芯海科技2024年增收不增利，研发持续投入与库存压力加大拖累盈利?

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　　3月28日晚间，芯海科技(深圳)股份有限公司（以下简称“芯海科技”或“公司”）发布2024年年度报告。公司2024年度营业收入7.02亿元，同比增长62.22%；归属于上市公司股东的净亏损1.73亿元，亏损扩大；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损1.82亿元，亏损扩大；基本每股亏损1.23元/股。2024年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本和其他形式的利润分配，剩余未分配利润滚至下一年度。

　　▲芯海科技公告截图

　　芯海科技在年报中称，公司持续保持汽车、工业、BMS等战略产品方面的研发、产品规划及市场布局，研发人员结构优化，导致本报告期归属于母公司所有者的净利润继续亏损，剔除股份支付的影响，本报告期公司归属于母公司所有者的净利润较上年同期缩窄9,169.49万元。

　　综观芯海科技2024年年报，公司全年实现营业收入7.02亿元，同比增长62.22%；但归属于母公司所有者的净利润为-1.73亿元，亏损同比扩大2942.22万元，扣非净利润为-1.80亿元，同比亏损幅度进一步增加。业绩呈现“高增长、深亏损”的显著反差。尽管营业收入实现大幅提升，但净利润亏损进一步扩大，核心矛盾集中于成本端压力与资产减值风险的双重挤压。

　　营收增长动能主要来自下游市场需求回暖及新产品放量。公司在多节BMS、计算机周边PD及EC芯片等领域的突破，推动核心产品获得头部客户认可，带动收入规模快速攀升。然而，高速增长背后隐忧显现：研发投入持续加码导致费用激增，叠加股份支付等非经营性成本，对利润形成明显侵蚀。若剔除股份支付因素，亏损幅度虽有所收窄，但整体盈利能力仍受制于长期战略投入的拖累。

　　库存压力与业务结构失衡加剧经营挑战。报告期内，部分产品因供需波动导致库存积压，资产减值损失显著上升，进一步削弱利润空间。分业务看，公司主力产品MCU芯片虽毛利率改善，但整体盈利水平仍偏低；高毛利的模拟信号链芯片因规模有限，难以弥补其他业务的利润缺口；AIoT等新兴领域则面临毛利率下滑压力，显示技术迭代与市场竞争对盈利能力的冲击。

　　现金流与资本效率问题凸显风险。公司经营活动现金流状况恶化，主营业务造血能力不足，叠加存货周转效率下滑，加剧资金链压力。尽管总资产规模扩张，但所有者权益大幅缩水，净资产收益率跌至负值，反映出资本运作效率的持续弱化。

　　面对未来挑战，公司聚焦AIoT、汽车电子等高潜力市场，试图通过技术转化与生态合作打开增长空间。EC芯片已切入荣耀AI PC供应链，并与华为鸿蒙生态深化合作，但短期仍需克服研发成果商业化滞后的矛盾。若新产品无法快速形成规模效应，高投入模式或使亏损压力长期存在。企业亟待平衡战略投入与成本管控，扭转“增收不增利”的困局。

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（文章来源：深圳商报·读创）

(原标题：芯海科技2024年增收不增利，研发持续投入与库存压力加大拖累盈利?)

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