中药配方颗粒行业深度调整 多家上市公司去年业绩骤降

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　　中药配方颗粒是中药现代化的重要形式之一。自取消中药配方颗粒试点政策施行以及新旧国标切换3年来，中药配方颗粒行业发展仍处于深度调整中。

　　近期，中药配方颗粒上市公司中国中药（0570.HK）、红日药业（300026.SZ）、神威药业（02877.HK）等陆续披露了2024年年报或预告，2024年中药配方颗粒业务收入较前一年度均有较大幅度下降，影响了公司整体业绩表现，其中行业龙头中国中药2024年净利润同比减少98.5%。不过，也有华润三九（000999.SZ）、佐力药业（300181.SZ）等部分上市公司中药配方颗粒业务恢复增长或保持增长。

　　中国中药主要业务包括中药配方颗粒、中成药、中药饮片、中药材生产及经营、中医药大健康等。2024年，中国中药营业收入为165.1亿元，同比减少8.9%；净利润（溢利）为0.21亿元，比2023年的13.96亿元减少98.5%。

　　中国中药是中药配方颗粒行业的龙头企业，此前市场份额曾超过一半。一方、天江、同济堂等均为中国中药旗下中药配方颗粒品牌。

　　2024年，中国中药的中药配方颗粒业务收入为69.72亿元，同比下降23.5%。中药配方颗粒业务收入占中国中药总收入的比例为42.2%。业务收入下降的核心原因之一是集采降价、市场竞争加剧及药材成本偏高等多重因素影响中药配方颗粒业务销售规模及盈利水平。

　　中国中药方面称，目前集采区域售价大幅下降，非集采区域价格联动调整频繁，中药配方颗粒行业仍处于深度“调整期”，集采所预期的带量效应尚未能显现。

　　就中药配方颗粒业务未来发展相关问题，《中国经营报》记者联系中国中药方面，不过未获得回应。

　　一位业内人士对记者表示，在中药配方颗粒试点结束后，各省都有许多新入局者，原有的部分龙头企业不可避免地受到冲击，市场被蚕食，竞争加剧。

　　2020年，中国中药的中药配方颗粒业务首次突破100亿元；2021年，该业务收入达到134亿元，为历史最高峰。不过，从2021年11月起，取消中药配方颗粒试点政策正式落地实施，另外，行业新旧标准转换持续推进。2022年开始，中国中药的中药配方颗粒业务受到巨大的不利影响。2022年至2024年，中国中药的中药配方颗粒业务收入分别为77.11亿元、91.08亿元和69.72亿元。

　　2024年，中国中药还因子公司补税而影响了业绩表现。

　　2024年8月21日，中国中药方面披露，附属公司接受了当地税务局的检查或进行了自查，应补缴2017年至2023年企业所得税、增值税等相关税款和滞纳金合计1.534亿元。截至公告披露日已经补缴税款1.028亿元。

　　具体涉及哪家子公司，中国中药方面未进行披露。中国中药方面称，此次补税预计减少2024年归属于上市公司股东的净利润约1.29亿元。

　　不过，在2024年年报中，中国中药方面披露，附属公司补缴税款金额为1.83亿元。

　　红日药业也是中药配方颗粒行业的主要上市公司之一。据2024年度业绩快报，2024年，红日药业营业收入下降5.34%，扣非净利润同比下降93.59%。

　　红日药业方面称，报告期内，受终端市场价格下降、同业竞争加剧以及生产成本上涨等多种影响，公司整体收入及毛利率均有所下降，其中主力业务配方颗粒及饮片影响较大。据了解，这已经是红日药业自2022年以来连续3年中药配方颗粒业务收入下滑。

　　神威药业的中药配方颗粒业务主要分布在河北和云南。2024年，神威药业中药配方颗粒业务收入为10.9亿元，同比减少9.3%。中药配方颗粒业务收入占公司营业额的28.9%。

　　对于中药配方颗粒业务收入首次下滑，神威药业方面称，本集团中药配方颗粒受医药行业整治工作及省际联盟配方颗粒集中采购的影响，医院于2024年采购速度放缓，基层医疗机构市场采购量更呈负增长及竞争加剧。

　　华润三九和佐力药业是少数在2024年实现中药配方颗粒业务正增长的上市公司。

　　虽然未披露具体数额，在年报中，华润三九方面称，2024年中药配方颗粒业务收入实现恢复性增长。受国标省标备案增加等因素影响，2024年佐力药业中药配方颗粒业务保持增长态势，2024年营业收入同比增长145.34%。

　　2025年1月13日，国家药典委员会发布了第八批26个中药配方颗粒国家药品标准，中药配方颗粒国家标准发布数量累计已达342个。

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（文章来源：中国经营报）

(原标题：中药配方颗粒行业深度调整 多家上市公司去年业绩骤降)

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