招商银行业绩会回应五大热点！董事长缪建民：市值管理如果变成讲故事是做不好的

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　　3月27日上午，招商银行召开业绩发布会，董事长缪建民、行长兼首席执行官王良、副行长彭家文、首席信息官周天虹等管理层悉数出席。

　　“现在宏观环境对银行经营确实带来了比较大的挑战，当然也有很多机遇。”招商银行董事长缪建民在业绩会上表示，“但是招行的优势在银行业内仍然是明显的。”

　　针对息差走势、零售资产质量、非息收入展望、股东回报计划等市场关注的热点问题，招商银行高管在业绩发布会上作出详细解读，回应市场关切。

　　在业绩报告披露之后，招行2024年的经营情况成为市场关注的焦点。2024年，该行实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；实现归属于该行股东的净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。

　　截至3月27日收盘，招商银行股价有所回调，A股涨超1.41%，H股涨0.44%。前一日（3月26日），招行股价大幅杀跌，A、H股均跌超5%。

　　问题一：在充满挑战性的外部环境中，招行如何保持优势？

　　招商银行董事长缪建民指出，当前宏观环境对银行经营带来了较大的挑战与机遇。“从外部来讲主要表现为不确定性增加，特别是美国新政府政策频出，导致金融市场表现不佳，形成了一定的泡沫；内部方面，自去年9月26日中央推出一系列增量政策后，预期大幅改善，楼市和经济也回升向好，有效应对了外部不确定性。”

　　缪建民同时表示，银行最大的挑战仍来自内需总体不足，尤其是人口结构老化和少子化带来的长期需求不足引发的利率下行问题，这既是周期性的，也是趋势性的。

　　当下，低利率、低费用是银行业面临的主要挑战。缪建民表示，“首先是利差收窄对盈利能力的影响，但招行的优势在于，净息差在行业中仍保持较高水平且相对稳定，我们的净息差在对标银行里面仍然是最高的。”

　　其还指出，尽管招行净息差有所收窄，但幅度小于行业平均水平，同时招行在财务管理方面的优势明显，使得ROE在行业内保持领先。此外，招行对普通股融资非常慎重，“我们的ROE会比行业对标银行大幅领先，保持优势，这一点我充满信心。”缪建民说。

　　问题二：今年降息政策有所延后，净息差降幅是否会随之有所回调？

　　截至2024年末，招商银行的净息差为1.98%，同比下降17个基点。

　　据招商银行管理层进一步介绍，2024年招行净息差的下降趋势在四个季度中体现为：第一季度同比下降27个基点，第二季度为17个基点，第三季度为14个基点，第四季度为10个基点。

　　“虽然整体呈下降趋势，但下降幅度在收窄。”招商银行管理层判断，今年这个惯性还将进一步延续。“根据央行政策表态，今年可能会继续采取适度宽松的货币政策，包括择机降准降息，这意味着降息压力可能会延续；另一方面，需求不足的背后，意味着对贷款、对资产投放的竞争更加激烈，也会带来息差收益下行。”

　　与此同时，该行管理层同时提出一些有利的因素，比如存款成本的下降。“去年招商银行的存款成本在市场最低的基础上又下降了8个基点，今年开年以来，我们的存款成本下降仍在延续；另一方面，在今年进一步加强同业自律的背景下，同业活期存款的成本有望进一步降低。”

　　问题三：如何展望零售资产质量？拨备覆盖率下降有何原因？

　　财报数据显示，截至2024年末，招行不良贷款余额656.10亿元，较上年末增加40.31亿元；不良贷款率0.95%，与上年末持平；拨备覆盖率411.98%，较上年末下降25.72个百分点。

　　招行管理层表示，该行资产质量保持稳定，不良率保持在较高水平。“但我们高度重视、也关注到了零售贷款呈现出风险压力上升的趋势，以信用卡贷款为例，虽然不良率与上一年基本上持平，但不良生成比上一年略有增长。但整体来看，招行零售信贷的不良水平在行业中保持领先的位置。”

　　对于防范零售信贷风险，招行主要采取了以下四点措施：一是优化风险管理模型；二是优选客户群体，特别是对信用卡、小微和消费型客户进行更细致的筛选；三是根据模型分析结果，优化区域布局，识别高风险与低风险区域；四是通过缓释工具，如提高小微贷款和住房按揭贷款的抵押率，减轻风险压力。

　　谈及2024年拨备覆盖率下降，招行行长王良表示，因为去年招行不良贷款余额增长40亿，计提的拨备基本上都用于消耗，导致拨备覆盖率和拨贷比都呈现了下降的局面，这也充分体现出招行在经济形势好、盈利能力比较强的时候充分进行了拨备，有利于在当下形势消化风险，保持盈利的稳定性。

　　问题四：中间收入略有压力，压力点能否变成亮点？

　　招行管理层认为，在保险降费、基金降费等各种减费让利的大背景之下，近几年来整个银行业非利息收入承压明显，尤其是招商银行跟保险和基金相关的收入相对占比较高，所以压力会更大。

　　“但从趋势看，招行去年手续费收入虽负增长但降幅收窄，非利息收入中，债券市场利率下行带来的估值收益显著增长，整体非利息收入增速由负转正。”

　　展望2025年，管理层预计手续费收入将企稳回升，尤其是随着资本市场回暖和相关政策出台，四季度以来手续费收入已有明显改善，如果资本市场整体向好，手续费收入增长持乐观态度。

　　关于债券市场利率走势以及其对银行非利息收入的影响，管理层表示，预计在适度宽松的货币政策背景下，债券利率将震荡向下。“尽管一季度估值方面可能承受一定压力，但全年其他非利息收入应能保持企稳。”

　　问题五：在市值管理方面的目标和举措？

　　谈及市值管理，招商银行董事长缪建民表示，做好市值管理，最核心的是做好经营、增强盈利能力。如果盈利能力不强，想做好市值管理是不可能的。在当前的经营环境下，银行业第一要增强盈利能力；第二要增强风险管理；第三要增强创新，并致力于与投资者进行良好沟通，让他们全面了解招行的经营情况和发展前景。

　　“招行2013年就把保持30%以上的分红率写入了公司章程，这是上市银行的首家。”缪建民介绍称，“今年我们刚刚预告了现金分红率35.3%，每股两块钱，这应该说是相当不错的分红率了。当然也有投资者希望更高，但是我想，保持较高、较稳定的分红率，对投资者的价值倡导是比较重要的。”

　　其还表示，“首先把事情做好，然后把故事讲好。如果市值管理的核心变成讲故事的话，市值管理是做不好的。”

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（文章来源：时代财经）

(原标题：招商银行业绩会回应五大热点！董事长缪建民：市值管理如果变成讲故事是做不好的)

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