“冰点”爆款引人注目 基金发行“跷跷板”效应凸显

　　近期，权益类基金新发产品遇冷，投资者认购情绪较为低落，但“冰点”之下依然有爆款基金“闪亮全场”。同时，债券型基金今年以来的业绩稳健，而固收类基金的发行也颇受市场热捧，股债市场“跷跷板”效应凸显，引发市场关注。

　　权益“冰点”下的爆款基金

　　近期，在市场震荡行情下，新基金发行有所遇冷，权益基金“冰点”状态尤甚。Wind数据显示，截至6月18日，6月首发并已成立的基金仅有7只，合计募资金额不足百亿元，其中股票型基金仅有2只，且均为指数型产品，共募资约3亿元。多只基金或公告募集失败或公告延长募集期。

　　在权益发行“冰点”下，爆款基金的发行显得尤为亮眼。泉果基金、工银瑞信基金、南方基金旗下的热门发行基金吸引了市场的高度关注。

　　6月3日，泉果基金公告称，旗下于5月18日至5月31日期间发行的泉果思源三年持有期混合已于6月2日成立，首募规模约为21.33亿元，创今年以来持有期权益基金的发行最高纪录，有效认购总户数超过8万户。

　　6月14日，工银瑞信基金公告称，工银领航三年持有混合在5月29日至6月9日募集期间，净认购金额为17.85亿元，有效认购总户数约为2.76万户。

　　6月16日，新一批央企指数基金再现“爆款”，南方基金当天公告称，旗下南方中证国新央企科技引领ETF募集期间有效认购申请已超过募集上限20亿元，将提前结束募集并进行“全程比例确认”，确认比例为95.051%。

　　百嘉基金董事、副总经理王群航表示，今年新发基金市场整体呈现基金发行总规模和发行数量不断降低、单只基金发行规模相对较小、权益类产品占比低于债券类产品的特点。当前，“中特估”、“科技”以及具有明星效应的新产品受市场关注度较高，央企指数基金无疑是最大的亮点。

　　王群航认为，新基金的遇冷未必是件坏事。在公募行业内，有一种“好发不好做，好做不好发”的说法，当基金发行越火爆时，市场往往处于高点，未来的“赢面”较小；而当新基金发行低迷时，市场多数处于底部位置，反而能孕育投资性价比高的机会。

　　固收类基金发行火热

　　与权益类基金发行遇冷有所不同，固定收益类基金似乎颇为火热，成为近期基金发行的主力军。

　　Wind数据显示，截至6月18日，6月首发的已成立基金中，债基募资份额占比超过90%，5月首发的已成立债基所募份额占比也超过70%。多只债基纷纷宣告提前结束募集。

　　其中，国寿安保安泰三个月定开债券、易方达裕浙3个月定开债券、景顺长城中债0-3年政策性金融债、红土创新中证同业存单AAA指数7天持有、中银中债1-5年进出口行债券指数等多只基金的首募规模超过60亿元，堪称近期新基金发行中的“巨无霸”。

　　首募规模最高的易方达裕浙3个月定开债券，在5月15日至6月13日募集期间，募资规模达到79.9亿元，有效认购总户数仅289户。基金发行颇受“大户”们的青睐。

　　在债基市场的火热下，不少债基近期宣布暂停大额申购，6月14日，长城基金公告称，长城久稳债券型证券投资基金将于6月15日起暂停单日每个基金账户累计金额超过1000元（不含1000元）的申购、转换转入和定期定额投资。

　　股债“跷跷板”引热议

　　今年以来，债券型基金业绩大放异彩，超九成债基飘红，受投资者的大力追捧和加码涌入，有不少债基陆续“限流”乃至“闭门谢客”，而近期权益市场的不断调整使得投资者信心低落，股债“跷跷板”效应显现引发市场热议。

　　某公募基金人士表示，当前投资人风险偏好趋向保守，避险情绪上升，权益类基金发行相对困难，新资金更多地选择风险较低、收益较稳定的债券型基金，规避当前权益市场的剧烈波动。就目前来看，新发基金市场相对低迷，也预示着A股市场整体估值处于偏低水平，此时布局不用担心高位建仓的问题；未来随着市场行情的回暖，这些低位发行的基金往往能够实现不错的业绩回报。

　　谈及今年权益类基金发行遇冷的主要原因，私募排排网财富管理合伙人姚旭升认为，今年的市场持续震荡下跌，板块轮动频繁，分化较大。此前公募基金普遍重仓的新能源、医药持续走弱，而TMT和部分蓝筹股如银行、保险等配置比例普遍较低。公募基金持仓规模巨大，并不适合在这种环境下进行调仓。前期发行的老基金业绩表现不佳，没有产生赚钱效应，导致投资人信心受挫选择观望。

　　随着公募基金同质化竞争愈发激烈，基金公司如何在激烈的竞争中胜出，并给予投资者更高的获得感成为市场关心的焦点。

　　上述公募基金人士表示，基金公司从投资成本角度可以选择主动降低管理费，让利投资者提升竞争力，尤其是债券型基金，产品属性较为稳健且收益不高，通过降费，就能显著提升投资者的最终回报率。对于权益类基金，主动降低费率短期内可以吸引到投资者的关注，但想要长期获得投资人的认可，还是要把经营重心放在提升基金经理和投研团队的投资管理能力上，通过优秀的产品业绩，为投资人创造长期稳定的回报。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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