本周22只新基首发 猫头鹰捕捉中欧钱亚风云、融通范琨 新发基金股债分化 公募能否借TMT突围？

　　本月以来，市场整体偏弱运行，但随着场外资金入场预期的减弱，公募基金新发热情相对此前也出现了回落。

　　整体来看，作为3月最后一个交易周，本周5个交易日预计将有22只新基金发行。这22只新发基金中，涉及中欧基金、天弘基金、上投摩根基金、银华基金、嘉实基金、鹏华基金、万家基金等多家基金公司。

　　数据来源：Wind

　　从基金投资类型来看，22只预计发行的新基金中，债券型基金仅有6只；混合型基金6只；股票型基金5只；另有QDII基金4只、FOF基金1只。其中，中欧基金钱亚风云、融通基金范琨将分别携新基登场，较受市场关注。

　　不难发现，在这22只新发基金中，权益类基金占比显著高于债券类基金占比。相较此前，虽然周新发基金数量有所回落，但业内仍看好年内资本市场表现，因而权益类基金发行热度仍在持续。

　　值得一提的是，当前QDII基金发行热情依旧高涨，本周也有4只QDII新发，包括：上投摩根标普500、嘉实恒生消费指数A、景顺长城恒生消费ETF、天弘纳斯达克100指数A.业内人士认为，目前国内QDII基金的布局有较为明显的指数化特征。不过，近年来，QDII基金发展迅猛，管理规模和发行数量都在稳步上升。随着QDII基金不断扩容，产品布局也将趋于多元化，未来，或将出现更多体现主动投研能力的综合型产品。

　　本周22只新基首发

　　从首发时间上看，本周一即3月27日为新基发行高峰期，预计将有14只新基首发，周二4只、周四3只、周五1只。

　　从基金投资类型来看，22只预计发行的新基金中，债券型基金仅有6只；混合型基金6只；股票型基金5只；另有QDII基金4只、FOF基金1只。但在这22只新发基金中，权益类基金占比显著高于债券类基金占比。

　　一方面，Wind数据显示，今年1月、3月的新发基金情况，放在近几年的新发规模里也是比较低迷的。以认购起始日计，1月新成立基金有44只、发行份额398.30亿份；2月份回暖迹象明显，新成立的基金达到102只，发行份额为1463.65亿份；但从3月至今的表现来看，截至3月26日仅有36只新成立的基金，发行总份额177.90亿份，平均发行份额只有4.94亿份。

　　另一方面，一个值得注意的现象是，多只基金频频宣布提前结束募集，年初也有多只“一日售罄”的爆款基金出现。这些现象都说明，新基金发行市场“冷热不均”的情况还在持续。

　　整体而言，相较此前，虽然周新发基金数量有所回落，但业内仍看好年内资本市场表现，因而权益类基金发行热度仍在持续。站在当下时点，多家公募基金也认为，A股仍有望在短期震荡整固后走出阶段上升行情。

　　两位基金经理值得关注

　　值得一提的是，中欧基金钱亚风云、融通基金范琨将分别携新基登场，较受市场关注。

　　中欧基金的钱亚风云从2015年7月开始担任基金经理，上任初期便遭遇熊市，在心态上偏好以细水长流的方式获取收益。

　　如果用一句话来概括钱亚风云的投资框架：在合理的价格范围内，购买处于良好阶段的优质公司。框架涵盖三个关键词：

　　1)好阶段，钱亚风云关注行业的中长期前景，避免在景气低迷时进行投资；

　　2)好公司，因为钱亚风云认为优质企业是长期收益的基石；

　　3)合理的估值，钱亚风云努力避免过度炒作的行业，注重发现投资机会，而在考虑基本面后适度介入。

　　图片来源：猫头鹰捕基能手

　　相比于赔率，他更看重胜率，如果空有赔率那只是空中阁楼。此外，钱亚风云通过动态管理来管理投资组合。他认为持有优质公司抵御周期性风险的方法不完全适合他，因为他更倾向于避免组合出现过大波动，因为如果股票价格大幅下跌，可能会导致错误的投资行为。此外他认为，一家企业的基本面最好的时期大约持续3年，因此他力求抓住企业成长的最佳时期，并在高估值时适当减少持股。

