024年的营销费用占收比分别为2.7%、1.2%、1.7%，且这些营销费用大部分是品牌人员的薪酬支出，而非销售方面的支出。相比之下，国内很多私立医疗机构的营销支出占收比往往达到5%-30%。

　　从招股书和卓正医疗过往披露的信息来看，口碑与推荐获客是卓正医疗的主要用户来源。招股书显示，卓正医疗通过“家庭医生式的医疗服务”，将医疗服务需求从单次、低频转变为多人、更高频，医疗机构在获得高客单价的同时，还能提升服务量。

　　该模式获得了市场的认可。以卓正医疗的运营数据为例，截至2024年12月31日，卓正共有108052个会员账户，其会员续费率稳定增长，2022年四个季度，会员续费率分别为40%、36%、38%及48%；2023年分别达到47%、57%、55%及63%；2024年分别达到59%、63%、66%、68%。另外，患者回头率在2022年、2023年、2024年分别为75.7%、78.2%及80.5%。

　　从招股书披露来看，AI是未来投资亮点。招股书还透露，卓正在2025年将成立专项团队，正式展开AI革新方面的工作，主要聚焦两个方向：一是扩展外部合作及面向用户的服务，包括客户咨询、诊后跟进、诊断报告解读、病历记录等；二是提高AI工具的临床效能，通过推出自己的AI应用工具，辅助提升医生的诊疗效率和质量。

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（文章来源：大洋网）

(原标题：逆势增长实现盈利，卓正医疗更新招股书)

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