突发！锁定退市，14万多股民懵圈

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　　周五A股三大指数集体回调，创业板指以0.79%领跌。两市成交额1.12万亿元，较上一交易日缩量717亿元。盘面上，贵金属以3.43%领涨行业板块，多元金融、AI应用等表现强势。相反，近期强势的化工股集体调整，环氧丙烷、钛白粉、磷化工等方向领跌。

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两股同日锁定“面退”

　　看个股的话，继*ST旭蓝、*ST嘉寓之后，周五又有两只个股锁定“面值退市”，它们是*ST东方和*ST富润。这2股的股东户数合计为14.58万户。

　　数据显示，*ST东方周五以跌停价0.58元/股收盘，目前已连续十个交易日收盘价低于1元。经测算，公司股价后续即使连续十个交易日涨停，也无法回到1元以上。

　　而*ST富润周五以跌停价0.62元/股收盘，目前已连续12个交易日收盘价低于1元。同样测算，公司股价后续即使连续八个交易日涨停，也无法回到1元以上。

　　东方财富Choice数据显示，今年以来已有4股被强制退市，其中*ST美讯、*ST博信和*ST大药均因市值连续20个交易日不足5亿元而被退市，摘牌日期分别是2月10日、3月5日和3月21日。而退市卓朗因财务造假触及重大违法退市于3月6日摘牌。

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百亿龙头股涨停

　　与前述这种“跌价”不同，周五贵金属板块则受涨价带动走强，其中最新市值141亿元的西部黄金涨停。盘中最大封单金额为4.4亿元，收盘只剩约4000万元。

　　板块中其它个股，四川黄金、晓程科技涨超6%；赤峰黄金、山金国际涨超3%；山东黄金、中金黄金涨超2%。

　　消息面上，3月28日国际金价再次拉升，COMEX黄金突破3100美元关口。往后看，民生证券指出，在全球货币超发、美元信用弱化以及地缘局势加温、美国二次通胀潜在风险上升的宏观叙事下，以对外关税政策、海外风险资产收益受挫以及全球央行持续购金为代表进一步强化黄金的避险价值与保值功能，伴随金价的大幅上扬黄金牛市开始加速。考虑当前美国降息周期或将长期持续，未来金价上涨空间依然较大。

　　海通证券则表示，本轮黄金的牛市，主要不是经济因素驱动的，而是由非经济因素驱动的。本轮黄金的牛市是各国之间信任度的下降、以及国际秩序的重构，全球货币体系的大变局带来的长期牛市。

　　不少机构也确实在频繁上调金价的目标价。高盛近日将2025年底黄金价格目标上调至3300美元/盎司，而上个月该机构设置的目标价还是3100美元/盎司。美国银行分析师则将未来18个月金价目标价从此前的每盎司3000美元上调至3500美元。

　　当然了，也有机构表示黄金市场有过热风险。招商银行研究院指出，黄金估值已经逼近历史最高，自2022年底开始，黄金的上涨已经持续2年以上，市场出现过热迹象。“我们相信朴素的投资逻辑是，当资产价格变得昂贵时，买入需要格外小心，这一逻辑在历史上多次被验证。当然，估值高并非是市场下跌的理由，但是黄金继续上涨的安全边际正在下降。”

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“铝元素”概念盘中异动

　　除了“金元素”外，周五A股“铝元素”也相对活跃。闽发铝业周五10点33分左右直线拉升，约1分钟后便触及涨停，至收盘大涨5.72%。

　　此外，股票简称中带“铝”字的不少股票也纷纷走强，常铝股份、华峰铝业涨超2%；南山铝业涨超1%。明泰铝业、中国铝业也在盘中出现过异动。

　　消息面上，3月28日，工信部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，目标到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%-5%，再生铝产量1500万吨以上。产业结构进一步优化，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升。

　　国海证券认为，短期来看，需求旺季持续兑现，光伏、汽车等领域需求旺盛，带动铝锭去库表现良好；铝价上涨对短期采购有一定抑制，但不影响旺季大趋势，后续有望迎来持续的“去库+涨价”。而氧化铝方面，随着铝土矿进口量提升和氧化铝产能投放，氧化铝供需逐步走向宽松，价格低位震荡；考虑长期氧化铝产能增长，远期价格将维持在较低水平。随着需求旺季深入，铝价或有更强势表现，电解铝环节盈利有望持续向上，关注板块投资机会。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气。

　　此外，近期“铝元素”概念相对强势，或许也与涨价有关。东方财富Choice数据显示，华通市场铝锭（99.85%）3月28日报价20710元/吨，较今年年初的19970元/吨，上涨约3.7%。和2022年中低点17520元/吨相比，则上涨约18.2%。

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外资看好二季度中国股票

　　整个市场而言，随着2025年一季度进入尾声，二季度全球市场投资机遇备受关注。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，“在亚洲，我们看好中国股票，并调高了对亚洲市场股票的配置力度。此外，我们也看好新加坡、日本和印度三个市场。”

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊则表示，“过去一个月内，我们与亚太和欧洲的几十位国际投资者就中国股市进行了交流。他们对中国股市的关注度与情绪明显上升，而且普遍认同中国经济处于复苏态势。人工智能及其相关的行业仍是他们最为关注的投资主题，部分长线投资者也开始关注消费板块的投资机会。”

　　此外，高盛和大摩则在近期上调了中国股市的目标价。高盛表示，DeepSeek的出现改变了投资者对中国科技和中国股市前景的看法，而这是由自下而上、创新驱动的投资观点带来的乐观增长；全球股票基金正积极寻找美国股票市场以外的其他投资选择，而中国因流动性、估值和多元化的优势，为潜在的选择之一。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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（文章来源：东方财富研究中心）

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