5000家公司里2000家“科创” 如何找到科技创新投资的“白菜心”？

　　“在A股5000多只股票中，如果从营业收入构成来计算，科技属性的营收占比超过50%的上市公司股票超过2000只，科技创新对于资本市场的意义，十分直观。”华安基金总经理助理许之彦表示。

　　科技创新已经成为时代的主线之一，科技创新也成为资本市场上市公司共享的发展脉络。

　　如何在科技创新的浩荡潮流中找到核心的资产，找到科技创新投资的“白菜心”？

　　在8月23日举行的由深圳证券交易所指导、华安基金主办的“创业板50ETF与科技创新投资研讨会”上，一个明确的答案，浮出水面。

　　“科技投资关注创业板50指数！”

科技创新潮流“浩浩荡荡”

　　世界潮流的形成，聚沙成塔、汇流成河。世界范围内科技创新潮流的形成，亦是如此。

　　纽约时代广场旁的时代广场四号有一座康泰纳仕大楼，楼内设有代表性的金融交易中心，却没有一般证券交易所常有的各种硬件设施，取而代之的是一个大型的摄影棚，配合高科技的投影荧幕和欧美各国财经电视台进行即时行情报道的派驻记者。这里是纳斯达克，从成立伊始只安装了一大堆安静运转的电脑，到如今孕育出苹果、微软、英特尔等一系列全球知名的企业，这里已成为纽约文化、艺术、科技，以及财富的交汇之处。

　　资本市场科技创新的潮流，在全世界范围内，奔流向前。

　　2009年10月，创业板在深交所诞生，自此开启了快速发展的宏伟征程。从诞生之初，创业板的定位就是中国版的“纳斯达克”，过往十三年主要为从事高科技业务、具有较高成长性的中小企业提供直接融资平台。全面实行注册制之后，板块更鲜明地定位为服务“三创四新”成长型创新创业企业上市融资，推动创业板形成了“有进有出、优胜劣汰”的良性循环机制，提升了板块配置价值。

　　时过境迁，时移世易。在当下，科技创新的意义，相较此前，更为突出。

　　“当前，科技创新的时代大背景更为宏观。中国经济在经历40年的高增长之后，进入了一个高质量的发展阶段。我们直观地看到城市的建设、交通网络的搭建等等硬件方面的飞跃。过去40年的发展，我们大量沿袭了成熟经济体走过的路径，譬如银行融资、地产崛起、基建发展等等，但不可否认，这样的经济发展模式不具有中长期的可持续性。未来，我们经济增长的内在动力来自哪里？如何进一步提升生活质量？这些问题的答案，只有一个，那就是科技创新。”许之彦说。

　　向科技创新要增长动力，已经成为社会各界的共识。

　　党的二十大强调，坚持科技是第一生产力，加快实施创新驱动发展战略。科技自强是时代的需要，未来势必集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战。

　　科技创新进击的号角吹响。

科技创新投资“白菜心”

　　作为实体经济的“晴雨表”，资本市场对于科技创新，是“春江水暖鸭先知”。目前，A股市场已经形成科技创新投资的丰富生态。

　　其中，创业板更是科技创新投资的主阵地之一。

　　在2009年10月，创业板正式开板后，基于创业板的科技创新投资，向广度和深度发展。

　　2010年6月，创业板指数正式推出，选取具代表性的100家上市企业股票组成指数成分股并使用自由流通市值加权进行编制，囊括众多新兴产业龙头公司。

　　2014年，创业板50指数（指数代码：399673.SZ）由华安基金与深证信息公司共同开发，属于华安基金定制指数。2022年下半年该指数正式纳入深交所核心宽基指数体系，成为市场化指数标的。创业板50指数的编制是从创业板指数的100只样本股中，考察股票最近6个月的日均成交金额，结合行业覆盖情况选取排名靠前的50只股票组成指数样本股，并对不符合创业板科技创新的公司进行剔除，包括农林牧渔、开采、食品加工等传统行业的公司，主要聚焦于科技创新类企业。剔除法在海外主流指数中也比较普遍，如纳斯达克剔除了银行等行业。

