基金抱团持股终酿踩踏惨剧：机构出逃热门股

　　基金再现牛市套牢魔咒 单月新发80只产品几近疯狂

　　在大盘指数一路高歌猛涨之下，公募基金正在迎来最为汹涌的申购热潮。

　　2015年一季度发行基金1919只，同比增长22%，基金总份额达到80113.68亿份，同比增长49.90%。在收益上，一季度股票型基金实现收益1579.85万元，同比增长4118.16%，混合型产品实现收益732.27万元，同比增长1068.59%，债券型产品同比增长1785.82%。

　　巨大的赚钱效应吸引基民加速入市。

　　从3月份开始，基金发行开始进入疯狂状态。按照认购起始日计算，2月份仅发行18只，发行份额仅为398.11亿份。到3月份，发行总数增加至63只，增加了2.5倍。发行份额1795.25亿份，较上月增幅达350.94%。

　　4月份，继续保持上涨趋势，发行基金80只，发行份额2308亿份，平均发行份额28.85亿份，均创造了历史最高纪录。其中，占比最高的基金类型为混合型基金，4月份共发行55只混合型基金，发行总份额1806.05亿份，比例达到78.24%。其次，股票型基金21只，发行份额477.57亿份，占比20.69%。

　　“基金疯狂发行，是基金公司抓住规模快速增长的市场机会，通过不断发行新基金扩大资产规模。”德圣基金研究中心江赛春表示。

　　济安金信副总经理王群航预测，五月份基金发行数量将超过200只，前五月发行总和将超过去年全年，今年全年发行数量将超过1000只。

　　不过，王群航也表示了担忧。“现在发行速度是有史以来最快的。远超过了市场每月接受的均衡量，应放缓发行速度或暂缓发行。”其向记者表示。

　　基金公司加快发行速度

　　2014年全年共发行基金351只，发行总份额4209.19亿份，平均发行份额143.43亿份。而2015年前4个月，发行基金数量就达到了220只，发行总份额5307.73亿份，为去年全年的1.26倍，平均发行份额93.13亿份。

绩优基金赚钱榜

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-14

　　根据数据，仅5月11日，就有多达18只基金开始首日募集，加上已经正在发行的29只基金，截至5月11日，可申购基金就达47只。截至5月14日，57只基金正在申购中。基金投资类型大部分为被动指数型基金与灵活配置型基金。

　　各大基金公司也在拼劲火力猛发。根据数据，正在发行的基金中，招商基金旗下就有9只基金产品(A、B、C级分开计算)。仅5月4日一天，6只基金产品同时募集。工银瑞信旗下5只基金正在发行，博时基金、长盛基金各有3只产品。

　　而易方达新常态发行份额1日就发行146.63亿份，长盛转型升级基金发行份额885.83亿份，工银瑞信总回报、华商量化进取发行份额均超过80亿份。

　　基金产品一日售罄经常上演。易方达新常态基金发行首日即募集近150亿，创造了近5年首日最高募集规模。据记者不完全统计，2015年，首发规模超过百亿的基金就有4只，中邮信息产业基金、易方达新常态、东方红中国优势、景顺长城沪港深股票基金。

　　此外，多只基金提前结束募集，如中邮信息产业灵活配置混合，产品在5月11日认购，次日即提前结束募集。近两周就有安信一带一路、鹏华一带一路、中融一带一路主题经纪、华夏领先、银河转型混合5只基金提前结束募集。5月份发行的基金中，安信中证一带一路分级基金、中邮信息产业、交银新回报、兴业聚利等多只基金申购日仅1日。

　　广发证券拜访的大部分公募基金反映，最近老基金都在被赎回，但新发的基金申购却非常踊跃，尤其是那些挂着新兴产业投资名号的基金发行都特别火爆。而数据也说明了这一现象。

　　记者发现，分级基金尤其受到欢迎，各类主题也成热点。如招商基金的中证银行指数分级基金、白酒分级指数基金、煤炭分级指数基金，长盛基金的一带一路主题分级基金，华宝兴业基金的中证医疗分级基金，工银瑞信的中证传媒指数分级基金。

　　背后风险值得关注

　　从数据上来看，今年以来新基金的申购热情逐月提升，4月的基金净申购份额已经达到2700亿份，这种火爆的景象在2007年也曾出现过。

　　在2006-2007年大牛市之下，基金市场异常火爆。2006年全年新成立基金103家，密集出现多只首发规模百亿级的基金，其中嘉实策略增长首发募集份额达416亿份，创历史记录。

　　牛市行情推动了偏股型基金的飙升。2005 年，170只股票型基金资产仅占所有基金净值的一半，而2006年约230只偏股型基金占据所有基金份额的83%，资产净值比例达85.86%。股票型基金的平均年净值增长率达到109.83%，收益率最高的基金超过了1 50%的增长。2007年，国内成立了27只首发超过百亿的偏股型基金。2007年9-10月份市场上相继出现4只将近300亿元规模的新发基金。

　　2008年，股市大跌。股票型基金全年平均亏损超过50%，多数指数基金全年平均亏损幅度甚至超过60%。部分2007年的明星基金快速滑到了谷底，高仓位股票型基金在熊市背景下损失惨重。2008年底，在2006年首发募集份额达416亿份的嘉实策略增长已瘦身到82亿。