　　而融通基金的范琨是一位任职超过三年的选股型基金经理，以绝对收益为目标，在价值投资的理念下结合趋势投资，自下而上地在全行业范围内进行选股。

　　在底仓组合的搭建中，范琨会使用轮动策略来控制整体的回撤，短期内对利好反应充分的个股，如果短期股价明显领先于基本面或者交易上过于拥挤，即使市值尚未达到预期中的目标，她也会做适当的减仓以抵御潜在的回撤风险。

　　图片来源：猫头鹰捕基能手

　　她在研究个股时分成无人关注阶段、逻辑阶段、兑现初期和拥挤期。她喜欢逻辑阶段的标的，主要原因是因为一个标的从无人关注阶段到产生逻辑阶段买进的话价格上是有安全边际的，因为它还没有被定价或者被充分定价。股价可以提供很大的安全边际。尽管确定性不高，但是发生极端风险，比如股价大幅下跌的可能性很小。

　　关注科技成长，公募或增持TMT

　　截至3月26日，年内新成立基金共182只，发行份额略超2000亿份。不过，在新发规模中，仅债券型基金就占今年以来新成立基金份额的6成为1249.69亿份。

　　与此同时，“爆款”债基也是频频现身。3月22日，路博迈基金发布公告，路博迈护航一年持有期债券基金于3月21日正式成立。作为路博迈集团在中国市场的首只公募产品，此次募资规模达到了40.9亿元，是年初以来募集规模最大的二级债基。

　　同样是在3月22日，国融基金则发布公告称，旗下国融光伏主题行业优选混合型证券投资基金基金合同不能生效。其公告表明，该基金于2022年6月23日获得中国证监会准予注册的批复(证监许可〔20221337号文)，截至2023年3月20日基金募集期限届满，基金未能满足《国融光伏主题行业优选混合型证券投资基金基金合同》约定的基金备案条件，故《基金合同》不能生效。

　　那么，在新发基金结构呈现“冰火两重天”的当下，恰逢公募基金2022年年报披露季，知名基金经理的隐形重仓股和后市操作动向也随之曝光。业内究竟是如何看待后市行情的？针对行情中的风格与结构又做何展望？

　　3月22日，去年底管理规模超360亿中庚基金经理丘栋荣旗下多只基金年报集中披露，从他管理基金持仓“11至20大”重仓股来看，主要集中于有色金属、能源、地产、机械设备、银行等行业。

　　此次年报中，丘栋荣也给出超4000字的“小作文”，对后市他也态度乐观，认为2023年权益资产机会大于风险，并表示从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均能进行很好的布局。

　　在年报中，丘栋荣还对2023年的资本市场进行了展望，将重点关注三大投资方向：

　　其一是估值处于历史低位的价值股，主要行业包括大盘价值股中的地产、金融，基本金属为代表的资源类和能源类公司。

　　其二是港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股，看好的原因包括估值便宜、业务稳健有增长和流动性风险缓释。

　　其三是低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设备与新能源、轻工、机械、计算机、电子等。

　　展望后市，富国基金建议，在行业配置上，关注政策导向和复苏导向，成长板块“数字经济”是第一主线。政策指引板块主要是“数字中国”相关的计算机、通信等行业和中国特色估值体系相关的“中字头”；复苏导向主要是在财报季关注业绩改善明显的行业。

　　而海通证券根据近年来公募基金调仓的背后逻辑进行分析后发现，2022年四季度公募基金对TMT行业整体的超配比例处在2013年以来最低水平，基金重仓股中计算机市值占比相对于沪深300的超配比例处13年以来13%分位，电子为5%分位，通信为26%分位。上述背景下，公募基金或已开始增持TMT板块，基金重仓股中TMT行业占比从2022年三季度的14%上升至四季度的15%，随着政策+技术驱动下数字经济发展提速，公募基金或将持续增配TMT板块。

（文章来源：财联社）

(原标题：本周22只新基首发，猫头鹰捕捉中欧钱亚风云、融通范琨，新发基金股债分化，公募能否借TMT突围？)

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