谁抄了医药的底？国家队、年金和养老金逆势加仓 基金经理看好创新药三年以上大行情

　　4月伊始，创新药继续霸屏。板块有多强势呢？

　　4月1日，医药相关主题ETF几乎包揽了全市场ETF涨幅榜前70名，和此前仅创新药上涨不同，医药板块迎来了普涨，包括中药、医疗器械均有超2%的涨幅，港股创新药相关ETF大涨超7%。

　　当晚更新净值后，包含了主动权益基金的所有产品中，依然是医药主题基金领跑，全市场单日涨幅超过3%的基金有262只，其中医药主题为152只，占比超过58%；而涨幅超过5%的基金中，全市场有50只，医药主题为36只，占比超7成。

　　沉寂了4年之久，医药板块此次爆发有两个明显的特点：

　　一是DeepSeek引发AI+医药之后，市场上没有明确时间催化，但是创新药板块依然持续大幅走强；

　　二是创新药主题发起一轮强势上涨后，并没有伴随科技板块的调整而偃旗息鼓，反而向整个医药板块扩散。

　　今年以来，恒生医药板块涨幅（30.29%）已经超过恒生科技（21.45%），难怪有投资者调侃，现在看医药基金经理又感觉眉清目秀了。

　　从刚刚披露的2024年公募基金年报来看，混合股基连续对医药板块减仓，但是对创新药加仓约1个BP。谁在医药的“至暗时刻”出手？跟随公募2024年报挖掘一下。

　　国家队、年金、养老金逆势加仓

　　借道ETF，国家队、企业年金、养老金在2024年对医药板块“越跌越买”。

　　2024年底，国家队两个单一资管计划的出现在易方达沪深300医疗卫生ETF和永赢中证全指医疗器械ETF的前十大持有人行列。

　　2024年四季度，中央汇金通过“华夏基金—中央汇金资管单一资产管理计划”对易方达沪深300医疗卫生ETF增持了0.25亿份，同时通过“易方达基金—汇金资管单一资产管理计划”增持了3.1份额，增持比例0.35%。

　　另一个被国家队增持的是永赢中证全指医疗器械ETF，2024年四季度，汇金通过“华夏基金—汇金资管单一资产管理计划”新进该基金前十大持有人，年报披露显示，新进3772.02万份，持有市值1829.05万元。

　　再看年金，工银、富国和易方达旗下三只医疗主题ETF被年金、养老金产品“抱团”。

　　2024年8月上市的工银科创板生物在当年年底前十大持有人“大换血”，获得中国银行企业年金计划、长江养老保险上海企业年金过渡计划、工银瑞信添福混合型养老金产品、以及工商银行企业年金计划、江苏省拾壹号职业年金计划的组团买入，占据了5个席位。

　　在富国恒生港股通医疗保健ETF中，富国福强股票型养老金产品小幅加仓，而中国银河企业年金计划则小幅减仓。值得注意的是，国寿在2024年四季度大手笔增持1亿份该基金，一跃成为第一大持有人。

　　工商银行企业年金在2024年四季度小幅加仓了易方达中证港股通医疗卫生ETF，工银瑞信添颐养老金产品和中国银行企业年金计划则保持仓位未动。

　　越涨越卖，ETF近一周净流入出超25亿元

　　医药板块大涨，基金净值有所修复，不少投资者选择了获利离场。

　　以4月1日来看，全市场医药主题ETF净流出11亿元，尤其是涨幅更好的恒生医疗板块，恒生医疗保健ETF净流出4亿元，沪深300医药卫生ETF、中证医疗ETF净流出超2亿元。

　　拉长一周来看，多数医药主题ETF也是呈现净流出的状态，3月24日至4月1日区间内，恒生医疗保健ETF净流出超21.5亿元，沪深300医药卫生ETF净流出超5亿元。

　　不过，和ETF资金明显的“越涨越卖”不同，投资者对主动基金的态度则有较大的分歧，不少主动基金经理管理的产品表现出比ETF更强的弹性，也有不少投资者选择加仓。

　　基金经理喊话：看好创新药三年以上的大行情投资机会

　　4月2日，A股窄幅震荡，两市成交额自去年924以来二度跌破万亿元，市场热点杂乱，医药略有调整，如何看待接下来的行情？医药基金经理们给出及时分析。

　　平安医药精选基金经理周思聪直言当下的波动，她表示，创新药和AI、机器人等板块一样，受到流动性、市场风险偏好的影响较大，同时投资情绪上也受外围地缘政治、美联储态度的影响，因此还是存在波动和回调的风险。

　　她同时指出，2025年创新药行情的回调和波动预计会小于前几年。由于今年几乎全部的A股H股公司都有望进入医保放量阶段，当前披露的年报来看，超预期和提前实现盈利的创新药企业较多，当前正处于医药国际大会窗口期，今年全球70%左右的亮眼数据都来自中国企业的贡献，创新药企业将陆续步入盈利期，行业的高景气度将直接反映到报表上。长期来看，持续看好创新药行业为期三年以上的大行情投资机会。

　　金信基金也认为，今年以来AI医疗、消费医疗、创新药等细分领域各有阶段性的表现，行业正在不断地积小胜，重新吸引投资者的关注。伴随行业政策边际改善及市场情绪逐渐修复，医药板块有望迎来业绩和估值的双重提升。

　　“在承压多年后，政策支持、创新驱动叠加需求共振，2025年的医药行业正站在新的发展起点上。”华商医药消费精选混合基金经理孙蔚指出，随着创新药及其产业链在全球话语权的提升和AI 技术带来的变革，看好创新药公司的底部反转。此外，她格外强调，AI 医疗方面，中国拥有庞大且未被充分满足的医疗需求以及优质的医疗数据，AI 医疗应用有望在2025年全面加速。

（文章来源：财联社）

(原标题：谁抄了医药的底？国家队、年金和养老金逆势加仓，基金经理看好创新药三年以上大行情)

(责任编辑：91)