　　“现在发行速度是有史以来最快的。市场每月基金产品均衡量在30-40只，现在比市场均衡量超过1倍多。5月份至今，9个工作日就有64只基金发布了招募说明书。”王群航预计，今年前五月的发行数量将赶超去年全年，但其也开始担忧背后隐藏的风险。

　　“在很多产品招募说明书上出现问题，比如管理人信息、托管行信息都写错了，前期错误影响不大，但如果影响了后续投资，对基民来说损失就大了。”王群航表示。

　　王群航向记者表示了担忧，基金产品发行太快，后续投资运作是否可以跟上脚步？基金公司有没有准备好？产品有没有准备好？此外，基金经理“一拖多”现象严重。根据数据，多名基金经理一人管理多只基金。如国泰基金一个基金经理管理7只产品，中银基金1名基金经理同时管理8只产品。

　　“这些基金经理是否有足够精力管理好每只产品。他们的管理半径是多少。历史表明，市场规模大于100亿的产品业绩最终都不如小规模产品。”王群航表示。

　　王群航建议，基金发行应该放缓速度，或暂缓发行。而这之前并不是没有先例。2007年，仅仅1天最多发行上千亿。QDII基金发行排上千米队伍抢购，最终证监会叫停了基金发行。（来源：21世纪经济报道）

　　三基金否认被约谈 3000亿新发基金谁会接盘

　　5月12日晚间，有媒体报道称，监管层当天下午紧急约谈三家基金公司有关负责人，此后又有消息称，三家基金公司分别是汇添富、易方达和嘉实，而被约谈的对象是三家基金公司的风控总监。昨日，上述三家基金公司表示，传闻并不属实，没有此事。

　　据新京报报道，5月12日晚间，有关证监会约谈部分基金公司负责人控制买入创业板的节奏的传闻再起。13日，或受此消息影响，三大指数出现巨大分化，深成指创行情新高，沪指午盘后现急速跳水，最终收于4400点下方。创业板盘中创历史新高后出现大幅跳水，结束连续三日的“无重力”上涨，收于3200点下方。证监会13日表示，周五例会将对该传言做出回应。

　　5月12日晚间，有媒体报道称，监管层当天下午紧急约谈三家基金公司有关负责人，要求各自控制买入创业板股票的节奏，在风险控制前提下，适当配置创业板股票。而后又有消息表示，证监会证券基金机构监管部约谈的三家基金公司分别是汇添富、易方达和嘉实，而被约谈的对象是三家基金公司的风控总监。

　　昨日，上述三家基金公司表示，传闻并不属实，没有此事。上海一家基金公司的工作人员向记者表示，确实有听说证监会紧急约谈基金经理，但是更多详情尚不清楚。

　　对于基金公司的否认、证监会不发声以及市场上谣言不断的情况，上述基金公司工作人员称，创业板近期大涨，监管层可以对基金经理的操作进行询问，不过，直接干预具体操作行为以前还没有出现过。如果监管层此时真紧急出手，原因很简单，就是为了警示风险，防止创业板大幅震荡。

　　从股指期货来看，期指出现大幅贴水，沪深300昨日收在4718.44点，IF1505主力合约收在4674.2点，贴水高达44点。市场分析人士认为，本周五将是股指期货交割日，期指出现大幅贴水表明资金对于后市的谨慎态度。

　　而从中登公司的最新周报数据来看，上周(5月4日至5月8日)新增开户和交易人数同比都出现大幅回落。上周，两市新增A股开户数为244.93万户，较前一周下降16.95%，为连续第二周环比减少。数据还显示，上周参与交易的A股账户数为3900.85万户，占期末A股总账户数的比例为19.13%，也较前一周的19.22%环比回落。

　　5月11日，深交所发布4月深市个人投资者行为分析显示，个人小户、中户净买入积极，大户净卖出562.10亿元，净卖出金额比3月增加174.65%。对于市盈率、高波动率股票，中小散户和新股民是主要净买入群体，而个人大户和老股民主要为净卖出。

　　北京私募人士称，老股民和大户资金通常具有丰富的投资经验，与新股民相比更加先知先觉，老股民出逃是阶段见顶的信号，尽管指数能够“惯性上涨”一段时间，但是已经是强弩之末。

　　另据第一财经日报报道，近日，对于基金抱团拉升创业板，市场上质疑声不断。

　　“我们是风箱里的老鼠。”一位大型公募基金内部人士称，业绩做差被指责，业绩做好了又被质疑。基金公司内部风控的严格程度是外界所不能想象的，大数据时代除了投资以外，风控始终摆在公司战略高度。

　　然而，一些基金公司对某些热门创业板股票的大比例持股，其中有旗下新基金或者次新基金大肆买入同一基金公司旗下其他基金重仓股的情形，令人疑惑。

　　孰是孰非，暂且不知。在最近1个多月，新发基金规模已创出历史新高。仅4月份一个月，就有近3000亿规模的新基金成立。这么大的资金会建仓什么股票？这得按照产品契约规定与基金经理的操作风格来定，而其中的一些难免会扮演“接盘侠”的角色。

　　有行业人士称，监管时代公募基金“对敲”几无可能，但抱团现象屡屡发生，而同一家基金公司旗下多只基金持有某只股票，卖出的时点正常也会在同一季度。“季报是对外披露，如果让外界发现多次卖出时间有明显不同，那这家基金公司、这只基金的基金经理要受到多少质疑。”（来源：中国经营网）

(责任编辑：DF058)

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