利润拐点初现？港股创新药板块走强 年报显示多家药企进入业绩收获期

　　今日港股医药股再度走强，多只个股涨幅超两位数，相较短线持续回调的大盘行情尽显强势。

　　截至发稿，信达生物(01801.HK)涨超17%，三生制药(01530.HK)、科伦博泰生物-B(06990.HK)均涨逾10%，双双实现年内翻倍走势。

　　此外，药明生物(02269.HK)、百济神州(06160.HK)等行业龙头股也强势拉涨，整个板块涨幅超5%的公司数量多达十余家。

　　消息面上，近期多家港股创新药企发布财报，业绩集体爆发成为推动板块行情的又一新催化剂。

　　3月26日，信达生物(01801.HK)公布2024年业绩，公司总收入约94.22亿元，同比增长51.8%；亏损9463.1万元，同比大幅收窄90.8%。而更为市场所关注的是，在非国际财务报告准则(Non-IFRS)下，信达生物实现首次盈利，同比扭亏净赚近3.32亿元。

　　此外，另一家短线大幅拉涨的创新药企三生制药(01530.HK)也同样受到业绩利好催化。

　　3月25日，三生制药发布2024年业绩，取得收入91.08亿元，同比增加16.5%；净利润20.90亿元，同比增加34.9%。

　　三生制药还透露，2025年公司积极筹备自研或合作创新药的市场准备工作。随着临床研究和申报流程的推进，公司预计2025年起集团将每年有重点新药进入商业化阶段。

　　而上周就公布业绩的中国生物制药(01177.HK)，2024年净利润同比增长33.5%至34.6亿元，主要原因也来自创新药销售加速，分项收入同比增长21.9%。且公司还预计2025年达成5项BD(商业化开发合作)，现有研发管线将迎来多项数据读出。

　　中邮证券在3月24日发布的报告中表示，通过对创新药板块已公布2024年业绩的公司进行梳理，板块总体业绩呈现高增长趋势，多家公司实现扭亏为盈。在政策、技术、老龄化等多驱动，创新药企进入商业化密集收获期。

　　另一方面，除了业绩拐点出现外，不少港股创新药企还即将在2025年美国癌症研究协会(AACR)年会上公布多项产品管线的最新临床数据，也是市场关注医药股的短期逻辑。

　　本届AACR年会将于当地时间2025年4月25日-30日在美国芝加哥举办，届时也或进一步带动医药股热度。

　　国金证券则在近日发布的研报中称，当前港股创新药的“估值扩张弹性、空间”或强于A股。数据显示，港股创新药持续低于A股，经历了近年来的修复后，最新估值大约是A股的80%左右。

　　国金证券还指出，更高的“研发费用率”和“海外收入占比”表明，港股创新药行业实际的“含新量”更高，同时板块整体净利润增速自2023H1以来持续领先于A股，结合盈利前景预测来看，这一比较优势将有望延续。

　　而放眼后市，年内国家医保局还计划推出首版丙类药品目录，通过“基本医保+商保”协同模式，为高值创新药提供补充支付路径，也是市场聚焦的医药股中长期的潜在看点之一。

（文章来源：财联社）

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