基金互认新规政策效应已集中释放 跨境资金流动趋于平稳

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　　上证报中国证券网讯（记者范子萌）在经历了今年1月的脉冲式增长过后，香港基金内地发行销售净汇出规模2月迎来明显回稳。

　　国家外汇管理局3月28日发布数据显示，今年2月，香港基金内地发行销售资金净汇出82.6亿元，较此前1月的963.9亿元环比大幅下降。

　　作为跨境资本流动的观察指标之一，该数据缘何“大起”又“大落”？记者了解到，受去年底《香港互认基金管理规定》修订发布等因素影响，互认基金客地销售比例放宽，市场参与热情被激发。数据的短期波动，反映出市场认购需求在新规发布当月集中释放，2月已逐步恢复常态。

　　新规实施首月需求集中释放 2月恢复常态

　　中国证监会2024年12月修订发布《香港互认基金管理规定》。新规的主要修订内容之一就是，将互认基金客地销售比例（即香港（内地）基金内地（香港）发行募集资金规模在基金总资产中占比）限制由50%提高至80%。该规定自2025年1月1日起实施。

　　这一新规激发了内地投资者投资互认基金产品的热情。多位业内人士对记者表示，将互认基金客地销售比例限制50%提高至80%，直接放宽了内地投资者的海外投资额度，让大家有了更多的投资空间。有机构测算，当内地上限从50%放宽至80%时，互认基金的可销售规模可增长3倍。

　　“1月净汇出规模明显增长，主要是原有存量互认基金的认购空间集中在新规实施首月得以释放，基本符合政策预期。”有关专家对记者表示，随着存量认购空间的释放，香港基金内地发行销售净汇出规模将逐渐趋于平稳。

　　事实上，今年2月，香港基金内地发行销售资金净汇出规模较1月已实现大幅回落。“我们关注到今年以来市场对基金互认新规反响较好，认购需求在新规发布当月集中释放，2月已恢复常态。”该专家对记者表示。

　　据专家初步判断，当前互认基金净汇出规模较政策上限还有充足空间，跨境资本流动风险总体可控。

　　内地香港资本市场深化合作又一例证

　　内地香港基金互认的机制安排，于多年前便已落地。

　　早在2015年5月，中国证监会与香港证监会发布联合公告，就内地与香港两地基金互认安排正式签署《监管合作备忘录》。中国证监会出台配套规则《香港互认基金管理暂行规定》，并于当年7月1日起实施。2015年11月，中国人民银行、国家外汇局联合发布《内地与香港证券投资基金跨境发行销售基金资金管理操作指引》，明确证券投资基金跨境发行销售所涉人民币账户、人民币资金跨境收支、外汇账户开立、资金汇兑、收付和使用等问题。

　　在更好地满足内地居民跨境理财需求的同时，基金互认新规是内地与香港资本市场深化合作的又一例证。

　　业内专家对记者表示，相关规则调整有利于巩固提升香港国际金融中心地位，更好满足两地投资者跨境理财需求，促进资本市场高水平制度开放。

　　基金互认机制也是“沪港通”之后促进两地资本市场融合的另一制度创新。专家表示，在外汇管理方面不设单家机构、单只产品额度，相关登记及资金汇兑等可直接在银行办理。通过基金互认，两地居民可参与跨境证券投资，为两地居民进行跨境资产配置提供合理渠道。

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（文章来源：上海证券报·中国证券网）

(原标题：基金互认新规政策效应已集中释放 跨境资金流动趋于平稳)

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