　　这一指数的编制，意义重大。

　　创业板市场培育和推动成长型中小企业成长，是支持国家自主创新核心战略的重要平台。创业板以“三创四新”为导向，聚焦新技术、新产业、新业态、新模式，支持科技创新类企业成长，现已成为投资新经济企业的重要平台。创业板50指数聚焦创业板优势领域，行业权重占比较大的为电力设备、医药生物、非银金融、TMT等，汇聚了创业板中具备科技成长属性的龙头企业。细分领域龙头企业具备更强的成长性，长期发展空间巨大，投资创业板50是把握新经济增长前景的性价比之选。

　　创业板自身的创新之路继续。2020年6月12日，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等注册制改革文件，围绕创业板上市公司的注册条件、交易机制、准入标准、退市标准等方面进行了优化。

　　随着科技创新投资成为共识，投资者更关心的是，如何找到科技创新投资的核心资产？

　　就如许之彦所说，5000多家公司中2000多家公司科技创新，如何找到其中的“白菜心”？

　　以华安创业板50ETF（159949）为代表的科技创新投资工具，是承接科技创新投资的利器、善器。

创业板50指数“很灵”

　　资料显示，华安创业板50ETF于2016年6月30日成立，于2016年7月22日上市，以创业板50为标的指数；同时设置A、C两类联接基金（代码：A类160422.OF、C类160424.OF）以满足不同类型的投资需求。截至2023年8月2日，场内基金规模超175亿元（数据来源：深交所）。

　　作为科技创新投资利器，华安创业板50ETF根植的是创业板50指数这一“纯度”很高的科技创新投资主线。

　　创业板上市公司具有较高的成长性，而创业板50指数精选了创业板指成分股中的核心公司，行业结构上更偏向于高成长性的新兴行业股票。主要分布在新能源车、光伏、生物医药、电子、互联网等，其中新能源+生物医药占比约60%，电子作为指数第三大行业，在最近一次调仓换股中权重有所提高。长期来看，资本市场必然反映时代的需求与演进，创业板50聚焦科技核心资产，代表中国经济高质量发展的方向，具备长期投资价值。

　　数据显示，在盈利方面，创业板50指数的长期盈利能力高于同类指数。创业板50指数的高成长、高流动性、高beta等风格特征为其带来了业绩支撑与价格弹性。创新成长类的科技行业股价增长的根本驱动力是盈利增长。创业板50指数一季度营业收入同比增长37.41%，归母净利润同比增长52.69%，体现了极强的发展潜力。（数据来源：wind）

　　科技投资要追逐机会，同样需要计算风险，风险收益比应该成为科技投资中，值得关注的一个关键指标。在这一方面，创业板50指数表现优异。

　　此外，创业板50指数的市盈率走势与创业板指高度相似，但从2021年起两者的偏移明显增大。2022年以来，无论是创业板50指数、创业板指还是科创50指数，市盈率都经历了较为剧烈的波动。当前创业板50指数估值30.50倍，处于上市以来的4.72%分位，较前期估值大幅回落，考虑到创业板50指数核心成分股的高成长性和盈利能力，其当前具有较好的配置性价比。

　　基于优秀的指数，决定了华安创业板50ETF的起点，在基金的实际运作中，则是考验基金管理人的专业能力，如跟踪误差、流动性等等。这些方面如果能获得优异的表现，投资者的认可自然而然。

　　作为追踪创业板50指数的规模较大的基金，华安创业板50ETF流动性呈现明显优势。近年来，华安创业板50ETF成交额迅速提升，截至8月2日，今年以来日成交额均值为7.32亿元，成为投资者配置创业板市场的理想工具。此外，华安创业板50ETF也是融资融券标的，可参与两融交易，给了投资者更多的投资操作空间。（数据来源：深交所）

　　华安创业板50ETF的市场参与热情逐渐高涨，其机构投资者占比自2018年以来显著提升。截至2022年基金年报，机构投资者在创业板50ETF中持仓占比为43.46%，个人投资者占比56.54%，基金份额持有人数逐年增长，目前累计户数超16.3万户。

　　“当前中国宏观经济正处在加速的转型升级过程中，科技成长、消费、创新驱动成为未来经济增长的主要动力。中央将科技创新提高至重要位置，新能源、半导体、创新药等高科技产业持续获得产业政策扶持。对于看好创业板发展的投资者而言，投资创业板50ETF是把握时代发展的便捷工具。”许之彦说。

　　风险提示：本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：5000家公司里2000家“科创”，如何找到科技创新投资的“白菜心”？)

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