黄仁勋演讲没能拯救英伟达股价 华尔街泼冷水：没有让人眼前一亮的东西

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　　当地时间3月18日，英伟达CEO（首席执行官）黄仁勋在加州圣何塞举行的英伟达AI（人工智能）盛会GTC 2025上发表主题演讲。

　　在长达2小时的演讲中，黄仁勋展望了AI科技演进，公布了英伟达的Blackwell架构最新一代产品、此后几代产品的计划出货时间，还透露了英伟达与其他科技巨头在自动驾驶、AI网络、机器人领域合作研发的进展。

　　在这场重磅演讲之前，许多分析师表示，这将是AI投资的一个拐点。Wedbush（公司名）分析师Dan Ives（人名）在发给《每日经济新闻》记者的报告中写道：“我们相信，英伟达GTC大会将成为科技股的转折点，因为华尔街开始重新关注AI革命和未来几年的大规模科技支出。”

　　著名投资人段永平在黄仁勋演讲前一小时高调宣布买入英伟达。他分享的买单显示，他以92.52美元/股的限价买入10万股英伟达股票，同时以120美元/股的行权价卖出这批股票对应的看涨期权，合约2026年3月20日到期。

　　然而，在演讲的当天，英伟达股价却以3.43%的跌幅收盘，报115.43美元/股，与1月7日盘中创下的历史高点相比，公司市值已经蒸发约9200亿美元。有分析师认为，黄仁勋的演讲内容大多是老生常谈，没有超出市场预期，未能激起投资者的热情。此后数日，公司股价处于横盘震荡状态。

　　段永平晒英伟达买单

　　在黄仁勋演讲开始前的一个小时，著名投资人段永平在平台上晒出了对英伟达限价92.52美元/股的Buy Write（备兑开仓）策略买单，总价为9252000美元。

　　在Buy Write策略中，限价92.52美元不是指以每股92.52美元的价格买入股票，而是买入股票成本减去卖出看涨期权所得期权费后的每股净成本。段永平买入10万股英伟达股票的同时，又卖出了这批股票的1000份看涨期权，看涨期权的买方有权在2026年3月20日以120美元的价格买他手上的英伟达股票。

　　这意味着，当英伟达股价高于92.52美元但低于120美元时，段永平可以赚取期权溢价和股息，相当于降低了持股成本。当股价高于120美元时，涉及的这些股票将被行权，段永平将赚到固定的期权溢价，但额外上涨的收益将属于买家。而当股价低于92.52美元时，他将产生亏损，但期权溢价会弥补一定的损失。

　　这种策略表明，段永平看好英伟达股票，但担忧近期的市场稳定性，短期来看英伟达股价会平稳甚至小跌，所以他使用期权交易缓解下跌风险。

　　有用户质疑，段永平此次的策略只是一次短期的套利行为，而不是真正想长期持有英伟达股票。对此，段永平驳斥道：“自己不懂的东西最好不要去评判别人。”

　　黄仁勋看好机器人前景

　　在GTC 2025的舞台上，黄仁勋激情演讲了两个多小时，重点介绍了英伟达在AI领域的进步以及他对未来几年行业发展趋势的预测。

　　他表示，四大云服务提供商（亚马逊、谷歌、微软和甲骨文）对GPU（图形处理器）的需求正在激增，并预计2028年数据中心资本支出规模将突破1万亿美元。

　　黄仁勋在演讲中还透露了英伟达下一代芯片架构的更多细节。据悉，Blackwell Ultra（产品名）计划在2025年下半年推出，而Rubin AI（产品名）芯片预计将于2026年下半年推出，Rubin Ultra（产品名）则将于2027年问世。

　　针对行业发展趋势，黄仁勋表示，十年间，AI从感知和“计算机视觉”发展到生成式AI，现在又发展到AI Agent（智能体），也就是具有自主推理能力的AI。“每一个阶段、每一波浪潮都为我们所有人开辟了新的市场机遇。”而AI的下一个浪潮已经到来了，那就是机器人。

　　黄仁勋说，由“物理AI”驱动的机器人可以理解摩擦和惯性、因果关系和物体永久性等概念。他在会上展示了呆萌又可爱的机器人Blue（小蓝）以及通用人形机器人基础模型Isaac GROOT N1（产品名）。

　　Blue能够发出可爱的声音，行走动作自然，就像“机器人瓦力”一样。它基于名为“牛顿”的开源物理引擎，该引擎由英伟达与谷歌DeepMind（谷歌旗下人工智能公司）和迪士尼研究中心合作开发，专门用于机器人研发，预计将在2025年年底推出。

　　而此次发布的 Isaac GROOT N1是世界首款开源的、可定制的通用人形机器人基础模型，该模型采用双系统架构，灵感来源于人类认知原理。Isaac GROOT N1将与英伟达的Cosmos AI（产品名）模型配对，帮助开发机器人的模拟训练数据。据他透露，Isaac GROOT N1已经被机器人企业傅利叶、Agility Robotics（公司名）和波士顿动力等厂商使用。

　　黄仁勋表示：“通用机器人的时代已经到来，世界各地的机器人开发人员将开辟AI时代的下一个前沿。”

　　华尔街保持观望

　　虽然黄仁勋在演讲过程中热情洋溢，并表示英伟达始终把握着AI的风口，但二级市场和华尔街对此并不买账。3月18日，英伟达股价以3.43%的跌幅收盘，报115.43美元/股，与1月7日盘中创下的历史高点相比，公司市值已经蒸发约9200亿美元。这背后的原因在于，英伟达所宣称的几个重大机遇并不会在短期内转化为主要收入来源，而且黄仁勋的主题演讲基本符合预期，没有让人眼前一亮的东西。

　　科技行业分析师Maribel Lopez（人名）表示，人们原本希望GTC的演讲能提到新的收入来源，但机器人和量子计算这些领域需要时间才能带来回报。她补充解释道：“量子计算不会成为任何人的短期收入驱动力，机器人虽然看上去更主流一点，但它的扩张速度不会像英伟达的核心芯片业务那么快。”

　　扎克斯投资管理公司的客户投资组合经理Brian Mullberry（人名）表示，英伟达不再像以前那样光彩照人了，“听了他（黄仁勋）的讲话后，并没有什么超级突破性的进展让我想购买更多的股票”。

　　除此之外，人们对于AI投资何时能带来革命性的变化也产生了怀疑，这拖累了科技股的行情。

　　Jones Trading（公司名）首席市场策略师表示：“这更能体现市场的心理。去年，人们对几乎所有事情都感到兴奋不已。而今年，他们更加谨慎，我们看到的是抛售而不是反弹。”

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（文章来源：每日经济新闻）

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