周末重磅！财政部出手

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　　3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布向特定对象发行A股股票预案公告，拟向特定对象发行A股股票，合计募集金额不超过5200亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。

中国银行：募集资金规模不超1650亿元

　　中国银行公告显示，此次发行的发行对象为财政部。发行股票的价格为6.05元/股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）该行A股股票交易均价的80%。发行的募集资金规模不超过人民币1650亿元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于增加银行的核心一级资本。

　　中国银行在公告中表示，募集资金有利于提升该行资本充足水平，提高抵御风险的能力和市场竞争力，为更好地服务实体经济、服务双循环新发展格局提供有力支持。

建设银行：募集资金总额不超1050亿元

　　建设银行公告显示，此次发行的发行对象为财政部。发行对象以现金方式认购本次向特定对象发行的A股股票，每股面值人民币1.00元。

　　发行价格和定价方式上，建设银行表示，此次发行的定价基准日为该行2025年3月30日董事会会议决议公告日。向特定对象发行A股股票的价格为9.27元/股，不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）该行A股股票交易均价的80%（按“进一法”保留两位小数）。按照发行价格为9.27元/股计算，此次拟发行股数为113.27亿股，不超过发行前该行总股本的30%。

　　建行本次发行拟募集资金总额不超过人民币1050亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。

交通银行：募集资金总额不超过1200亿元

　　交通银行公告显示，本次发行募集资金总额为不超过1200亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。拟向特定对象发行A股股票，本次向特定对象发行A股股票的发行对象为财政部、中国烟草和双维投资。其中，财政部拟认购金额为1124.2006亿元，中国烟草拟认购金额为45.7994亿元，双维投资拟认购金额为30亿元。

　　本次发行的定价基准日为该行审议通过本次发行的董事会决议公告日。本次发行股票的价格为8.71元/股，不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）该行A股股票交易均价的80%。本次发行完成后，财政部持股比例超过30%，将成为交行控股股东。

邮储银行：拟募集资金规模为1300亿元

　　邮储银行公告显示，此次发行拟募集资金规模为人民币1300亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充该行的核心一级资本。本次发行的发行价格为6.32元/股。

　　此次发行的发行对象为财政部、中国移动集团和中国船舶集团。财政部拟认购金额为人民币1175.7994亿元、中国移动集团拟认购金额为人民币78.540607亿元、中国船舶集团拟认购金额为人民币45.659993亿元，认购金额将按照监管机构最终批复的募集资金规模确定。财政部、中国移动集团和中国船舶集团拟以现金方式认购该行本次发行的A股股票。

更好服务实体经济

　　市场对于国有大行补充核心一级资本已早有预期。

　　回溯过往，2024年9月，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，经研究，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。随后，当年10月，据财政部介绍，将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本，正在等待各家银行提交资本补充具体方案，各项相关工作正在有序推进。今年政府工作报告提出，拟发行特别国债5000亿元支持国有大型商业银行补充资本。

　　据中金公司研报统计，国有大行历史上有三轮主要注资：1998年财政部发行特别国债向四大行注资2700亿元；2003年至2007年财政部通过汇金公司向工行、建行、中行、交行分别注资并实现AH两地上市；2010年工行、建行、中行、交行通过配股补充资本；此后农业银行、邮储、交行陆续通过IPO和定增等方式募资。

　　上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚认为，尽管从经营情况来看，国有大行整体运行情况良好，资本充足、盈利状况以及风险抵御能力都居于银行业前列，但要满足长远发展的需要，通过注资来进一步夯实资本基础也有其必要性。与当年“雪中送炭”、化解风险的目的相比，此轮注资重点在于促进发展，期望通过夯实国有大行的核心一级资本，是为其更好落实国家一揽子政策、强化对实体经济的支持力度的“未雨绸缪”。

改善盈利预期

　　截至目前，六大行2024年年报已悉数出炉。数据显示，2024年，六大行合计实现营业收入3.52万亿元，实现归母净利润1.4万亿元。值得一提的是，六大行2024年归母净利润均较2023年实现正增长。

　　分红方面，根据统计，六大行合计拟派发2024年年末股息超2158亿元，若加上2024年中期分红，六大行拟派发的年度总金额累计超4200亿元。

　　一直以来，国有大行都是分红“大户”，积极通过高分红更好地回报投资者，但若要持续保持高分红还需要较高的资本充足率水平。根据全球系统性重要性银行等相关要求，四大行、交通银行、邮储银行核心一级资本充足率监管要求底线分别为9.0%、8.5%、8.0%。

　　截至2024年末，建行、工行、中行、农行、交行、邮储六大行的核心一级资本充足率分别为14.48%、14.1%、12.2%、11.42%、10.24%、9.56%，与2023年末相比均呈上升态势。

　　虽然六大行核心一级资本充足率均高于监管要求，且保持上升态势，但在加力服务实体经济背景下，银行业面临净息差收窄难题。若要满足长远发展，国有大行仍有较为强烈的资本补充需求，因此这一轮注资无疑将进一步夯实国有大行持续分红的信心，并进一步增强国有大行风险抵御能力，预留发展的“安全垫”。

　　同时，核心一级资本充足率的提升，也能缓解市场对银行资产质量的担忧，降低系统性风险预期，改善盈利预期，从而让银行股估值修复的“通道”更敞亮。

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（文章来源：中国证券报）

(原标题：周末重磅！财政部出手)

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