2025博鳌亚洲论坛｜专访北大光华管理学院院长刘俏：提振消费 财政转移支付很重要

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　　3月25日至3月28日，博鳌亚洲论坛2025年年会在海南博鳌举行。论坛现场，北京商报记者针对如何实现今年5%的GDP增长目标、金融领域如何应对AI带来的挑战等热点话题专访北京大学光华管理学院院长刘俏。刘俏指出，提振消费是经济增长的“压舱石”，财政转移支付很重要。此外，刘俏还就公募REITs可以如何实现创新扩容进行分享，并提到，若大量境外绿色资产通过公募REITs在中国上市，则有望形成碳价格话语权。

　　提振消费是经济增长的“压舱石”

　　今年全国两会上，政府工作报告提出2025年中国经济的增长目标要达到5%左右。对于今年应如何实现这一目标，刘俏给出了他的看法。首先，刘俏提到，2024年净出口对GDP增长贡献了将近1.5%，但今年考虑到外部环境变化，假设净出口对增长的拉动作用有限，该部分的增长贡献就需要消费和投资来承担。

　　就投资领域而言，刘俏认为房地产今年大概率会企稳，但靠投资来拉动增长并不现实。因此核心还是在于消费，提振消费是当前整个中国经济增长的主要动力和“压舱石”。从这一角度而言，金融支持实体经济要考虑怎样才能让消费在未来一段时间起到很好的支撑作用。

　　刘俏还从短期和中长期措施进行分析。短期而言，如稳定股市、房市，将资产价格作为一个重要的宏观政策目标，可以带来消费现金的回升，甚至带来居民可支配收入的提升。另外，在中央政府举债方面，还有很大的空间去扩容。金融体系可以加快让超长期限的特别国债或专项债更好地发放，推动落地速度和进程，争取在2025年上半年就能产生很好的效果。

　　“从长期来看，需要考虑如何从提振消费层面上解决结构性桎梏，如居民可支配收入较低。稳定提升财产性收入，或把财产性收入的较大比重配置给居民，最终可以提高居民的可支配收入，居民的消费意愿自然也会提升。”刘俏总结表示，“财政转移支付很重要。”

　　另外，在人工智能爆火的当下，今年的政府工作报告也提出持续推进“人工智能+”行动。刘俏认为，AI对人类而言确实起到赋能作用。

　　而对于金融领域如何应对AI带来的挑战，刘俏表示，AI强大的分析能力以及数据处理能力，对金融最大的挑战就是信息不对称的消除。但针对AI发展过程中不断出现的新的治理挑战，需要去思考如何建立合作机制。

　　刘俏认为，当前人工智能的技术发展速度已经超过立法速度，从这一角度而言，当前迫切需要加强对AI管理、AI伦理、AI治理问题的研究，如数据隐私、产业结构或垄断性平台，可能会有结构性隐患。

　　“目前人们很注重AI的竞争，如大国之间的竞争，但这种竞争可能带来负面的影响，或者释放错误的信息。开源是一个很重要的改变，只有在一起合作、协作，形成一个国际治理框架后，各自才能把AI做好。AI能将这种场景更多地进行有效结合，更好地改变人类生活的方方面面，将正面力量发挥出来，一些负面的影响就能够消除。”刘俏说道。

　　希望形成对碳价格的话语权

　　除政府工作报告中的热词外，刘俏还重点分享了对公募REITs发展的看法。刘俏评价表示，“从我国公募REITs数量来看，已是全亚洲公募REITs数量最多的一个市场。我们才做了不到四年时间，这是一个了不起的成就”。

　　但刘俏也提到，当前我国的公募REITs规模还不是最大的，这说明未来在扩容、增加流动性、增加开发服务中国实体经济等方面，有更重要的角色可以扮演，大量创新举措也亟待推出。

　　刘俏进一步提到，“公募REITs在扩容方面已经有一些尝试，但量还是偏小。通过扩容的方式不断扩大公募REITs规模的发展，这条路是行得通的”。

　　值得一提的是，3月27日，华夏基金旗下华夏北京保障房REIT扩募正式获批。这是继2023年3月上交所首批公募REITs扩募获批后，市场又一单REITs扩募项目落地，标志着公募REITs市场“首发+扩募”双轮驱动格局进一步深化，也是公募REITs常态化发行的有力体现。

　　展望未来的创新类别，刘俏表示，希望可以看到公募REITs在境外资产方面有所突破，特别是中国在海外的绿色投资，如绿色发电、光伏等新资产。“这些资产在国内上市后，可以实现将绿色资产定价权最终由中国来决定。若形成先例，未来会有大量的绿色资产到中国来上市，最终，中国市场对这些资产的估值本身就可以变成绿色资产一个估值的锚。”

　　“其实对于推动经济发展的重要大宗商品、生产资料、生产要素，我们没有定价权。”刘俏表示，“希望看到大量境外绿色资产通过公募REITs在中国上市，我们最终可以形成对碳价格的话语权。如果让我憧憬未来五年或十年，我最愿意看到的变化是这个。”

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（文章来源：北京商报）

(原标题：2025博鳌亚洲论坛｜专访北大光华管理学院院长刘俏：提振消费，财政转移支付很重要)

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